黄金行情一路高歌猛进之际，为何国内的黄金交易环节却乱象丛生？

德国哲学家黑格尔说过“历史给人的唯一教训，就是人们从未在历史中吸取过任何教训”这么一句话

。

他的原话是：“人类从历史中学到的唯一的教训，就是没有从历史中吸取到任何教训。”

这句话深刻地揭示了人类历史的一个悖论：

尽管历史上的事件和教训反复出现，但人们似乎总是难以避免重蹈覆辙。

黑格尔的这句话与杜牧在《阿房宫赋》中的描述“秦人不暇自哀，而后人哀之；后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人也”有异曲同工之妙，都强调了从历史中吸取教训的重要性以及人们往往忽视这一点的现实。

这也提醒所有人，在面对历史时，不仅要铭记过去，更要从中汲取经验教训，以避免未来的错误和悲剧。

经济社会中，有一个经验其实已经被反复验证过无数次，那就是任何突出行情持续的阶段，就必然会伴生各种骗局和乱象的大量出现。

而绝大多数的乱象，往往都等不到行情结束或者转折，就会提前崩盘，然后一地鸡毛。

这就是为什么巴菲特会说出那一句“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”名言。

绝大多数普通人，在这种行情过程中，往往是最容易受到收割，伤害，还有欺骗的群体。

这个结论，用在当下国内的黄金交易市场和投资领域，再合适不过了。

这篇文章，将基于对国内最大，也是最知名的深圳水贝，在2026年一开年出现的市场风险动向案例的详细梳理，结合人性维度的几点特征，从敬畏常识，尊重规律的角度，深入挖掘行情关联的乱象风险本质，并对后续一些可能出现的变化，以及普通人值得警惕重视的关键点，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

阅读提示：

文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。

内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。

每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

2026年开年的月份还没有过完，全国最大的黄金珠宝交易市场和集散地，深圳水贝，又闹出了一个不小的幺蛾子：

深圳市杰我睿珠宝有限公司（以下简称“杰我睿”）在1月份出现的兑付异常，引发了舆论环境关注和新一轮的热议。

具体是怎么一回事？1月底，有关深圳市水贝一黄金预定价平台出现异常的消息，在多个用户微信群流传。

大量用户反映自己被平台“拉黑”，无法继续交易。

简单来说，就是深圳水贝这家叫杰我睿的珠宝商，发生了挤兑现象，大量黄金和白银买家，买了的黄金无法提货，里面的资金也无法提现。

这里给大家梳理一下这个挤兑事件的几个关键点：

首先，是舆论发酵阶段，大概就在1月中旬，多名用户在“杰我睿”平台上的金额无法提现。部分用户在平台上的金额高达百万元。

然后通过互联网平台和社交平台的信息转发和发布，让这个事情迅速吸引了市场的关注和热议。

面对舆情，1月25日，深圳市杰我睿珠宝有限公司发布公告称，截至2026年1月24日，公司已主动申请政府部门对全部资产进行监管，公司资产不存在被转移的可能。截至2026年1月24日，公司实际控制人及全部高管均积极开展工作，不存在外逃或逃避责任的可能。

这一次，国家和监管介入的效率很高，1月28日，深圳罗湖区工作专班公告称，近日，工作掌握辖区企业深圳市杰我睿珠宝有限公司（以下简称“杰我睿”）经营异常，引发关注。现将情况通报如下：

