特朗普与黄金：一个人如何撬动全球金价？

就在当天，黄金价格剧烈震荡，先是跳水下跌超过70美元，随后又快速反弹。全球交易员盯着屏幕，试图揣摩这位"不按常理出牌"的总统回归后，黄金市场会走向何方。

这不是特朗普第一次搅动黄金市场了。

从2016年首次当选到2020年离任，他的每一条推文、每一次发言、每一项政策，都像往平静的湖面扔石头，激起一圈又一圈的涟漪。而黄金市场，往往是反应最敏感的那个。

今天这篇文章，我想从特朗普这个人切入，聊一聊他是如何影响全球金价的。这个话题有意思的地方在于，它不只是在讲一个政客，而是在讲一个人的言行如何牵动几万亿美元的市场。

一、2016年：一场"意外"当选引发的黄金过山车

时间回到2016年11月8日，美国大选之夜。

当时所有民调都显示希拉里会赢。华尔街也是这么押注的。在大选结果揭晓之前，市场已经提前"庆祝"了希拉里的胜利。

但当计票结果开始倾向特朗普的时候，市场的反应只能用"恐慌"来形容。

美股期货暴跌，一度触及熔断线。而黄金呢？在短短几个小时内飙涨了近60美元，一度冲上1340美元。交易员们疯狂买入黄金，因为没人知道这个政治素人上台后会干出什么事来。

"不确定性"——这是特朗普给市场留下的第一个深刻印象。

但故事的转折来得很快。

当特朗普的胜选演讲开始后，市场发现他的语气出奇地温和，没有竞选时那种火药味。他谈到了要"重建美国"、"减税"、"搞基建"，这些听起来都是利好经济的事情。

于是市场情绪180度大转弯。美股从暴跌转为暴涨，黄金从飙升转为跳水。到第二天收盘，金价已经跌回了1270美元左右。

一夜之间，黄金坐了一趟过山车。

这次经历给市场上了重要的一课：特朗普时代的黄金交易，最大的变量不是经济数据，而是这个人本身。他的言行太难预测了，你永远不知道他下一秒会说什么、做什么。

而在金融市场里，不确定性本身就是一种风险。

二、"推特总统"与他的黄金效应

如果要给特朗普第一个任期找一个关键词，那就是"推特"。

这个人喜欢在推特上发表各种言论，从抱怨美联储到威胁其他国家，从吹嘘自己的政绩到攻击政治对手，无所不包。

而他的很多推文，都和黄金市场有着千丝万缕的联系。

关于美联储的那些骂战

特朗普和美联储主席鲍威尔之间的矛盾，是金融市场这些年最精彩的连续剧之一。

故事是这样的：特朗普上台后，美国经济还不错，美联储开始加息。2018年，美联储连续加了四次息。

特朗普暴怒了。

他认为美联储加息是在拖他的后腿，让美元太强、让美国企业在国际竞争中吃亏、让股市涨不动。于是他开始在推特上疯狂攻击美联储。

"美联储是我唯一的问题。"

"美联储疯了。"

"鲍威尔让我失望了。"

"他们应该降息100个基点。"

这些推文一发出来，市场就开始剧烈波动。因为大家都在猜：他会不会真的干预美联储的独立性？如果美联储被政治绑架，货币政策还能信吗？

每当这种不确定性升高的时候，黄金就会上涨。

2019年夏天，美联储终于顶不住压力，开始降息。特朗普虽然嘴上还是骂个不停，但金价已经从年初的1280美元左右涨到了1550美元以上，半年涨了20%。

有意思的是，特朗普其实一直在帮黄金的忙，尽管他自己可能并没有意识到这一点。

他施压美联储降息，美元走弱，利好黄金。他制造不确定性，避险情绪升温，利好黄金。他抨击强势美元，美元承压，利好黄金。

可以说，特朗普是黄金市场最好的"推销员"。

三、贸易战：特朗普手中最大的一张牌

如果说推特是特朗普的"嘴炮"，那贸易战就是他的真刀真枪。

2018年3月，特朗普宣布对进口钢铁和铝产品加征关税。这只是开胃菜。

随后的两年里，他对多个国家和地区挥舞关税大棒，其中最激烈的就是中美之间的贸易摩擦。从最初的500亿美元商品，到后来的2000亿美元、3000亿美元，关税战不断升级。

