涨疯了！哪里才是黄金的极限？

涨疯了！哪里才是黄金的极限？

作者：知识星球找齐俊杰的粉丝群

近期国际金价突破了5000美元一盎司，金价上涨的速度已经是越来越快，这里面有很多的原因，一是对于美元体系的不信任，美债越发越多如今已经是38万亿的天量规模，本金铁定是还不起了，能不能把利息还上都已经成为问题，所以原先一些不断买美债的避险资金，或者各国央行纷纷转而购买黄金。比如我国央行，就持续在这么做。

二是对于人工智能科技创新的双向押注，所有人都会认为ai是未来，但也同时知道，那些科技股都是泡沫，现在这几个科技巨头通过相互交叉做业绩的方式，维持着业绩增长和估值水平，但这种我拉你吃的模式跟当年的互联网泡沫时期非常类似，所以搞不好在奔向ai的过程之中科技股就要崩一次，为了既不错失时代，又能规避风险，很多全球的对冲基金在双向下注，一手买 ai，一手加黄金。

第三，大国博弈之下的投机炒作，有些资金就是在赌美国今年，就必然有一场大放水，赌特朗普中期选举，很有可能会重启qe。为此他会安排一个放水的鸽派成为下一任美联储主席，所以我们也看到不光是黄金涨，白银、铜也都在涨。

那么问题来了，根据上面三个逻辑，似乎黄金就会一直上涨，但我们也知道不可能会有资产只涨不跌 ，那么大家都在关心本轮黄金上涨的拐点会出现什么时候？其实这个事是很难判断。因为现在推动黄金上涨的力量并非是市场，而是各国央行。所以首先，啥时候各国央行不买了，甚至开始往外卖黄金的时候，黄金的上涨可能就会告一段落。但这种消息我们只能事后才知道，不太可能事先了解，所以想根据央行的行为来判断黄金是不是到顶，这个风险是比较大的。

其次就是科技革命出现重大进展，黄金历史上两波大跌，一波是在80年代，乔布斯引领个人电脑走进家庭，之后又出现了互联网革命，黄金从1980年一直跌到2000年足足跌了20年，价格跌去了70%，第2波是2011年之后，智能手机热销，移动互联网浪潮爆发，黄金从2011年跌到了2018年，黄金价格跌到腰斩。那么我们总结就是得出现一个新的科技物种，走进千家万户，彻底改变生产关系。形成新的生产力。带动世界经济重回繁荣周期。

第三就是美联储紧缩，重塑强美元的地位，比如2022年美联储连续加息之后，黄金有一波7个月的连跌，但是美元的定价并非是孤立的，它的主要参照物就是欧元，英镑和日元，也就是说，如果是这些货币崩溃，导致的美元升值，那么对黄金的影响可能就不会很大。

从这些分析来看，短期可能影响金价的就是美联储主席的下任人选，现在市场交易的是鸽派的里克里德，认为他会带着特朗普的意志进入美联储然后大幅放水，但如果是鹰派的凯文沃什，很有可能今年降息就不及预期。

而中期对黄金最大的威胁就是各国央行的行为，毕竟黄金价格已经很高了，现在再买是否还划算，各国估计也会重新考量。不排除未来会有一些国家趁高位卖出黄金的可能。因为毕竟黄金储备最多的现在还是美国，黄金价格大涨，对美国还是最有利。如果想彻底打破美元霸权，那你就不能指望黄金，得需要另外制定一套规则才行。

从长期来说，击败黄金的一定是科技创新和新秩序的确立，人类已经不太可能回到金本位了，因为这些年货币已经膨胀的太多太多，如果回到金本位之下，将面临巨大的通货紧缩，全球经济可能会陷入崩溃。所以未来要么是美元信用修复，要么是东升西落，大家有了新的可以信任的货币体系，就不再需要黄金了。

我们始终认为现在的黄金超出了我们的能力圈和认知范围，当避险资产，一年之内暴涨一倍之后，还能不能再有避险属性，这个事也严重存疑。更要命的是，黄金是没有孳息能力的，无论它上涨还是下跌，你都不知道它最终的价值锚点在哪？涨起来了很多人拿不住，跌下去其实大家就更拿不住了。对于这种资产，我们只愿意参与它的上半场，也就是1000多~2000美元的时候，是有把握的。而他的下半场就不是我们的能力范围了。所以现在5000美元以上。还想买黄金的，那就只能赌一赌运气了。但既然是赌，就要记住两点，1是不要用吃饭的钱，2是赔了就愿赌服输。