一、我区高度重视，第一时间组建工作专班介入，督促企业履行主体责任。

二、目前，杰我睿负责人及相关核心管理人员均在岗，积极开展与投资人沟通、资产梳理和兑付等工作。

三、针对投资人反映的诉求，工作专班正在核查中。

总的来说，直接说暴雷，跑路，危机爆发，并不严谨，这一次，企业第一时间主动应对，公告回应是有的，而且国家出手也非常迅速，目前处于一个可控的状态。

但是明眼人都应该知道，挤兑现象一旦出现，意味着什么。

这个事情，后续的走向，可能并不会很好看就是了。

当下杰我睿的挤兑危机，国家已经出手，后续的处置和解决，以及定性，以官方的通告为准。

这里主要说说背后的门道和逻辑：

很多人会感到奇怪，黄金大涨，怎么这些珠宝商会暴雷，不应该是赚得盆满钵满吗？

其实，黄金如此快速上涨，很多一线的这些珠宝商，黄金关联的商家，特别是有一定规模和影响力的料商，其实根本就没有那么金黄金和白银，但疯狂想买黄金的人太多了，商家想要收钱实在太容易了。

行情热度和市场刺激之下，当下想投黄金，捞一笔快钱的群体有多疯狂？

水贝的很多珠宝商，随便搞个小程序，在小程序上卖黄金，就有一大堆人敢买。

中国的人口基数，不开玩笑的，很多时候，一个局，轻松规模突破预期，是非常简单的。

这一次的水贝商家被挤兑，逻辑其实非常简单：

黄金行情热度持续刺激之下，注定会给市场带来大量的非理性需求购买力。

而规模最大，影响力最大的水贝商家，就要接受良心和道德的考验了。

实物都看不到，买家也不管有没有实物黄金，就敢下单，因为这些水贝搞的这些平台上的金价要比银行和实物黄金店便宜，买了就有差价。

这些平台收到了钱，并没有去买实际黄金，因为有人买也有人卖，相当于撮合了交易，然后居中吃个差价和手续费而已。

如果黄金价格稳定，那么这种玩法在水贝完全不是什么秘密，而是行业惯例，风险也小。

但黄金疯涨厉害，就导致了买的人多，卖的人少，且价格上涨过快，平台拿到钱了没有货，就成了与买家对赌。

买家赚了钱，想兑现差价，或者想提现货，平台就被挤兑了。

收钱一时爽，结果被行情推到悬崖边，兑现，可能只能考虑火葬场了。

本质上，黄金商家在交易环节，成了一个期货交易平台，他们是没有资质的，肯定是有问题的。

更为关键的是，来钱太容易了，平台背后的控制人，肯定是无法抵制诱惑的，赚那点手续费，不如直接跑路来得快。

最惨的就是这些买家了，本以为能低价抢到黄金，赚点差价，结果连本金都被人割掉。

哎，感觉挺无奈的，每隔一段时间，就会发生这些事。

这个世界上一切的风险和骗局，说到底，都不就一个贪字么？

买的人贪，跑路的人贪，说来说去，都是人性惹出来的一摊子烂事。

都不需要讨论，在无法预测的行情剧烈波动的阶段，围绕行情的各种资金盘，带有期货对赌的乱象和玩法，被没有确定性的行情波动影响，注定还会有更多的风险爆发，甚至丑陋的人性表演出现。

过去几年，鼎益丰的骗局，金融茶的骗局，都是庞氏骗局，而水贝这里，玩的都是期货资金盘，亏了就跑路的戏码。

庞氏骗局要破局，就是克服人性贪婪，不接最后一棒。

而期货资金盘，最大的风险，还不是做局者卷钱跑路，而是没有离场机会。

这里说点关键的：比如市场上总共只有价值市值5个亿的可交易黄金，但是实际流通可能只有2个亿，这个时候如果市场中涌入超过5个亿上限的资金，会出现什么情况？

两个结果：

要么，是金价能自主定价，那么流通黄金会通过涨价持续消化市场增量资金，就像海绵吸水，通过不断的交易行为，让黄金的价格来到一个难以想象的高度，最后没人接盘，价格回归。