每一次升级，黄金都会应声上涨。

为什么贸易战会推高金价？

首先是避险需求。贸易战意味着全球经济增长可能放缓，企业盈利可能下滑，股市可能调整。在这种环境下，资金会流向安全资产，黄金就是首选之一。

其次是通胀预期。加征关税会推高进口商品的价格，这些成本最终会转嫁给消费者。通胀预期上升，对黄金是利好。

第三是美元信用的损耗。美国频繁使用关税作为武器，会让其他国家重新思考对美元体系的依赖。当各国开始寻找美元的替代品时，黄金往往是第一选择。

2018年到2019年，贸易战最激烈的那段时间，全球央行的黄金购买量创下了50年来的新高。俄罗斯、中国、土耳其、波兰等国都在大举增持黄金储备。

这些国家的逻辑很简单：既然美国可以随时对我挥舞制裁大棒，那我为什么还要把鸡蛋都放在美元这个篮子里？

特朗普的贸易战，无意中加速了全球"去美元化"的进程。而这个进程，对黄金来说是长期的结构性利好。

四、2020年：疫情、无限QE、黄金历史新高

2020年是魔幻的一年。

年初，新冠疫情爆发。3月份，全球金融市场崩盘，美股一个月内熔断四次。特朗普政府和美联储祭出了史无前例的救市措施：

美联储宣布"无限量化宽松"，疯狂印钞购买资产。国会通过了超过3万亿美元的财政刺激计划。利率被压到接近零。

这套组合拳的本质是什么？就是开动印钞机，向市场注入海量的流动性。

对黄金来说，这简直是天降馅饼。

利率归零，意味着持有黄金的机会成本降到了最低。疯狂印钞，意味着美元的购买力在稀释。财政赤字飙升，意味着美国政府的债务负担在加重。

这三样东西叠加在一起，黄金想不涨都难。

2020年8月，金价冲破了2000美元大关，创下了历史新高，最高触及2075美元。从年初的1500美元左右起步，半年多的时间涨了将近40%。

特朗普在这件事上扮演了什么角色呢？

他是那个拍板决定"撒钱"的人。

为了挽救经济、为了支持股市、为了自己的连任前景，特朗普政府推动了史上最大规模的财政刺激。他还不断施压美联储保持宽松。

从某种意义上说，2020年黄金的历史新高，特朗普是最大的"功臣"之一。

当然，他本人可能更在乎的是股市涨不涨，毕竟他一直把股市的表现当作自己政绩的晴雨表。至于黄金，大概只是个附带的副产品。

五、2024年：王者归来，黄金何去何从？

四年之后，特朗普卷土重来。

2024年的大选比2016年和2020年都更加戏剧化。经历了国会山骚乱、多起刑事诉讼、两次遇刺未遂之后，特朗普不仅没有被击倒，反而赢得了比上次更多的选票。

而黄金市场，也在他回归之前就已经躁动不安。

2024年全年，金价从2000美元左右一路飙升，最高突破2700美元，涨幅超过30%。这是自2020年以来最猛烈的一轮上涨。

市场在押注什么？

押注的就是"特朗普2.0"时代的不确定性。

第一，关税战可能卷土重来。

特朗普在竞选期间明确表示，上任后会对所有进口商品加征10%到20%的关税，对中国商品加征60%甚至更高的关税。

如果这些政策真的落地，全球贸易格局将再次被打乱。供应链重组、通胀抬头、地缘政治紧张——这些都是推高金价的因素。

第二，财政赤字可能进一步恶化。

特朗普承诺延续减税政策，同时增加基建和国防支出。但他没有说钱从哪里来。

市场的共识是：特朗普2.0版本的财政政策会让美国政府的债务继续膨胀。当债务越滚越大，美元的长期信用就会持续受损。而每当市场担忧美元信用的时候，黄金就会成为资金的避风港。

第三，美联储的独立性可能再次受到挑战。

特朗普从来不掩饰他对低利率的偏好。他曾多次表示，他比任何人都更懂利率应该怎么定。

鲍威尔的任期要到2026年才结束，但特朗普已经在考虑接班人选了。如果他选择一个更加"听话"的美联储主席，市场对美国货币政策独立性的信心就会动摇。

这种信心的动摇，对黄金来说又是一剂强心针。

第四，地缘政治的变数。

特朗普声称他能在上任后迅速结束俄乌冲突，但没有人知道他会怎么做。中东局势、台海问题、朝鲜半岛——这些地缘热点在他任期内会如何演变，充满了不确定性。

而我们已经知道，不确定性是黄金的朋友。

六、特朗普与黄金：一对奇特的"共生关系"

