A股涨跌各半！黄金有色板块集体涨停，资金疯抢背后藏着啥逻辑？

理财有风险投资需谨慎！

1月28日的A股盘面，用“一半是海水，一半是火焰”形容再贴切不过。早盘开盘后，上证综指、深证成指、创业板指便呈现明显分化走势，截至收盘，上证综指微涨0.31%报4153.68点，深证成指窄幅震荡后勉强翻红涨0.12%，创业板指却逆势下探0.62%。就在指数拉锯战的同时，黄金、有色金属板块突然爆发，多只个股直线封板，掀起年内最猛烈的涨停潮，不少投资者盯着盘面直呼“太刺激，踏对节奏的赚翻了”。

黄金板块的爆发力堪称“开盘即高潮”。招金黄金在集合竞价阶段就被巨额买单牢牢锁定涨停价，开盘仅12分钟便封死25.93元的涨停板，这已经是该股8个交易日内的第5个涨停，全天成交额突破18.6亿元，封单金额高达2.9亿元，买盘力量丝毫没有松动迹象。紧随其后的赤峰黄金、湖南黄金也不甘示弱，开盘后快速拉升，不到半小时就先后封住涨停，就连平时波动不大的黄金股票ETF也罕见收获10cm涨停，成为板块狂欢的最佳注脚。截至收盘，整个黄金板块涨幅高达8.2%，13只成分股集体站上涨停板，板块成交额较前一交易日激增47%。

有色金属板块的表现更是“全面开花”。不仅与AI、半导体紧密相关的锡业股份、厦门钨业直线封板，传统铜铝概念股也迎来爆发——紫金矿业盘中涨幅一度突破9%，尾盘虽有回落仍收涨8.7%，全天成交额突破96亿元；中国铝业、云南铜业也分别大涨7.5%和6.8%。更值得关注的是小金属品种，锂价开年以来暴涨49.3%，带动天齐锂业、赣锋锂业股价大幅冲高；黑钨精矿价格涨幅接近19%，让翔鹭钨业直接收获20cm涨停。截至收盘，有色金属板块共有25只个股涨幅超9%，15只实现涨停，板块整体成交额突破1230亿元，创下年内单日成交额新高。

这波板块行情的背后，是全球大宗商品价格的“狂飙突进”。国际现货黄金在1月28日盘中首次突破5200美元/盎司整数关口，日内涨幅扩大超1%，开年以来累计涨幅已达17.83%，从2025年12月末的4318.26美元/盎司一路涨到如今的高位。白银的表现更是疯狂，被市场称为“打了兴奋剂的黄金”，价格从71.58美元/盎司冲到110.25美元/盎司，涨幅高达54.02%，花旗更是将未来3个月白银目标价上调至150美元/盎司。国内市场上，锡价从32.61万元/吨涨到43.72万元/吨，涨幅34.07%；锂价突破106万元/吨大关，大宗商品的涨价潮直接传导到A股相关上市公司股价上，形成“现货涨、股票跟”的联动效应。

资金的疯狂涌入是板块崛起的直接推手。数据显示，北向资金在1月28日净买入黄金、有色金属板块相关个股合计超58亿元，其中招金黄金、紫金矿业单只个股北向资金买入额均突破8亿元，成为外资加仓的核心标的。从基金市场来看，全市场14只商品型黄金主题ETF开年以来资金净流入已达270.24亿元，接近去年全年净流入的四分之一，其中6只黄金股ETF份额增幅超过10%，资金“用脚投票”的迹象十分明显。更有意思的是，COMEX黄金期货未平仓合约继续增加到548732手，高位筹码越堆越厚，说明市场对黄金的看多情绪仍在升温。

业内人士分析，多重因素的叠加造就了这波“黄金有色热”。上海钢联贵金属分析师黄廷指出，全球地缘政治不确定性上升引发避险情绪，美联储释放的降息信号成为关键宏观支撑——2026年美联储累计降息150个基点的预期，让美元指数创下2022年2月以来的新低，非美货币趁势拉高，直接推动黄金价格走强。再加上美国经济数据走弱凸显贵金属防御价值，泰国央行宣布黄金交易禁止做空操作，多重逻辑叠加让黄金成为资金的“避风港”。

苏商银行研究员武泽伟则补充道，有色金属的上涨呈现“贵金属引领、小金属接力”的特点。锡、稀土等品种因为绑定AI、半导体产业，需求预期强劲；钨、锂等则受益于供给管控，供需失衡加剧了涨价态势。而美联储降息带来的全球流动性宽松，让资金从防御性资产流向风险资产，进一步放大了板块涨幅。从上市公司业绩来看，中国北方稀土、河南中孚实业等预计2025年度净利润同比增幅下限均超100%，紫金矿业、赤峰黄金等净利润增幅下限也达50%以上，亮眼的业绩预告为股价上涨提供了坚实支撑。

不过，市场狂欢背后也暗藏隐忧。目前黄金隐含波动率已达33.13%，位于2009年以来的99.1%分位数，超过25的高波动阈值后仍在上行，说明贵金属市场正处于加速偏热状态。白银的上涨速度更是超乎寻常，周一暴涨急跌后形成的长上影线，引发了市场对趋势可能衰竭的担忧。有老股民透露，自己持仓的湖南黄金虽然涨停，但已经开始逐步减仓，“涨得太猛就怕回调，落袋为安才踏实”。

值得注意的是，这波行情是否会扩散到其他板块也成为市场关注的焦点。有机构预测，在贵金属、有色金属的引领下，部分资金或选择高低切，流向化工、煤炭、建材、石油等板块，2026年有望迎来大宗商品超级周期。毕竟国内“十五五”规划开局，地产与基建投资可能出现脉冲式回升；海外美国中期选举年倾向于推行扩张性财政货币政策，中美周期共振或为大宗商品带来新的上涨动力。

但普通投资者最关心的问题是，现在还能进场吗？那些没赶上这波行情的投资者，是该追高入场还是等待回调？黄金有色板块的涨停潮能持续多久，会不会像之前的热门板块一样昙花一现？而那些还在低位徘徊的板块，何时才能迎来资金的关注？