散户惊呼太高了，央行却在买买买！黄金狂飙背后，看懂的人不多

今天，黄金价格再次刷新历史纪录。

北京时间1月28日，亚欧盘交易时段，现货黄金价格首次突破5300美元大关，今年以来涨幅已经超过20%。

“黄金突破5300美元”迅速登上各大平台热搜榜。很多普通投资者看到这个价格，第一反应是“太高了，不敢买”。

但你知道吗？就在散户犹豫观望的时候，全球各国央行却在持续买入黄金，而且买入的力度一点也不小。

为什么会出现这种奇怪的现象？

普通投资者看着一天比一天高的金价，心里直打鼓，担心现在买进去会成了“接盘侠”。

这种担心很正常，毕竟任何东西价格涨得太快，都可能会有回调的风险。

可是市场的另一边，各国央行的做法完全相反。根据世界黄金协会的数据，从2022年到2024年，全球央行每年购买黄金的数量都超过1000吨。即便2025年金价已经很高了，预计央行全年购买量仍然会达到750到900吨的规模。

为什么央行和散户的做法这么不一样？咱们继续往下看。

央行持续购买黄金，和散户投资的逻辑完全不同。央行考虑的不是短期价格波动，而是更长期、更战略的问题。

首先，央行买黄金是为了优化自己的资产配置。现在全球央行持有的黄金，大约只占它们总储备的22%。这个比例其实不算高，还低于冷战结束时的29%，更远低于1980年通货膨胀严重时的58%。

这说明什么？说明从长期来看，全球央行可能还会继续购买黄金。有分析认为，全球央行潜在的黄金购买需求可能高达3300吨。

其次，央行购买黄金也是为了应对美元信用风险。美国的国债规模已经非常大，占GDP的比例超过了121%，比1946年二战结束后的历史最高水平还要高。

同时，

三大国际评级机构都已经调降了美国的主权信用评级

，美元不再享有最高信用等级。在这种情况下，黄金这种不依赖任何国家承诺的储备资产，就显得特别有价值。

支撑金价的因素不只是央行购买。

美联储的货币政策很关键。现在市场普遍预计美联储会继续降息，如果利率下降，甚至实际利率变成负数，那么美元资产的吸引力就会下降，黄金就会显得更有价值。

再看看美元本身。美元指数已经跌到96以下，创下近四年来新低。美元走弱对黄金有两个好处：一是让其他货币持有者买黄金更便宜；二是反映出市场对美元的信心有所动摇。

地缘政治风险也在起作用。中东局势、俄乌冲突这些事件都还没有解决，美国政府还面临停摆风险。这些不确定性让投资者更加看重黄金的避险功能。

面对这么高的金价，专业投资机构是什么态度呢？

不少机构仍然看好黄金的未来走势。

摩根大通预测，到2026年第四季度，黄金平均价格可能达到每盎司5055美元，并且认为2028年可能冲击6000美元的目标。星展银行则预计2026年下半年黄金的目标价是每盎司5100美元。

工银标准银行的分析师Julia Du更加乐观，她认为2026年黄金全年平均价格可能达到6050美元左右，年内高点甚至可能看到7150美元。

这些预测基于一个共同判断：

支撑黄金上涨的根本原因并没有改变

。美元信用问题、全球储备资产多元化趋势、地缘政治不确定性，这些因素都还在。

看到这里，你可能会想：那我们普通人应该怎么办？

从央行的行为中，我们可以学到几点：

第一，要理解不同投资者的时间框架不一样。

央行考虑的是几年甚至几十年的战略布局，而散户往往只看几天或几个月的价格变化。两者的投资逻辑自然不同。

第二，要分清投资和交易的区别。

央行购买黄金是长期投资行为，而散户往往更多是做短期交易。如果我们也想投资黄金，可能需要调整自己的心态和时间框架。

第三，可以考虑分批投资的策略。

不要一次性把所有资金都投入，而是分几次买入，这样可以平均成本，降低风险。同时要记住，黄金应该作为资产配置的一部分，而不是全部。

黄金价格可能还会继续波动，但支撑它上涨的深层逻辑并没有改变。当我们散户和央行的做法出现分歧时，或许我们应该停下来想一想了。