世界黄金协会： 5002吨！2025年全球黄金总需求创历史新高

1月29日，世界黄金协会发布2025年全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高。持续的地缘政治和经济不确定性推动了黄金投资需求的大幅攀升，这令全球2025年黄金需求总金额达5550亿美元，同比增长45%。2025年四季度，全球黄金需求总量（包含场外交易）为1303吨，同比小增1%。

2025年全年来看，推动黄金市场投资兴趣高涨的核心逻辑始终围绕着避险和资产多元化需求，国际金价的显著上涨同样引起广泛关注。

2025年，全年平均金价攀升至3431美元/盎司的历史峰值，同比增幅达44%，伦敦金银市场协会（LBMA）午盘国际金价累计53次刷新历史纪录。2025年四季度平均国际金价达4135美元/盎司，同比上涨55%，创历史新高，进而推动全年平均国际金价攀升。

具体来看，2025年全球黄金投资需求2175吨，同比大增84%，成为历史第二高年度增量，是推动2025年黄金总需求刷新历史纪录的主要驱动力。其中，2025年全球金条和金币需求达1374吨，同比增长16%，按价值计为1540亿美元；2025年全球黄金ETF（交易所交易基金）净增801吨。其中，中国和印度市场表现突出，分别实现同比增长28%和17%，合计占该版块需求的50%以上。

2025年四季度，全球黄金投资总需求为595吨，为有史以来最高的四季度水平；其中，全球金条金币总需求为420吨，升至12年新高，全球黄金ETF总需求为175吨。

2025年，官方机构增持863吨黄金，全球央行购金需求依然保持高位。尽管全年需求未能突破此前连续三年超年均1000吨的水平，但央行购金仍是2025年全球黄金需求的重要推动力，为整体需求提供了增量。2025年四季度，全球央行净购金230吨，环比涨幅6%。

在国际金价屡创新高的背景下，2025年全球金饰需求走软，全年全球金饰消费总量1542吨，较2024年下降18%，符合市场预期。但2025年全球金饰消费金额仍同比增长18%至1720亿美元的历史高点，凸显了黄金首饰对消费者的长期吸引力。2025年四季度，全球金饰消费总量441吨，同比下降19%。

2025年科技用金需求总量达323吨，同比下降1%。2025年四季度，科技行业用金需求量82吨。

2025年，全年黄金供应总量同比增长1%，达5002吨，创下新高；其中，金矿产量为3672吨，小幅增长1%；回收金总量为1404吨，小幅增长3%，相较于美元金价67%的涨幅，回收金增长相对温和。2025年四季度，全球黄金总供应量达1303吨，同比增长1%；其中，金矿产量为958吨，同比增长1%；回收金总量为366吨，同比小幅增长2%。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street评论说：“2025年见证了全球黄金需求的激增和金价的大幅飙升。持续的经济和地缘政治风险已成为‘新常态’，消费者和投资者纷纷买入并持有黄金。黄金投资需求成为全年焦点，投资者通过各种可用渠道争相配置黄金，而其他细分领域也对全球黄金需求发挥了支撑作用。美元金价较上年同比大涨67%，但金饰需求仅下降18%，说明消费者在高金价环境下仍愿意购入金饰产品；同时，全球央行也坚定地致力于增加黄金储备。”

展望2026年，经济和地缘政治不确定性几乎没有缓解迹象，世界黄金协会预计2025年强劲的黄金需求势头有望延续。今年伊始，国际黄金价格在首月便首次突破5000美元/盎司大关，再次凸显了在不确定时期黄金作为避险资产的重要作用。