资金面撕裂，黄金疯涨科技内卷，市场在找方向

1月28日这天，A股三大指数涨跌不一，上证和深成指略微上涨，创业板、科创50与北证50却出现下跌，表面平静之下实际暗流涌动，两市成交接近3万亿元，但跌停股票数量多于涨停，表明许多个股正被抛售，指数波动不大，个股差距却在拉大，这种量大价稳的现象其实相当反常。

资金流向变得特别清楚，有色金属在一天内净流入超过343亿元，这个数字占到整个市场主力资金流入的最大部分，基础化工、建材、煤炭、石油石化和农林牧渔这些行业也跟着吸引资金，加起来有几十亿到上百亿元的规模，同时，电力设备、军工和医药这些以前热门的板块，各自流出近90亿元、76亿元和63亿元，消费和制造类的食品饮料、汽车、家电和机械也一起被冷落，简单说，钱正从那些估值高的成长股里撤出来，转而投入资源类的传统领域。

具体到个股情况，中国铝业一天内吸收资金三十五亿元，网宿科技获得三十亿元，铜陵有色和中芯国际各自超过二十亿元，还有十四只股票吸金都在十亿元以上，但科技股内部表现混乱，同样是人工智能概念，网宿科技涨停，星环科技却跌停，机器人板块里富吉瑞大幅上涨，志特新材反而直接跌停，东数西算、芯片和新能源这些所谓主线没有统一逻辑，涨跌全靠市场情绪推动，没人能说清其中原因。

黄金股当天表现最抢眼，指数涨幅达到7.28%，创下过去18个月以来的最高纪录，飞南资源、晓程科技和迪阿股份等多只股票直接涨停20%，曼卡龙、中国黄金以及白银有色等三十多支股票涨幅超过10%，但在这种热闹场面背后，一些风险提示也出现了，中国黄金发布公告指出，公司的市盈率远高于行业平均水平，主营业务没有发生变化，公司也没有矿权，预计2025年的利润将减少一半以上，随后招金、湖南黄金和白银有色也陆续发表类似声明，提醒投资者不要追高，市场炒作的主要原因是国际金价保持稳定，加上春节和情人节消费预期升温，同时头部品牌通过高端产品来应对市场波动，整个行业的集中度正在加速提升。

机构看法各有不同，中原证券认为当前调整是正常现象，未来要看业绩表现，他们建议把AI、高端制造和资源品结合起来配置；大同证券态度更保守一些，指出现在市场缺少主线，只是无序波动，交易量已经在下降，他们提出两边下注的策略：一边买入低位的双创股票来争取反弹机会，一边保留现金以防意外情况。我觉得这不是风格转换，而是资金在等待一个合理的解释——宏观环境不算差，但公司盈利能力还不确定，投资者只能在避险和投机成长之间反复选择。