黄金、白银涨势仍在继续！

2026年1月28日，现货黄金日内上涨超1%，一度达到创纪录的每盎司5247.628美元的高点，

现报5243.608美元/盎司，上涨1.19%。

现货白银日内涨幅达2.8%，现报115.042美元/盎司。

下面是当前贵金属市场的主要情况概览：

项目 详情 补充信息

现货黄金 5247.628美元/盎司 (日内高点) 年内累计涨幅已超20%

现货白银 115.372美元/盎司(日内高点) 年内涨幅更为显著

国内金饰价 突破1600元/克 例如老凤祥足金报1620元/克

市场动态

1. 部分黄金、白银基金暂停申购

2. 交易所调整保证金要求, 以控制风险,保护投资者

金价上涨的主要原因分析

这轮金价飙升是多重因素共同作用的结果：

1.美元走弱：美元指数近期创下近四年新低，使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更便宜，提振了需求。

2.避险情绪高涨：当前地缘政治局势持续紧张（如格陵兰岛问题），同时市场对美国政策（如关税、政府预算）和美联储主席即将换届的不确定性感到担忧，促使资金涌向黄金寻求安全。

3.央行持续购金：各国央行（尤其是新兴市场央行）为分散外汇储备，仍在持续买入黄金，为金价提供了坚实的长期支撑。

4.降息预期：市场普遍预期美联储未来将进入降息周期，这会降低持有黄金这种无息资产的机会成本，提升了黄金的吸引力。

需要警惕的风险

在金价屡创新高之际，多家机构和分析师也发出了风险警示：

短期回调压力：金价短期内积累了巨大涨幅，技术性获利了结的回调风险正在加大。一些外盘对冲基金和央行已经开始选择逢高减仓。

市场情绪过热：部分观点认为，当前市场的看涨情绪已经非常集中。摩根大通前策略师甚至指出，白银的部分涨幅可能源于投机行为。

溢价与波动：国内外的资金反应出现差异，导致国内金银价格存在明显溢价。同时，交易所已通过调整保证金和基金公司暂停申购来警示风险。

后市机构观点展望

对于金价未来走势，机构看法存在共识但也有分歧，下表整理了部分主流观点：

机构名称 核心观点/目标价 主要逻辑/备注

高盛 (Goldman Sachs) 年底目标价5400美元/盎司 央行购金与私人投资需求强劲。

德意志银行 (Deutsche Bank) 年底上看6000美元/盎司 结构性因素持续支撑。

法国兴业银行 (Societe Generale) 年底上看6000美元/盎司 与德意志银行观点类似。 杰富瑞集团 (Jefferies) 看至6600美元/盎司 较为激进的目标价。

总而言之，金价在多重宏观叙事驱动下创下新高，长期格局依然受到看好，但短期波动和回调风险已显著增加。