FOF买手“变心”了！四季度重仓基金“清单”曝光，黄金不在头号，求稳成主旋律？

作为专业“基金买手”，公募FOF（基金中基金）的持仓动向一直是普通投资者洞察市场风向的重要参考。随着2025年公募基金四季报披露收官，这些“专业买手”的最新“购物车”也浮出水面。

数据显示，FOF基金经理们的偏好发生了显著转变，一个明确的趋势是：避险与求稳或成为四季度操作的主旋律。

天相投顾统计显示，截至2025年四季度末，FOF基金持有纯债债券基金的规模高达565.22亿元，在所有基金类型中占比达到45.22%，稳稳占据其资产配置的“C位”。这一比例较三季度末的35.64%大幅跃升了近10个百分点，增持力度最为迅猛。与此同时，以往也备受关注的偏股混合基金，其规模占比则从三季度末的8.94%下滑至6.30%，成为占比下降最明显的品类。

FOF基金经理们具体在买哪些产品呢？

答案依旧集中在债市，数据显示，海富通中证短融ETF成为全市场最受FOF欢迎的基金，共计获得119只FOF重仓持有，持仓市值约59.80亿元，堪称FOF“头号重仓基”。此外，在FOF重仓数量前十的榜单中，鹏扬中债-30年期国债ETF、平安中债-中高等级公司债利差因子ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF等多只债券ETF也赫然在列，债券型工具产品几乎霸榜。

值得注意的是，在整体偏好固收资产的同时，“买手”们对黄金相关资产的态度出现了结构性调整。传统黄金ETF如华安黄金ETF，在四季度被FOF持有的份额有所下滑。然而，追踪黄金产业股票的ETF却获得了逆势增持。

从业绩回报来看，FOF基金在四季度的表现也与其持仓结构相互印证。根据天相分类，四季度表现最好的是债券型FOF，平均涨幅为0.24%；而股票型FOF平均跌幅为2.48%，表现相对落后。不过，在整体波动的市场中，仍有部分灵活配置的FOF产品凭借独到的持仓脱颖而出。

例如，中信建投睿选6个月持有混合（FOF）四季度净值上涨6.41%，领跑全市场。其四季报显示，该基金重点配置了华安、博时、国泰旗下的黄金ETF，以及油气、有色金属等资源赛道基金。无独有偶，前海开源裕泽(FOF)四季度涨幅也超过4%，其重仓名单中同样出现了国泰黄金ETF、华安黄金ETF以及通信设备、券商等板块的ETF。

风险提示：股市有风险 投资需谨慎