黄金冲1200元/克、白银破29元/克，美联储+地缘冲突成最大推手

黄金、白银又双叒叕创历史新高了！1月28日，现货黄金突破5300美元/盎司，国内金价最高冲到1188元/克，白银也突破29元/克，距离“春节前金价看1200元/克”的预测仅差12元。这波行情背后，是美联储政策、全球局势、实物供需等多重因素的共振，今天就来拆解其中的核心逻辑。

一、行情炸裂：黄金白银双双刷新历史新高

- 黄金：国际现货黄金周内连破“四关”，首次站上5300美元/盎司，国内金价最高冲至1188元/克，距离1200元/克的目标仅一步之遥；

- 白银：国际银价突破116美元/盎司，国内银价最高达29元/克，同样创下历史新高。

这波上涨并非“昙花一现”，而是全球资本提前押注的结果——市场普遍预期美联储今晚的议息会议将释放“鸽派”信号，美元走弱直接利好金银。

二、上涨核心逻辑：政策、供需、地缘三重驱动

1. 美联储议息会议成“导火索”

市场提前博弈美联储降息预期，若今晚会议释放“年内降息+鸽派表态”，金银大概率继续冲高；即便不及预期，当前的多头 momentum（动能）也足以支撑短期行情。

2. 实物供需：黄金白银库存告急

- 白银：1月实物白银交割期结束，数据显示市场库存持续紧缺，供需缺口支撑银价上涨空间；

- 黄金：泰国宣布3月起对黄金交易设限额，侧面反映实物金供应紧张，“买盘强到基金暂停申购”——国内黄金基金也在1月28日暂停申购，普通投资者入场通道收窄，进一步强化稀缺性。

3. 地缘冲突+贸易摩擦：避险情绪拉满

- 特朗普宣布对韩国加征25%关税，国际贸易局势再添变数；

- 中东局势持续升温，全球避险资金加速流入黄金。

三、潜在风险：白银保证金上调需警惕

芝加哥商品交易所（CME）上调白银期货保证金比例，虽未调整黄金保证金，但白银短期波动可能加剧。不过从长期看，实物紧缺的大逻辑未变，调整更像“短期降温”而非趋势反转。

四、后续关注点：紧盯美联储议息会议

今晚凌晨的美联储议息会议是金银短期走向的“关键变量”：

- 若释放明确降息信号，金价冲击1200元/克、银价挑战30元/克只是时间问题；

- 若偏“鹰派”，金银或迎来技术性回调，但中期上涨趋势不改。

最后提醒：以上分析仅为市场逻辑梳理，不构成投资建议。黄金白银波动大，入场需谨慎，务必结合自身风险承受能力决策。