消费降级催生新机遇！老铺黄金抢滩奢侈市场，价格战藏玄机？

中国消费领域的价格战或将持续发酵！据投资过多家头部消费品牌的风险投资人分析，需求疲软与本土企业效率提升的双重作用，正不断压低行业成本，让低价竞争成为常态。

“价格持续下行的核心原因是需求增长放缓，而供给端依然充足。”BA 资本管理合伙人何大卫（David He）在采访中表示。

这家 2016 年成立于上海的投资机构，曾是本土珠宝品牌老铺黄金、潮玩巨头泡泡玛特的早期投资方（目前已退出持股）。

这一判断凸显出中国缓解通缩压力的艰巨性。尽管政府已警示 “恶性低价竞争” 的危害，但企业为提振疲软需求，仍纷纷推出降价促销活动 —— 从汽车制造商到互联网巨头，各行各业都卷入了这场 “低价突围战”。

持续的激烈竞争，也催生了一批新模式企业，为投资者带来新机遇。零食零售商 “忙碌明集团”（Busy Ming Group）就是典型代表，BA 资本同样是其早期投资方。

该品牌通过 “去除中间商” 的模式压缩成本，实现全国快速扩张。根据招股书数据，其饼干、坚果、饮料等产品价格比超市平均水平低约 25%，凭借高性价比迅速抢占市场。

据悉，忙碌明集团正筹备香港 IPO，彭博社测算其募资规模可能高达 33.4 亿港元（约合 4.28 亿美元），腾讯、富达等机构计划参与此次认购，足见资本市场对其模式的认可。

有趣的是，消费者的低价预期反而让部分中国高端品牌受益。何大卫指出，老铺黄金就是其中的赢家 —— 随着中产阶层消费降级，不少消费者从卡地亚等奢侈品牌转向 “平价优质” 的替代选择，老铺黄金成功承接了这部分需求。

“奢侈品市场的疲软为老铺黄金创造了机遇，消费降级背景下，它吸引了大量卡地亚的客户。” 何大卫补充道。这一成功案例也让投资者开始关注更多同类本土珠宝品牌的潜力。

当前，中国消费市场正呈现 “两极分化” 的独特格局：一方面，低价竞争愈演愈烈，企业纷纷通过压缩利润、优化供应链来抢占市场份额；另一方面，消费降级并非意味着 “低质化”，而是消费者更注重性价比，愿意为 “平价优质” 的产品买单。

这种趋势背后，是本土企业效率的显著提升。通过数字化转型、供应链整合、直连消费者等方式，国内品牌得以在控制成本的同时，保持产品品质，从而在价格战中占据优势。

以忙碌明集团为例，其 “无中间商” 模式不仅降低了流通成本，还能快速响应市场需求，根据消费者反馈调整产品结构，形成 “低价 - 高销量 - 规模效应 - 再降价” 的良性循环。

而老铺黄金的成功，则印证了 “消费降级下的品质升级” 逻辑。该品牌深耕中式传统珠宝工艺，定价低于国际奢侈品牌，但品质和设计感不输同类产品，恰好契合了当下消费者 “少花钱、买好货” 的心理。

对于投资者而言，这场价格战既是挑战也是机遇。那些能够在低价竞争中保持盈利能力、拥有核心竞争力的企业，有望脱颖而出。除了忙碌明、老铺黄金外，更多聚焦性价比的本土品牌正受到资本关注。

不过，价格战也存在明显隐患。长期的恶性低价竞争可能导致企业利润微薄，难以投入研发和创新，进而影响行业的长期发展。

政府的警示也正是出于这一担忧，未来可能会出台相关政策引导市场走向良性竞争。

从消费者角度来看，价格战无疑带来了实实在在的好处 —— 能够以更低的价格购买到优质产品。但同时，也需要警惕部分企业为降低成本而牺牲产品质量，导致 “低价低质” 的恶性循环。

业内分析认为，这场消费业价格战的持续时间，将取决于需求复苏进度和企业竞争策略的调整。

若需求持续疲软，价格战可能会进一步蔓延至更多行业；若企业能够找到差异化竞争路径，摆脱单纯的低价内卷，市场格局或将迎来新的变化。

当前，中国消费市场正处于深度调整期，价格战只是行业转型的一个缩影。

在这一过程中，那些能够精准把握消费者需求、持续提升效率、构建核心竞争力的企业，终将在激烈的竞争中站稳脚跟，成为市场的最终赢家。

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