黄金价格还会继续涨吗

{"rich_content":{"text":"2026年1月26日，现货黄金历史性突破5000美元/盎司整数关口，年内涨幅超60%。机构普遍认为，地缘政治紧张、美元走弱及央行买盘三大核心支撑未变，金价后续仍将震荡上行，但需警惕短期波动。\n\n## 地缘政治：避险需求的持续引擎\n\n2026年开年，格陵兰岛主权争议引发北极地缘紧张，美伊局势出现新变数，叠加俄乌战争长期化，全球安全风险持续上升。东方金诚研究显示，此类风险触发的应急资金流入，推动金价短期突破关键关口。世界黄金协会1月中旬明确指出，黄金已成为市场首选避险资产，地缘风险的潜在升温将持续为金价提供支撑。\n\n华泰证券研究员易峘解读，美国对全球秩序的扰动放大了黄金的避险需求，这种对全球体系的不确定性，让黄金的避险溢价长期存在。\n\n## 美元走弱：黄金上涨的货币推手\n\n美联储2025年开启的降息周期，直接刺破美元强势泡沫。2025年美元指数从108高位下探至98，全年跌幅9.4%；2026年市场预判将再降息2-7次，联邦基金利率回落至3.0%-3.5%。历史规律显示，黄金与美元长期强负相关，美元指数每下跌10%，金价平均上涨25%-30%。\n\n更核心的逻辑是美元信用弱化：SWIFT系统频繁用作制裁工具，让美元从“全球公共产品”变为“风险资产”；美国联邦债务规模持续攀升，财政赤字居高不下，市场对美元长期购买力担忧加重。黄金的“稀缺性、无信用风险、全球通用”特性，使其在美元信用弱化背景下，货币属性彻底回归。\n\n## 央行买盘：长期支撑的核心基石\n\n央行购金潮是金价长期上涨的核心托底。2025年全球央行净购金1136吨，中国央行连续14个月增持，波兰等国大幅加码。新兴市场央行成为购金主力：高盛预测2026年新兴市场央行月均购金量达60吨，贡献14个百分点涨幅；波兰央行2026年初批准150吨购金计划，目标将总储备提升至700吨。\n\n央行购金已从“储备多元化”转向战略配置，与私人投资需求共振——传统黄金ETF在降息预期下吸引大量资金流入，高净值家庭直接购买实物黄金的新兴配置方式快速增长。\n\n## 未来展望：震荡上行仍是主基调\n\n机构普遍看好中长期涨势：高盛将2026年底目标价上调至5400美元/盎司，杰富瑞喊出6600美元，美国银行预测2025年春季或达6000美元。短期需警惕波动：若经济数据改善、风险偏好回升，7-9月可能出现10%-15%调整。但核心逻辑未破：去美元化趋势、央行购金持续性、美联储降息周期、地缘风险，将推动金价震荡上行。\n\n王维芒强调，金价突破5000美元后技术阻力稀疏，若地缘冲突升级或全球降息更猛烈，下一目标区指向6000-6600美元/盎司。","spans":},"images":}