金价涨上天，金店死一片：一场“金融狂欢”对“实体生意”的猎杀

这两天金价涨得跟坐了火箭似的，但你去街上转转，会发现一个怪现象：那些金店老板，脸上没半点喜气。更有意思的是，关店倒闭的消息一个接一个。

这就邪门了。按常理，你卖的东西价格暴涨，你不是该赚翻了吗？怎么反而要活不下去了？

这就像你开了个加油站，国际油价飙升，按理说你应该发财。但实际情况是，你的顾客全被吓跑了，都不敢开车了；更惨的是，你仓库里的油是以前高价赊来的，现在债主天天上门逼债，油价涨得越高，你死得越快。

金店现在，就是这么个魔幻处境。

消费低迷直接传导至终端，一场大规模的“关店潮”席卷行业，尤以三四线城市的加盟店为重灾区。

周大福在2025财年净关闭905家中国内地门店，日均关店约2.5家。

周大生在2025年前9个月净减少333家门店。

周六福在2025年上半年，仅加盟店就减少了280家。

为什么金价越高，金店越难？

咱们先得搞明白，街边金店的主业到底是啥。是卖黄金首饰。大妈买金镯子，小伙买金链子，新人买“三金”。这东西的本质是消费，跟买个手机、买个包没太大区别，图个好看、喜庆、有面子。

金价温和上涨的时候，这东西还带点“投资保值”的预期，能刺激消费。可一旦像现在这样，跟窜天猴似的猛涨，消费属性瞬间就崩了。

你想想，你去年看中个30克的金镯子，大概一万五。今年金价涨了快一半，一模一样的镯子，现在要两万多。除非是结婚刚需，否则99%的普通人都会把伸出去的手缩回来，心里骂一句：“疯了吧，这么贵！”

所以，金价越高，真正来买首饰的普通人就越少。 金店失去了它最基础、最庞大的客群。门口罗雀，不是比喻，是很多金店老板每天的真实写照。

那谁在买黄金？是另一群人。他们冲进银行，买的是投资金条，或者在手机App上买卖纸黄金。他们不关心工艺，不关心款式，只关心价格曲线和K线图。

问题来了：投资金条和纸黄金的生意，跟街边金店有半毛钱关系吗？没有。 钱流向了银行和交易所，金店连汤都喝不着。消费的“根”断了，投资的“水”又流不到你这儿，你不死谁死？

如果只是没人买，库存折价甩卖，无非是亏一笔，还不至于要命。真正把金店拖进地狱的，是他们自己为了生存，早就参与进去的一场金融对赌游戏。

绝大多数金店，根本不会用真金白银全额囤货，那太占用资金了。他们普遍玩一种叫 “黄金租赁” 的把戏：从银行或上游料商那里，“借”一批黄金来摆在柜台卖。约定一段时间后，再买回等量的黄金还回去，支付一点“租金”（利息）。

这模式在金价平稳时是完美的杠杆，用很少的本钱就能做很大的生意。

可一旦金价暴涨，这就成了自杀契约。比如，你年初借了1000克黄金，当时市价每克500元，总价值50万。年底金价涨到800，你要买回1000克还给银行，成本变成了80万。中间30万的窟窿，得你自己真金白银填进去。卖首饰赚的那点微薄差价，在这天文数字般的亏损面前，连零头都够不上。

深圳水贝前阵子爆雷的那些料商，玩的就是这种游戏的超级加倍版。他们甚至只收客户3%的定金就“卖”出黄金，本质上是在和客户对赌金价不会涨过3%。结果金价涨了超过50%，他们除了跑路，没有任何活路。

传统金店，就是这场疯狂金融游戏里，规模较小、但同样逃不掉输家命运的玩家。 金价涨得越猛，他们需要填补的窟窿就越大，死得也就越快。

那金店就没活路了吗？有，但那条路对99%的金店来说，比登天还难。

唯一的生路是彻底 “去黄金化” 。什么意思？就是学那些顶级奢侈品牌，比如某个“老铺”。你进它店里，店员绝口不提“今日金价”。他跟你讲的是故宫技艺、失传古法、大师匠心、一件一传。一个镯子卖你十万，其中九万五卖的是“故事”和“工艺”，黄金原料的成本几乎可以忽略不计。

它成功把自己从“黄金零售商”，变成了 “文化奢侈品商” 。金价涨跌，跟它没关系。它卖的是爱马仕级的品牌溢价。

但这条路，是普通金店能学的吗？学不了。你需要顶级的设计师、非遗传承的工匠、经年累月的品牌积淀、以及愿意为虚无缥缈的“文化”支付十倍溢价的顶级客户。这需要几代人的积累和海量的资本灌溉。

所以，对绝大多数金店来说，眼前的现实只有两条路：

要么，在金价狂欢引发的金融海啸里，因为对赌失败而猝死。

要么，在消费者消失的寒冬里，因为现金流枯竭而慢慢冻死。

所以，别再问“金价涨，金店为啥死”这种问题了。

这根本不是商业问题，这是一场结构性谋杀。当黄金彻底金融化、证券化，变成一个在电子屏幕上疯狂跳动的数字符号时，那个依靠实物买卖、依靠人情客流、依靠剪刀差生存的古老行业，就已经被判了死刑。

金价涨，只是扣动了扳机，加速了它的死亡。

它像一头在化石燃料时代依然试图奔跑的恐龙，而新时代的玩家（金融机构、量化基金）早已开着喷气式飞机，在它头顶进行着它完全无法理解的战斗。

恐龙的死亡，不会影响天空中的战争。同样，街边金店的成片倒闭，也不会影响金价再创新高。这才是这个时代，最冰冷，也最真实的逻辑。