黄金长期上行趋势下，普通投资者该如何布局

普通投资者布局黄金长期上行趋势，关键在于将其作为资产组合的“压舱石”，通过明确配置比例、选择合适工具并分批买入来参与。当前金价虽处高位，但长期支撑因素仍在，回调反而是机会。

黄金的长期上涨并非偶然。渣打银行财富管理部全球首席投资总监布思哲指出，

黄金的长期上行趋势很可能会持续数年

，如果金价出现任何回调，都将是买入机会。这背后是多重结构性因素在支撑：

央行持续购金

：全球央行，尤其是新兴市场央行，为分散外汇储备风险，正加速增持黄金。2025年全球央行购金量创历史次高，这种战略性买入为金价提供了坚实底部。

美联储降息与美元走弱

：降息降低了持有无息黄金的机会成本，同时美元走弱预期直接提振以美元计价的黄金。渣打银行预计2026年美元将小幅走弱，这对黄金是积极信号。

避险需求

：在地缘政治不确定性常态化的背景下，黄金作为“无主权信用风险”的终极避险资产，其价值凸显。瑞银数据显示，黄金在

2025年上涨64%

，成为表现最好的主要资产类别。

对普通投资者来说，黄金的核心作用是

对冲风险、增强组合稳定性

，而不是博取短期暴利。瑞银建议，在多元化投资组合中配置约5%的黄金是合理的。

第一步：确定配置比例——5%到15%，量力而行

机构共识是，黄金应占家庭可投资资产的

5%-15%

，具体根据风险偏好调整。保守型投资者可维持在5%-8%，进取型可提升至10%-15%。渣打银行自身配置了约

6%的黄金仓位

，高于大多数投资者的2%-3%，并取得了显著收益。

第二步：选对投资工具——低成本、高流动性优先

普通投资者应避开高溢价和杠杆陷阱：

避免

：金饰、纪念币等工艺金，因为溢价高（比国际金价贵10%-30%），变现时折价严重。黄金期货、期权等杠杆产品风险极大，不适合新手。

首选

：

黄金ETF

（如华安黄金ETF），交易便捷、费率低、紧密跟踪金价，适合定投或长期持有。

银行投资金条

，纯度≥99.99%，溢价低，银行可回购，适合长期保值。

第三步：分批布局，避免追高

当前金价处于历史高位，直接冲进去容易“站岗”。参考机构观点，

逢回调分批买入

是更稳妥的策略。例如，高盛提示2026年第一季度金价可能回调至

4200美元/盎司

附近，这可以作为布局参考点。投资者可以设定心仪区间，回调时分步建仓，或采用每月定投的方式平滑成本。

更关键的是，黄金投资要

长期持有

，避免频繁交易。频繁买卖黄金ETF会产生手续费，吞噬收益；实物金条则更适合放在保险箱里，作为资产“压舱石”。

在黄金长期上行趋势中，普通投资者只需记住：定位清晰、工具简单、纪律严明，就能让黄金在资产组合中发挥应有的稳定作用。