黄金股去年大赚，6家矿企合计入账600亿+

截至1月29日，已披露2025年业绩预告的6家金矿公司，净利润合计602亿元～625亿元。其中净利润增速平均值至少达到84%。

随着金价的连续上涨，“家中有矿”的黄金股业绩继续大幅预增。

今年以来，黄金价格继续“狂飙”，29日先冲上5400美元/盎司，不到半小时再突破5500美元/盎司，COMEX黄金盘中一度突破5600美元，最高触及5626.8美元/盎司，伦敦金现逼近5600美元，再创历史新高。

永赢基金经理刘庭宇分析称，黄金股业绩继续保持高增速，整体符合市场预期，同时龙头金矿公司披露高增速年报业绩预告引发市场关注。这一高增态势得益于金价中枢上行，叠加金矿公司积极扩产带来的量价齐升，且这一逻辑后续有望持续兑现。

金矿公司继续大赚

紫金矿业是黄金公司中，拥有黄金储量最多的公司。该公司预计2025全年净利润区间为510亿元～520亿元，在6家公司中净利润额占比约八成。净利润同比增幅达59%～62%。

中金黄金紧随其后，预计报告期内净利润为48亿元～54亿元，同比增长41.76%～59.48%；赤峰黄金预计全年净利润30亿元～32亿元，同比增幅达70%～81%。

净利润增速方面，招金黄金净利同比增长率最高达到242%。该公司称，业绩变动原因为主营业务扭亏，预计为1.22亿元～1.82亿元，上年同期亏损1.27亿元。

其次是晓程科技，该公司预计2025年净利润为0.9亿元～1.3亿元，同比增长93.32%～179.24%。

此外，湖南黄金预计，2025年净利润为12.7亿元～16.08亿元，同比增长50%～90%；赤峰黄金预计2025年度净利润为30亿元～32亿元，同比增长约70%到81%。

根据上述公司业绩预告，业绩提升得益于销售均价同比上涨及销量保持稳定提升，同时部分企业通过产能扩张、资源整合等举措进一步巩固了盈利基础，矿产金毛利率同比显著提高。

长期看涨金价，警惕高位波动风险

截至目前，国际金价已经连续9个交易日上涨。现货黄金伦敦金从1月19日开盘不到4600美元/盎司一路上涨，继1月28日接连突破5200、5300、5400美元/盎司三大关口后，1月29日更是冲上5598美元/盎司的历史高点。

宏观面上，美联储主席鲍威尔关于通胀成因与央行独立性的表态成为关键催化剂。展望后市，机构普遍认为，金价上涨逻辑尚未逆转，仍有进一步上行空间，但需重点警惕短期波动风险。

华泰证券研究员易峘则分析称，美国的一系列操作，预示着美元体系的公信力加速瓦解，这种对全球秩序的扰动进一步放大了黄金的避险需求。

“全球秩序重构背景下，财政扩张引发的连锁反应。”易峘认为，美国、欧洲、日本等多国均有加大国防开支或其他财政扩张的计划，这一趋势推高中长期通胀预期，引发法币内在价值下降，进一步凸显了黄金的抗通胀属性。

市场对黄金的配置行为已形成系统性共振。渣打银行预计，美联储2026年降息预期逐步兑现，将降低持有黄金的机会成本，叠加地缘不确定性，黄金长期上行趋势明确。

根据世界黄金协会1月29日最新发布的2025年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》统计，2025年四季度，全球黄金投资总需求为595吨，其中全球金条金币总需求为420吨，全球黄金ETF总需求为175吨；全年全球黄金投资总需求量达到2175吨，同比大增84%，其中全球金条金币总需求同比增长16%，全球黄金ETF全年净增801吨。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street分析，持续的经济和地缘政治风险已成为“新常态”，消费者和投资者纷纷买入并持有黄金。全球黄金需求的激增继续支撑金价的大幅飙升，全球央行也坚定致力于增加黄金储备。2026年经济和地缘政治不确定性几乎没有缓解迹象，预计黄金需求势头有望延续。