金价一夜暴涨94元！克价突破1708元，全民抢金潮背后四大核心逻辑

1月29日，国内黄金市场迎来史诗级暴涨，实物黄金零售克价一举突破1708元，较前一交易日单日暴涨94元，涨幅超5.8%，创下近五年单日最大涨幅纪录。与此同时，国际金价同步狂飙，现货黄金突破5500美元/盎司，COMEX黄金期货刷新历史新高，国内金店再现通宵排队抢购盛况，部分热门款式当日售罄，黄金ETF持仓量单日激增12.6吨，市场狂热程度可见一斑。这场席卷全球的"淘金热"，并非短期情绪炒作，而是多重核心因素共振的必然结果。

货币政策转向成为金价上涨的核心引擎。美联储最新议息会议维持3.5%-3.75%基准利率不变，市场普遍预期2026年将开启2-3次降息周期，实际利率下行显著降低黄金持有成本。更关键的是，美国38万亿美元高债务问题加剧美元信用担忧，货币超发压力推动资金转向黄金这一"终极货币"，高盛已将2026年底国际金价目标价上调至5400美元/盎司。人民币汇率同步升值至6.94区间，进一步放大了国内金价的上涨弹性，吸引跨境资金涌入国内黄金市场。

全球央行战略性购金构筑坚实底部支撑。中国央行已连续14个月增持黄金，储备总量突破2400吨创历史新高，俄罗斯、印度等国也在加速增持，2025年全球央行购金量超1200吨，黄金首次超越美债成为全球央行第一大储备资产。世界黄金协会调查显示，95%的央行计划未来12个月继续增持，新兴市场央行黄金储备占比仅7%，远低于发达国家25%的水平，结构性补库需求仍有巨大释放空间，为金价提供长期托底。

地缘风险与供需缺口进一步推升涨势。当前全球地缘格局碎片化加剧，俄乌冲突持续、中东局势紧张，叠加全球经济复苏乏力，黄金避险属性持续被激活。供给端方面，全球矿产金产量2025年同比仅增2%，已探明经济可采储量仅能维持至2032年，开采成本攀升至1390美元/盎司，环保政策收紧进一步限制产能；需求端则多点爆发，AI服务器、半导体等工业需求同比增长12%，投资需求增长24.55%，2026年全球黄金供需缺口预计扩大至320吨。

国内消费与投资需求形成共振。北京SKP等商场黄金门店出现通宵排队抢购盛况，老铺黄金部分产品克价虽达1600-2000元仍遭疯抢，热门款式当日断货，"实付满千减50"叠加积分优惠的促销活动进一步刺激消费。投资者方面，黄金ETF成为配置首选，华安518880、易方达159934等产品持仓量持续攀升，银行积存金业务办理量环比增长37%，刚需消费与投资投机需求共同推高价格。

值得警惕的是，当前伦敦金现日线RSI指标达80.29，处于严重超买区间，短期存在5%-15%的技术性回调可能。对于普通投资者而言，建议摒弃"追高暴富"心态，长期配置可采用定投策略，每月投入不超过月收入10%，短期投机需严格设置止损，避免盲目跟风被套。黄金长期上涨趋势明确，但阶段性波动不可避免，理性把握趋势方能分享市场红利。

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