接下来的赤马红羊年，机构为投资黄金押下重注

民间所谓“赤马红羊劫”引发的讨论中，黄金的价格正在国际投行的报告里奔向每盎司6000美元的惊人高点。

“丙午丁未之厄”，这六个字在南宋洪迈的《容斋随笔》中被用来总结历史上的动荡年份。按照古代天干地支纪年法，丙午（赤马）和丁未（红羊）都属火，被民间认为是大变革的象征。

分析师口中的“黄金”投资方向，正在2026年开年之际显露出更现实的面貌——多家国际金融机构将未来一年的黄金价格预期上调至每盎司5000美元上方，甚至预测可能冲击6000美元。

过去十年间，国际金价从2015年的人民币每克235元，一路上涨至2025年的每克768元。十年间翻了三倍多，不管是民间还是机构，都仍看好黄金在未来两年的表现。

似乎民间和机构都仍看好黄金在未来两年的表现

从2025年底到2026年初，多家金融机构密集发布了对黄金的乐观预期。这些预测不仅时间上高度集中，且对金价上涨的幅度普遍大胆。

对黄金的乐观情绪弥漫在整个华尔街。高盛集团预计到2026年底，黄金价格将升至约每盎司4900美元。摩根大通则给出了更大胆的预测：2026年第四季度金价有望升至每盎司5055美元，并可能进一步上探至每盎司6000美元。

瑞银在最新报告中上调预期，认为2026年前三个季度金价可达每盎司5000美元，如果政治或经济动荡加剧，可能涨至每盎司5400美元。

在国内，华泰证券预测2026年金价或涨至每盎司4800美元以上。汇丰银行将2026年黄金均价预测上调至每盎司4600美元，并称金价或将在2026年上半年达到每盎司5000美元的高位。

这些机构几乎一致认为，黄金市场的上涨趋势远未结束。

驱动黄金上涨有“四驾马车”

多家机构看好黄金，绝非空穴来风。分析师们普遍认为，有四股力量正推动黄金持续走强。

各国央行正以前所未有的规模增加黄金储备

。数据显示，全球央行购金保持着较快增长。2025年前三季度全球黄金总需求同比增长11.7%，其中央行的购金需求显著。摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃指出，各国官方储备和投资者配置黄金的长期趋势非常明显。

美元走弱也为黄金上涨创造了条件

。美元指数自2025年年初以来已下跌9%，或将创下8年来最差年度表现。黄金价格通常与美元呈反向关系。华泰证券指出，2026年美国实际利率将是下行趋势，叠加美元震荡走弱，将利于金价进一步上行。

地缘政治不确定性持续为黄金提供“风险溢价”

。世界黄金协会报告称，俄乌局势和中东冲突等地缘政治风险有望持续。美国政府的各类政策，尤其是关税政策的不确定性也将继续推升黄金的避险需求。

全球“去美元化”趋势正在加速

。美国挑起的全球性贸易摩擦、为规避美元贬值而兴起的“去美元化”交易，共同构成金价上行的重要动力。华泰证券分析认为，全球金融和贸易体系日趋割裂，外汇储备“多元化”需求成为黄金价格上行的长期基石。——这个观点来自机构，知榷小编觉得痴人说梦，美元会遭受挑战，但霸主定位谁都撼动不了，而且最终解决挑战问题也不是经济逻辑手段。

贵金属价格高波动将成市场常态

尽管长期趋势看好，但黄金市场在2026年可能呈现剧烈波动。这种高波动性将成为新常态，而非例外。

广发期货贵金属研究员叶倩宁指出，在宏观金融属性和供需基本面利好预期下，市场对贵金属长期走势持续看好，其价格中枢将逐步上抬，同时高波动将成为常态。她建议投资者理性看待市场高波动特征，密切关注美国就业、经济通胀、货币政策及全球央行购金行为等关键变量的演变。

尽管有多重利好因素支撑金价，但市场也存在风险变量。若美国人工智能的“增长贡献”在2026年后渐进释放并推动美国经济复苏、美国财政赤字逐步收敛、美元资产走强、美联储维持“鹰”派，可能对贵金属价格形成打压。

“黄金+”能够提升投资组合的抗风险能力

对于普通投资者而言，如何参与这波可能的黄金上涨行情？世界黄金协会提出的“黄金+”概念，提供了一种相对稳健的方式。

世界黄金协会中国区CEO王立新表示，个人投资者投资黄金常属于短期行为，虽然黄金常常被认为是风险资产的对冲，但很多投资者在实际操作中采取的并非长期投资理念。

“黄金+”有狭义和广义之分。广义的“黄金+”则指的是一种配置理念，它将黄金嵌入多资产组合的配置中，作为风险对冲与收益平滑的重要因子。狭义的“黄金+”指的是一类具体产品，业绩基准或资产配置策略中配置5%以上黄金的多资产组合。

“黄金+”能够提升投资组合的抗风险能力。历史数据显示，在传统的股债组合出现回调时，黄金往往表现良好，给予投资者一定的风险缓冲。与短期价格博弈相比，“黄金+”的价值在于通过黄金的稳定性提升组合整体的韧性与抗风险能力，成为穿越周期的关键因子。

随着美元指数可能创下8年来最差年度表现，华尔街投行已把2026年金价目标一路调高，从4600美元到6000美元不等。全球央行购金保持着较快增长，各国都在默默调整自己的储备结构，黄金正在成为新的货币体系定价锚。机构为黄金押下重注的2026年，你的投资组合里是否也有了一抹金色？（供稿：中科常城）

资料来源：期货日报、世界黄金协会、华泰证券、汇丰银行、新华财经