回顾特朗普和黄金的这段故事，你会发现一个有意思的规律：

特朗普的很多政策和言论，客观上都在帮黄金的忙，尽管这可能完全不是他的本意。

他想让美联储降息，美元走弱，黄金涨了。他打贸易战制造不确定性，避险情绪升温，黄金涨了。他推动大规模财政刺激，债务飙升，黄金涨了。他挑战美联储的独立性，美元信用受损，黄金涨了。

特朗普本人对黄金是什么态度呢？

公开场合他很少谈论黄金。作为一个房地产商人出身的总统，他更热衷于谈股市、谈房价、谈就业数据。他把道琼斯指数的涨跌当作自己执政的成绩单。

但从另一个角度看，特朗普代表的那种政治风格——对抗性的、不可预测的、打破既有规则的——天然就和黄金的上涨形成了共振。

因为黄金这种资产，本质上就是对现有秩序的一种"对冲"。

当人们相信美元体系稳固可靠、相信国际规则会被遵守、相信央行会保持独立和专业的时候，黄金的吸引力就会下降。

当人们开始怀疑这些东西的时候，黄金的吸引力就会上升。

而特朗普这个人，恰恰是"怀疑"和"不确定性"的最大制造者。

七、普通人应该如何看待这一切？

讲了这么多，最后来聊聊这些事情和普通人有什么关系。

如果你是一个黄金投资者，或者正在考虑配置黄金，特朗普的回归确实是一个需要纳入考量的因素。但我想提醒几点：

第一，不要试图根据政治事件做短线交易。

政治事件对市场的影响往往是短暂的、难以预测的。2016年特朗普当选那一夜，先是黄金暴涨，然后又暴跌。如果你追涨杀跌，很可能两头挨打。

政治事件可以作为判断长期趋势的参考，但不适合用来做短期投机。

第二，关注政策的实际落地情况，而不是竞选时的口号。

政客们竞选时说的话，往往只能当作参考。真正影响市场的是他们上台后实际做了什么。

特朗普2016年竞选时也说了很多激进的话，但真正上台后，很多政策都打了折扣或者根本没有推行。这一次也可能是类似的情况。

第三，黄金只是资产配置的一部分，不要孤注一掷。

不管特朗普时代黄金有多少利好因素，都不意味着你应该把所有钱都买成黄金。黄金不生息、不分红，长期回报不如股票。它的价值在于分散风险，而不是追求高收益。

一般来说，黄金在个人投资组合中占5%到15%是比较合理的比例。具体多少取决于你对风险的承受能力和对未来的判断。

第四，理解黄金上涨的深层逻辑。

特朗普只是影响金价的一个因素，而且不是最重要的那个。

真正决定黄金长期走势的，是全球货币体系的稳定性、美元的信用基础、各国央行的货币政策、以及人们对未来的信心。

特朗普的言行之所以能撬动金价，是因为他的所作所为恰好触动了这些深层因素。

如果有一天美国换了一个风格完全不同的总统，但货币政策继续宽松、债务继续膨胀、美元信用继续下滑，黄金照样会涨。

反过来，如果特朗普突然变得温和理性、财政政策变得审慎、美联储恢复独立性，黄金的上涨动能也会减弱。

归根结底，黄金涨不涨，不是看谁当总统，而是看那些根本性的驱动力量有没有改变。

八、写在最后

特朗普是一个很适合写故事的人物。他的戏剧性、不可预测性、以及他在全球政治经济舞台上搅起的风浪，都为财经写作提供了绝佳的素材。

但故事的背后，藏着一些更深刻的东西。

黄金在人类历史上已经存在了几千年。它见证过无数帝国的兴衰、无数货币的生灭、无数政客的来去。特朗普只是这漫长历史中的一个过客。

一百年后，特朗普会变成历史书上的一个名字。但黄金还会在那里，继续扮演它的角色——财富的储存、秩序的对冲、人性的镜子。

这大概就是黄金最迷人的地方。它不只是一种金属，更是人类对稳定和安全的永恒渴望的载体。

而每当这种稳定和安全感被动摇的时候，无论动摇它的人是谁，黄金都会再次闪闪发光。