黄金冲破5100美元，高盛看涨至5400美元！现在还能上车吗？

金价飙升的背后，是全球资本对美元信心的动摇，以及地缘政治风险下的避险狂欢。

“几乎每天都在见证历史！”一位贵金属市场人士如此形容最近的黄金走势。1月26日，伦敦现货黄金连续冲破5000美元、5100美元两道整数关口，最高触及

5111美元/盎司

。

上周，黄金涨幅达8.4%，白银飙升14.4%。 曾被市场视作遥不可及的5000美元大关，如今已成为新的起点。

01 破纪录成常态，黄金白银比翼双飞

2026年开年，黄金市场便进入加速上行期。截至1月26日，伦敦金年内累计涨幅已超17%。更令人惊叹的是，黄金从4300美元到5100美元的攀升，仅用了17个交易日。

白银表现同样抢眼。1月26日，伦敦现货白银盘中突破每盎司110美元关口。国内期货市场上，沪银期货主力合约收涨近13%，最高冲至28226元/千克。

品牌金店应声调价。1月26日，周大福足金价格从1542元/克上涨至1578元/克；老庙黄金价格从1548元/克涨至1575元/克。 金价持续攀升，让不少准备婚庆黄金的年轻人直呼“结婚都只敢买道具了”。

回顾2025年，黄金已创下超过60%的回报率，年度表现异常强劲。2026年伊始，黄金市场上涨态势更猛，破纪录已成为常态。

02 三驾马车，拉动金价飙升

地缘政治风险加剧

，成为推动金价上涨的首要因素。美国为霸占格陵兰岛发出的关税威胁，导致美欧关系紧张，加剧了市场避险情绪。

上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷指出：“地缘风险不确定性是全球金融资产波动加剧的深层原因。”

美元信用受损与美元贬值

同样关键。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示：“现在美国政府负债超38万亿美元，每年光付债券利息就超过1万亿美元，使美元信用受到质疑。”

1月19日开始，美元指数大幅下挫，26日一度跌至96.94，为4个多月新低。 美元走弱为以美元计价的黄金上涨注入动力。

全球央行和投资者持续购金

，构成第三大支撑。世界黄金协会数据显示，2025年初至11月30日，全球央行累计净购金量达297吨。

1月20日，波兰央行批准购买150吨黄金的计划。同时，全球黄金ETF持仓量持续攀升。

03 机构看涨声四起，目标价不断上调

高盛将2026年12月的黄金目标价从每盎司4900美元上调至5400美元。 高盛分析师预测，各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，黄金ETF的持有量也将增加。

瑞银财富管理投资总监办公室表示，若地缘局势再度紧张，金价上行风险有望触及每盎司5400美元。瑞银认为，在美联储降息和强劲的全球央行买盘支撑下，金价将在2026年继续走高。

更为乐观的美国银行将近期黄金目标价上调至每盎司6000美元。 杰富瑞集团甚至认为今年金价有望达每盎司6600美元。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞预测：“春节前，国际金价有望在4800至5200美元/盎司区间波动。”这一观点得到市场普遍认同，反映出机构对黄金短期走势持谨慎乐观态度。

04 黄金投资渠道多样，资金涌入明显

面对金价持续上涨，投资者参与黄金投资的热情高涨。目前国内黄金投资渠道丰富，主要包括积存金、黄金期货、黄金ETF、黄金股票、实体黄金等。

黄金ETF成为资金重要配置载体。截至1月26日，跟踪上金所Au99.99现货合约的7只黄金ETF合计管理规模已达2679亿元。 国内最大的黄金ETF规模于1月14日首次突破千亿元大关，目前达到1135亿元。

为防止高位资金涌入，有的黄金ETF开始“限流”。易方达黄金ETF曾于1月16日起暂停申购，1月19日恢复。 这是市场过热的一个信号。

A股黄金概念股也集体爆发。1月26日，湖南黄金、四川黄金、招金黄金、湖南白银等纷纷涨停。 黄金股业绩表现亮眼，中证沪深港黄金股指数前十大成份股2025年前三季度业绩继续保持62%的高增速。

05 监管提示风险，投资者需保持理性

随着金银价格持续上涨，监管部门接连提示风险，并采取相关措施保护投资者权益。1月26日，上期所对3组16名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。

上期所还多次调整包括黄金、白银、锡在内的贵金属保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额，加强风险防控。

银行方面也加强了风险控制。1月26日，农业银行宣布存金通业务将新增风险承受能力测评。 去年以来，工商银行、建设银行等多家银行已陆续提高个人客户积存金投资所需的风险测评等级。

“当前黄金市场已经进入情绪驱动阶段。”行业人士提醒，虽然长期看好黄金，但短期涨幅过大，技术指标持续超买，投资者需要警惕“最后的狂欢”。

06 普通投资者如何应对当前金市？

对于想要参与黄金投资的普通投资者，专家建议

保持理性

。瞿瑞建议，投资者需警惕高位波动风险，避免盲目跟风追涨，需结合自身风险承受能力、资产配置规模及投资周期，合理规划黄金资产占比。

立足长期逻辑

是关键。支撑金价长期上行的核心因素如全球不确定性、实际利率下行趋势等未发生根本改变。投资者应把握市场节奏，采取逢低布局策略，待金价回调至合理区间时择机逐步建仓。

明确投资目标

也至关重要。黄金投资应以资产保值、对冲风险为核心，而非单纯追逐短期价差收益。黄金更应被看作是长期资产配置工具，而不是短期投机。

投资者需要深入了解黄金相关投资渠道和产品风险，分清投资品、纪念品、饰品等区别，理性参与、量力而行。

随着金价站上5100美元关口，上海白领陈女士上周刚把30万定期存款换成了黄金积存产品。按照目前金价计算，她持有的黄金ETF已经浮盈5%——“比银行利息高多了，而且随时能变现”。

但市场狂热背后，风险也在积聚。历史经验表明，当普通民众都在热议黄金时，往往意味着阶段性顶部临近。投资者应警惕美联储降息节奏变化、地缘政治风险消退等可能引发金价回调的因素。

黄金的长期上涨逻辑依然稳固，但短期波动风险不容忽视。理性投资，方能在金市波动中守住财富。