紫金矿业闪电收购非洲黄金，高价收购遇政策风险，成败看2027年报

2025年1月26日，紫金矿业突然发布公告，他们收购了加拿大联合黄金公司。这家公司主要资产在马里、科特迪瓦和埃塞俄比亚的金矿，黄金储量533吨。这次收购价每股44加元，总价约280亿人民币。看起来比前一天股价只高了5%多一点，但其实联合黄金股价去年已经涨了161%。

问题是联合黄金这几年一直在亏钱。2023年和2024年总共亏了3亿美元，2025年前三个季度才赚了1700万美元。紫金矿业花280亿买它，相当于买了对方利润的230倍。不少人都觉得这价格有点高，但紫金自己解释说这些金矿马上就能投产，今年就能赚钱。

紫金矿业做矿业并购挺有经验。2005年用195万加元投加拿大一家公司，后来参与了大矿项目。2015年经济不好时，他们在刚果买了卡莫阿铜矿，现在那个矿成了全球最大铜矿之一。靠着低价买入和控制成本，紫金这些年一直赚钱，2024年净利润涨了50%，去年预计涨六成。

不过这次收购可能遇到麻烦。马里那边最近不太太平，2025年军方还抢过加拿大公司在那里的金矿，搬走近1.2亿美元黄金。其他非洲国家也在加强管控本国资源，让外资矿企不好做。紫金现在得想辙怎么应对这些风险。

现在黄金、铜、锂这些金属价格都在涨。2026年1月黄金突破5000美元一盎司，铜价半年涨65%，碳酸锂价格翻倍。紫金手里资源不少，黄金年产90吨，铜109万吨，碳酸锂2.5万吨。他们定了目标，明年黄金要增产15%，铜涨10%，碳酸锂要猛增到12万吨。

紫金还在搞新技术。比如在巴西用AI采矿，在智利建零碳工厂。不过也有风险，青海盐湖环保要求严了，国外工人抗议也多了。如果美联储政策变，金属价格可能回调。

2027年对紫金来说是个关键年，要看看他们收购的非洲金矿能不能赚钱。从福建的小矿业做到全球，紫金用了快二十年。现在手里的矿产足够中国用好久，但接下来的路还要靠实打实的业绩说话。