又翻倍了！黄金一年涨70%，现在入手到底晚不晚？

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现在买黄金到底晚不晚？

最近一年黄金涨了70%，比之前五年的涨幅加起来还要多，现在已经突破高盛预测的蛇年4900美元的目标价。

不少人陷入焦虑，要么后悔买晚、卖早、买少，甚至动了贷款买金的念头。其实大可不必，因为任何东西的价格最终都要向内在价值靠拢。下面用三种方法计算黄金的内在价值。

第一种方法，将黄金视为纸币债务的对冲工具。

只要把全球债务加起来，除以黄金总量，就能大致得出黄金的内在价值。根据国际金融协会的统计，截止2025年9月底，全球债务总规模是345.7万亿美元。

再从世界黄金协会网站上找到黄金的存量数据，也就是21.6万吨。用345.7万亿美元除以21.6万吨，结果是49780美元/盎司，超过当前国际金价的10倍。

但是有人觉得这种计算方法，忽略了黄金以外的其他实物资产，比如其他贵金属、能源、矿产和房产，所以可能存在明显高估。

不过从现实来看，在全球金融秩序和经济规则逐渐礼崩乐坏的今天，房产、矿产都太依赖人为规则了，比如税费和交易制度、本土资源保护等等，唯有黄金这种天然形成的物理层面的稀缺价值，才更加安全稳妥。

再看第二种方法，把黄金看作各国央行美元外汇储备的替代品。

理论上的终极形态就是大家只认黄金的储备价值美元，不再具有放之四海而皆准的公信力。截止2025年底，全球美元外汇储备是7.4万亿美元，官方黄金储备是3.6万吨。

如果按照这种逻辑，黄金储备的价值至少应该不低于美元储备，那么隐含的金价就是7.4万亿美元除以3.6万吨黄金，大约是6393美元/盎司，比当前的国际金价高大约30%。

不过这种方法忽略了一点，那就是官方黄金储备不是一成不变的，而是随着央行买入不断在增加，所以存在高估金价的可能。

第三种方法，认为任何用纸币衡量黄金价值的思路，都是镜中花水中月。

因为纸币本身是极不稳定的，随便一个量化宽松就会造成严重超发，而且各主要货币都有这个倾向，几乎没有例外。

按照马斯克对人类未来的预测，

货币的最终形态只能是能源

，比如多少度电、多少焦耳热量。

从这个角度，什么纽约金价、伦敦金价都要让位给“能源金价”，比如一颗黄金能换多少度电。但这种换算似乎已经超过了人类的理解范畴，是一种硅基价值，只能交给人工智能。

而人工智能决定黄金价值的思路无非是三种：

一种实事求是，抛去人类的感情和固有认知，黄金到底有什么使用价值，比如工业首饰等等；另一种则是为了取悦人类，或者更阴谋论一些，为了取悦一小部分人类，故意把黄金价值定在某一个位置。

最后一种更为可怕，利用人类对黄金的复杂感情，通过影响金价，反过来操控人类，也许这才是黄金价格的终极悬念。

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