黄金、白银史诗级的暴涨，反映了哪些信号？

截至北京时间1月29日中午11点，国内外黄金白银价格出现新一轮加速上涨势头。我们先以纽约金价为参考，截至当日中午11点，涨幅超4.5%，每盎司价格突破5580美元；白银价格涨幅超4%，每盎司接近120美元。

若对美元/盎司的国际计价单位及相关习惯不熟悉，难以直观感受涨幅与价格水平，我们可以参考上海期货交易所的国内黄金白银价格，体会会更为深切。

同样截至1月29日中午11点，上海期货交易所白银价格涨幅达6%，每公斤价格突破3万元，报30175元左右；黄金价格达每克1245元，涨幅超7.5%。

从年初至今，短短不到一个月时间，国际黄金价格累计涨幅超20%，国际白银价格累计涨幅更是高达65%以上。

或许有朋友会疑问，这样的涨幅在历史上罕见吗？

我们以国内白银价格为参考，就能直观感受到此次涨势的疯狂。

上周一，国内白银价格约为每公斤22000元，当时已让不少人瞠目结舌——过去数十年甚至上百年的积累，白银价格才涨到22000元/公斤，彼时多数人已觉得价格偏高。而从上周一到本周四，不到两周时间，白银价格又上涨了近9000元。数十年上百年的涨幅，不及一周多的涨幅，这无疑是一场史诗级暴涨。

那么，黄金白银价格的此番暴涨，背后究竟传递了哪些关键信号？

第一个信号，回归经济金融常识，黄金白银作为贵金属，是全球公认的硬通货；而美元、英镑、欧元、人民币等各类法定货币，均由各国中央银行发行，可通过印钞扩大供应量。黄金白银价格大幅上涨，本质上反映出全球范围内各类法定货币正在加速贬值。

我们常听到分析师、研究员及金融机构报告提及，中国实施宽松货币政策、美联储开启宽松周期，近年欧洲央行、英国央行、印度央行等纷纷降息，这些表述背后的核心逻辑，都是法定货币供应量增加、购买力下降——此次黄金白银的史诗级暴涨，正是全球货币加速贬值的直观体现。

第二个信号，印证了“乱世买黄金，盛世藏古董”的俗语。

或许在国内，不少人仍能感受到盛世的安稳，但从全球视角来看，黄金白银作为全球性共通的金融资产，其价格集体暴涨，恰恰说明全球正处于“乱世”之中。

最典型的例证是，特朗普开启第二任期以来，尤其是2026年以来，美国的对外政策愈发激进：对邻国委内瑞拉实施恐吓与威胁，向伊朗施加军事压力，对盟友加拿大在关税及领土问题上发难、流露扩张野心，甚至对北约盟友丹麦的格陵兰岛抱有领土企图。

这些行为背后，是二战后形成的北约体系面临分崩离析的风险，美欧之间维系数十年的大西洋经济政治联盟也出现重大裂痕。在西半球，美国的盛气凌人，让拉丁美洲、墨西哥、加拿大等国家和地区普遍感受到，全球正进入弱肉强食的新丛林法则时代。

此外，美国奉行“美国利益优先”的自私政策，在经济、政治、军事等领域肆意对他国施加威胁与压力，这一切都表明，全球地缘政治格局正经历剧烈重塑，“乱世”特征愈发明显，而黄金白银作为避险资产，自然成为全球资本的追捧对象。

第三个信号，反映出全球金融市场的避险需求急剧升温，投资者对高风险资产的担忧持续攀升。

在全球金融市场中，美国股市是股票市场的核心参考，美国国债则是全球债券市场的“定海神针”。此次黄金白银价格暴涨，说明市场对美股、美债的风险担忧日益加剧，而这种担忧的核心，是对美元信用及美元霸权的质疑。

当前，全球多国央行纷纷增持黄金储备，本质上就是对美元霸权地位的不信任与对冲。与此同时，美国联邦政府债务规模已突破38万亿美元，且仍在持续扩张，政府负债缺乏纪律性，引发市场对美债偿债能力的担忧——要知道，美国国债占全球债券市场规模的45%左右，若美债出现违约风险，将对全球债券市场造成颠覆性冲击。

更深层次来看，不仅美国，日本等多个国家的政府债务规模都在快速扩张，市场对全球各国政府信用、现有全球货币金融体系的担忧不断升温。一旦这种担忧突破临界点，不排除引发新一轮席卷全球的金融危机——回顾1997年、2008年的全球金融危机，均出现过黄金白银等避险资产价格大幅上涨的类似现象。