黄金站上五千美元，美元信用松动，全球央行悄悄换仓

其实在1月27日左右这天，伦敦黄金价格一下子涨到5111美元一盎司，第一次突破5000美元关口，很多人盯着手机看行情，手一晃差点把咖啡洒出来，第二天价格稍微回落一点，但还是在5090美元左右浮动，没有真的跌回去，国内金店的足金价格也跟着往上涨，普遍超过1585元一克，现在买一个金镯子要比去年多花接近两千块钱。

这事表面上看着是金价猛涨，其实背后有好几件事在起作用，先说最近的热点：特朗普突然提出要对韩国汽车加税，市场立刻紧张起来，虽然以前他也这么说过，但这次大家担心他会真的动手，格陵兰岛的问题还没解决，美国和伊朗的关系也没缓和，欧洲人开始考虑减少对美国国债的依赖，避险情绪一上来，黄金就成了最稳妥的选择，世界黄金协会直接指出，现在大家都不敢冒险，只能紧紧抓住黄金。

更关键的是，美联储现在有点不听使唤了，过去它想加息就加息，想降息就降息，如今却不行了，美国、欧洲和日本都在大力投入国防建设，财政赤字越来越大，政府借钱更容易，还钱却更难，中信证券和南华期货的分析显示，市场已经默认美联储以后得听财政部的，需要宽松就得宽松，这样一来，纸币越来越不值钱，黄金自然被当作硬通货来抢。

从长远来看，各国央行自己也在悄悄调整储备结构，高盛预计到2026年，央行每个月可能购买60吨黄金，波兰央行更是直接修改了规则，不再按比例配置黄金储备，而是直接设定目标要储存多少吨，不太在意价格涨跌，世界黄金协会的数据显示，央行已经连续14年净买入黄金，总量超过1万吨，这并非一时冲动，而是真的打算逐步替换一部分美元资产。

不过也有人不这么看，前高盛策略师Robin Brooks提醒，这轮上涨未必是央行推动，更像是负债太多的小国家快撑不住了，债券市场稍一波动，投资者就抢着买黄金，等于是赌政府可能还不上钱，这说明问题已不再是边缘国家出事，而是连核心债务国也开始让人担心。

各大投行现在都上调了金价目标，蒙特利尔银行、美银和法兴银行都提到6000美元，高盛相对保守一些，把2026年的目标定在5400美元，摩根士丹利认为下半年就能达到5700，瑞银则把乐观情况设定为5400，不过也别高兴太早，1月26日当天黄金盘中跌了超过200美元，白银更夸张，先是涨了14%，接着又全部跌回去，市场情绪就像坐过山车一样，谁也不敢说自己猜对了方向。

有一个细节很多人没注意到，美国实际利率一直在下降，一边是通胀压不住，一边是就业数据不好看，美联储不敢随便加息，黄金本身不产生利息，但当其他资产收益变少的时候，它就变得很有吸引力，易峘提到，现在普通家庭手里黄金占比还很低，远不如二战那时候，按照这个趋势，未来几年居民买黄金的数量可能还会翻好几倍。

我倒是觉得，这次不是简单地炒作一下，而是大家用行动做出选择，重新确定自己信任的东西，美元还能维持多久，谁也不敢肯定，黄金虽然不会说话，但它一直在那里存在着。