这就是典型的投机炒作模型。

要么，是金价无法自主定价，也就是行情不可控，那么大量进入市场的增量资金，就会形成没有实际交易的泡沫，要么空转，要么对应责任，但是没有任何收益的大量转移。

很明显，当下水贝的情况，就是第二种。

这些黄金商家大概率一开始都不是想要做局收割的，但是没能克制住钱好收的诱惑。

结果拿到钱，买黄金的效率跟不上行情，或者没有那么多实体可以买，然后进一步被行情逼到了账面亏损的尴尬境地。

这个时候，谈什么良心，道德，就没有意义了吧？

水贝这个市场的底色，其实已经提前埋下了很多隐患：

上世纪90年代，水贝这里还是以制衣厂、印刷厂为主的工业区，凭借国家“黄金寄售”优惠政策和罗湖区政府的产业扶持，逐渐集聚300多家黄金珠宝企业，形成“前店后厂”的实体模式。

巅峰时期，这里拥有近2000家珠宝企业、20多个交易中心，“水贝·中国珠宝指数”成为行业风向标，每一寸土地都浸润着实体产业的踏实气息。

然而近年来，传统模式的弊端逐渐凸显。

随着劳动力与场地成本上涨，产品同质化严重，行业竞争陷入价格战，正规料商的利润空间被持续挤压。

数据显示，2015年规模以上黄金珠宝制造业工业总产值曾出现-61.2%的负增长，不少企业举步维艰。与此同时，城市更新带来的物业供应量激增，近几年水贝新增八九栋珠宝大厦，市场供过于求的压力进一步加剧。

在实体盈利困难与金价暴涨的双重刺激下，部分料商放弃了“薄利多销”的传统路径，转而投身投机浪潮。

“做正经生意赚钱太慢，不如赌一把来得快。”

随着大量投机者涌入，水贝的交易逻辑彻底改变，从“以销定购”的实体模式，转向“以赌牟利”的金融游戏。曾经的产业集聚地，逐渐沦为“赌徒”扎堆的温床，失去了珠宝产业应有的匠心与底线。

所以，接下来，不管是从逻辑还是现实，围绕黄金，围绕水贝这个市场，围绕期货资金盘的风险和问题，只要黄金的行情延续，那么持续爆发出来，只是时间问题，只是规模问题，而不是会不会有的问题。

大概事情的情况，以及深层的逻辑，上面该说的也说到位了。

文章最后，从普通人的角度和立场出发，和有耐心看到这里的朋友，分享几点个人的思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：

首先，从投资需求，资产配置，资金避险的角度，考虑买黄金这个选择，是没有错的。

黄金不会说话，这个东西没有任何错，任何的灾难和风险，都是人性引发的。

要买黄金的需求也没有错，那就买现货，一手交钱，一手交货，不要把需求兑现的风险放进账期里面去考验人性。

和人性赌博，注定只有一个结果，那就是输。

其次，行情热度越高，对于交易行为就要越发重视安全。

最后多说一点，想要全身而退，有所斩获，一定要远离追涨杀跌，急功近利（涨了看多，跌了唱衰）的风气和群体。

有多少人，是赚钱了就屁股决定脑袋，找出各种利多理由，反复自我强化，自我洗脑，反过来也一样，跌成屎了也能找出无数利空理由继续看衰。

有这样的心态，或者身边都是这样的人，那么基本上都是韭菜的命，还有被收割，亏损惨重的结局。有一个算一个，没有例外。

买黄金，投资黄金，以及配置黄金这个事情，或者说行为，如果从纯粹逐利，投机的意图出发，大概率结局都不会很美好。

因为黄金的本质，其实从从来都不是理想，甚至最基本合格的投资品，而是能够保护购买力的硬通货。

买黄金，真正的意义和价值，是安全。

当然，赌狗只看大小，不看本质，这里就不多展开了。

在一个行情连国家都没有定价权和决定能力的市场，是赌徒和投机者的天堂，是人性贪婪的放大器，一定不是人人都能赚钱的好环境就是。

至于要不要下场玩，大家都是成年人，自己去决定。

这里，也就是在热度之下，进行的一次理性梳理和分析讨论而已。

那句话怎么说的？“良言难劝”啥啥啥？

以上。

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图片来源：头条图库

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