3500只跌、1800只涨！什么股在拉指数？有色/黄金/石油成分股扛起

3500只跌、1800只涨！什么股在拉指数？有色/黄金/石油成分股扛起上证指数0.49%涨幅

今日A股上演极端分化行情：超3500只个股飘绿，仅1800余只上涨，但上证指数逆势收涨0.49%，核心驱动力来自有色、黄金、石油、科技等板块的核心成分股集体发力。中国铝业、中金黄金、中国海油等标的成为拉指数的“主力军”，资金抱团核心资产的特征愈发明显，结构性行情下“指数涨、个股跌”的格局被彻底演绎。

一、拉指数核心力量：四大板块成分股集体爆发

1. 有色板块：工业金属回暖，龙头领涨成核心

中国铝业（+10.02%）、江西铜业（+6.88%）、洛阳钼业（+5.35%）成为有色板块拉指数的核心标的。全球工业金属价格持续回暖，铝、铜、钼等品种需求预期提升，叠加国内稳增长政策持续发力，基建、新能源产业链对工业金属的需求逐步释放，板块估值迎来修复窗口。作为行业龙头，中国铝业、江西铜业等标的业绩确定性强，资金抱团意愿强烈，成为指数上行的重要支撑。

2. 黄金板块：避险+金价双驱动，黄金股强势领涨

中金黄金（+9.01%）、山东黄金（+8.22%）同步大涨，核心逻辑在于国际金价持续走高，叠加全球避险情绪升温、美元指数走弱，黄金作为避险资产的配置价值凸显。黄金板块内核心标的业绩与金价高度绑定，当前金价处于高位区间，企业盈利预期改善，成为震荡市中资金避险的首选方向，助力指数逆势走强。

3. 石油板块：油价高位+能源安全，石油股估值修复

中国海油（+7.52%）、中国石油（+6.92%、+4.62%）集体走强，受益于国际油价维持高位，石油企业盈利持续改善。同时，国内能源安全战略持续推进，石油板块作为能源核心赛道，估值处于历史低位，资金配置价值凸显，成为指数拉升的重要力量。

4. 科技+化工：龙头标的稳健发力，补涨支撑指数

兆易创新（+5.44%）、万华化学（+4.62%）分别代表科技、化工板块的核心力量。兆易创新受益于存储芯片行业景气度回升，国产替代加速推进，公司作为存储芯片龙头，业绩拐点明确，获资金重点布局；万华化学则凭借MDI等产品价格企稳、行业供需格局改善，业绩稳定性强，成为化工板块的“压舱石”，二者稳健上涨为指数提供补涨支撑。

二、市场特征：指数虚涨藏隐忧，结构性分化难持续

今日指数与个股的极端分化，本质是资金在缩量环境下的被动抱团。超3500只个股下跌，意味着市场赚钱效应极度匮乏，中小盘个股持续失血，而核心成分股的上涨更多是资金避险选择，并非市场整体景气度回升。这种“指数涨、个股跌”的格局，本质是虚涨行情，缺乏普涨基础——一旦大宗商品价格回落、抱团资金松动，指数或将面临回调压力，整体市场风险并未因指数收红而降低。

资金向核心成分股集中的背后，是市场风险偏好的持续收敛，资金不敢布局中小盘，只能扎堆业绩确定性强的龙头，但这种抱团模式难以长期维系。当前市场量能持续萎缩，缺乏增量资金入场，仅靠存量资金博弈核心资产，指数上涨的持续性存疑，对后市整体持谨慎态度，不看好短期普涨行情的出现。

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本文所提及的个股及板块分析仅为基于当日市场情况的复盘与探讨，不构成任何投资建议或交易要约。股票市场存在波动风险，投资者据此操作产生的盈利或亏损均与本文无关。投资者应结合自身风险承受能力，审慎决策，独立承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。