杀红眼！黄金铜价创新高，矿业巨头市值狂飙五万亿！

今年，地缘政治紧张局势持续升级，推动贵金属和基本金属价格飙升，全球最大的一批矿业公司市值合计暴涨近 5 万亿美元。

据标普资本智商（S&P Capital IQ）数据显示，过去一个月，全球排名前 50 的上市矿业公司总市值增加了 4760 亿美元，涨幅约达 20%。

其中，多元化矿业巨头力拓（Rio Tinto）与嘉能可（Glencore）再度探讨价值 2600 亿美元的超级合并案，成为最大赢家之一；此外，悉尼上市的必和必拓（BHP）以及中国巨头紫金矿业（Zijin Mining）也收获颇丰。

本周三，黄金价格突破每金衡盎司 5300 美元，上周白银更是首次突破 100 美元关口，铜和锡本月也纷纷创下历史新高。

当前，全球局势动荡不安，投资者迫切寻求可靠的价值储存手段，大量资金涌入矿业股票和金条等实物金属资产。

潘缪尔・利伯伦（Panmure Liberum）分析师汤姆・普莱斯（Tom Price）直言：“人们都在恐慌，正纷纷用大宗商品敞口替代美元敞口，我从未见过如此规模的市场变动。”

黄金近几周接连创下历史新高，这背后离不开全球局势的推动，而铜价则受益于人工智能热潮 —— 电网基础设施和数据中心的建设需求激增，为铜价提供了强劲支撑。

标普资本智商的数据显示，今年 1 月初至今，已有超过 100 家金属和矿业公司的股价实现翻倍。

在摩根士丹利资本国际（MSCI）的 156 个行业股票指数中，今年表现前三的指数全部来自金属板块。

这一波上涨行情其实早有铺垫，2025 年矿业股就表现强劲。据标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）数据，2025 年 12 月，近 2400 家矿业公司的总市值较上年同期上涨逾 80%。

猎户座资源股票（Orion Resource Equities）首席投资官詹姆斯・海特（James Hayter）表示，投资者普遍预期中长期金属价格将持续上涨，这正是矿业股表现突出的核心驱动力。

他进一步指出，即便贵金属和基本金属价格从近期的历史峰值回落，这种上涨态势也可能持续。

“多年来，矿业行业一直不受青睐、投资不足，全球资产管理公司只需将一小部分资金转入该行业，就能产生巨大的影响。”

SP 安吉尔（SP Angel）分析师约翰・迈耶（John Meyer）则认为，矿业股的涨幅仍落后于本月黄金、白银、铜等金属 “非同寻常、史无前例” 的涨势。

他表示，许多矿业公司的估值仍未充分反映其价值，后续还有很大的补涨空间。

不过，分析师也发出警告，矿业行业仍需要大量资金投入。同时，地缘政治动荡导致矿业公司在矿山开采和运营方面面临不确定性，这也会对其股价产生影响。

欧洲政策分析中心（Center for European Policy Analysis）研究员恩里克・丹斯（Enrique Dans）表示，全球紧张局势推高了整个行业的 “波动性溢价”，一些距离量产还有数年时间的矿业公司，股价也出现了 “大幅波动”。

汤姆・普莱斯指出，不少投机者涌入该行业，他们一旦受到惊吓就会 “急于离场”，这可能在本轮大幅上涨后引发 “大规模回调”。

他透露，即便是经验丰富的大宗商品投资者，如今也在询问 “退出计划” 以及 “价格飙升后的出路”。

矿业行业的这波热潮究竟是短期炒作还是长期趋势？随着全球局势的演变，金属价格能否维持高位？对于投资者而言，如何在机遇与风险并存的市场中把握机会，成为了当前最值得关注的问题。

事实上，矿业行业的发展还面临着诸多挑战。除了地缘政治风险，环保压力、供应链问题以及技术革新等因素，都可能对行业格局产生深远影响。

部分矿业公司已经开始加大在绿色开采、技术研发等领域的投入，试图通过转型升级提升核心竞争力。这一趋势是否能为行业带来新的增长动力，仍有待时间检验。

而对于全球经济而言，矿业行业的波动也将产生连锁反应。金属价格的涨跌会影响制造业、建筑业等多个下游行业的成本，进而可能传导至物价和通胀水平，对全球经济复苏进程带来不确定性。

在这样复杂的背景下，矿业行业的未来走向充满变数，无论是投资者还是行业从业者，都需要密切关注市场动态，做好风险应对。

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