泰国扛不住了！黄金日交易限 5000 万，硬刚涨疯的泰铢！

泰国央行行长维泰·拉达那空（Veerathai Santiprabhob）周三宣布，泰国将从今年3月起对国内黄金交易实施额度管制，每日交易额上限设定为5000万泰铢（约合162万美元）。

此举旨在抑制因黄金交易引发的短期资本流入，缓解泰铢快速升值对出口与旅游业造成的压力，并为经济增长提供更稳定的货币环境。

维泰在央行新闻发布会中指出：“我们的目标是降低外汇市场的波动性，防止泰铢大幅升值，以免影响整体经济。”

他进一步解释，近期以泰铢结算的黄金交易规模显著扩大，形成快速的资本流入效应，同时减少市场对美元的需求，间接推动泰铢汇率走强。

“虽然黄金交易只占外汇市场的一部分，但其波动往往加剧汇率单向变动，尤其在当前全球避险情绪升温的背景下。”

今年以来，泰铢对美元汇率已累计升值约1.5%，延续了2025年全年约9%的强劲涨势。

这一趋势使得泰国出口商品在国际市场上价格竞争力下降，同时旅游业也面临压力——赴泰旅游成本对外国游客而言明显增加。

泰国作为东南亚第二大经济体，其增长长期依赖出口与旅游双引擎，货币过度升值正直接冲击这两个关键部门。

数据显示，泰国2025年第四季度出口同比下滑3.2%，其中农产品、电子零部件及汽车制品受影响尤为显著。

旅游业虽在疫情后持续复苏，但2025年下半年以来游客消费增速已有所放缓，部分周边国家货币贬值使其目的地竞争力相对提升。

泰国是亚洲重要的黄金交易市场之一，既有实物黄金消费基础，也有活跃的金融化交易。

近年来，随着国际金价波动加剧，本地投资者和机构参与度上升，泰铢计价黄金交易规模显著扩大。

维泰表示，这类交易往往伴随着跨境资金流动，形成“兑换泰铢—购入黄金”的链条，无形中推高本币需求。

新规将于3月1日正式生效，每日5000万泰铢的限额适用于金融机构及注册黄金交易商的即期和远期交易。

央行表示将密切监测市场反应，并保留调整限额的空间。分析人士认为，此举显示出央行在传统利率工具之外，正积极采用宏观审慎手段管理资本流动。

维泰同时透露，泰国经济今年预计增长1.7%，虽较2025年的1.2%有所加速，但仍低于2.7%的潜在增长水平。

“除了短期货币与财政刺激措施外，我们必须着力解决经济中的深层结构性障碍，”他坦言。这些障碍包括高企的家庭债务（目前占GDP比重超过90%）、人口老龄化加速、产业结构升级缓慢以及技能错配等问题。

央行预计，2026年泰国经济增速将回升至2.2%—2.3%，通货膨胀也有望逐步回归1%—3%的目标区间。

维泰强调，实现可持续增长需要政府推动投资改革、提升劳动力素质，并增强私营部门竞争力。

除了货币升值压力，泰国经济当前还面临一系列内外挑战。美国政府此前对部分泰国出口商品加征关税，直接影响农产品与加工食品贸易。

东北部与柬埔寨的边境摩擦持续，不仅带来安全不确定性，也拖累区域贸易与投资气氛。

此外，泰国将于2月初举行大选，政治不确定性可能影响中长期政策连贯性与投资者信心。

多数经济学家认为，新政府需要尽快推出清晰的经济改革蓝图，尤其在基础设施投资、新能源转型与数字产业扶持方面。

维泰总结称，央行将继续采用“多层次工具包”应对不同风险，包括外汇干预、资本流动管理及结构性流动性操作等，以确保金融稳定并支持经济复苏。

市场普遍关注黄金限令实施后的实际效果，以及是否会进一步出台针对其他短期资本流入的管控措施。

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