现在买黄金还来得及吗？

金价突破5500美元，现在是投资黄金的时机吗？

现货黄金盘中价格第一次突破每盎司5500美元，创下历史最高纪录，全球金融市场的避险情绪达到了前所未有的高度。

国际黄金期货价格和现货价格29日再创新高，盘中首次突破每盎司5500美元。

自1月26日突破每盎司5000美元的关键整数关口后，现货黄金价格就在本周内连续狂飙。

当天的价格走势更是令人瞠目，现货黄金突破5330美元/盎司，日内涨幅超过2.89%。

01 黄金牛市

在金价突破历史性关口的时刻，市场参与者都在问：这次黄金牛市背后真正的驱动力是什么？

黄金的暴涨并非单一因素造成，而是一场多重因素的共振。

国际货币基金组织预计全球经济增速仍将保持在3%以上，但地缘政治紧张与贸易政策不确定性持续构成风险，制约增长动力，也重塑着全球资金流向。

在这种不确定性环境中，黄金成为投资者寻求避风港的重要选择。

全球央行购金浪潮为金价上涨提供了强劲动力。世界黄金协会统计显示，截至2025年三季度末，全球官方黄金储备占官方总储备（黄金储备+外汇储备）的比重已经攀升至28.9%，创下自2000年有统计以来的最高纪录。

02 机构态度

面对金价如此迅猛的上涨，专业投资机构们如何看待未来走势？投资专家们给出了明确答案。

渣打银行财富管理部全球首席投资总监布思哲在接受采访时表示，他们认为黄金的长期上行趋势很可能会持续数年，如果金价出现任何回调，都将是买入机会。

从投资组合的角度，渣打银行配置了约6%的黄金仓位，这是相当高的比例，高于大多数投资者2%—3%的配置水平，显著提升了他们的业绩表现。

工银标准银行的Julia Du给出了更具体的预测，她预计2026年将是地缘政治风险加剧和避险需求强劲的一年，黄金将继续保持波动上行趋势。

她预测年度高点可能达到7150美元/盎司，年平均价格约为6050美元/盎司，年度低点可能在4100美元/盎司附近。

03 黄金定价新逻辑

黄金市场正在经历一场深刻的逻辑重构。花旗曾被称为“黄金空头”，但在2025年8月，这家机构突然转向看涨黄金，将未来三个月的价格预测从3300美元/盎司上调至3500美元/盎司。

中辉期货资管部经理王维芒分析，花旗此次转向并非孤立事件，而是多重因素叠加的结果，其背后传递出黄金定价逻辑的重构。

从资产配置角度看，建信基金指出黄金与股票、债券等其他传统资产类别的相关性较低，有望分散组合风险、改善收益风险比。

黄金的货币属性也日益凸显，美国政府负债高达38万亿美元，每年支付的债券利息超过1万亿美元，占美国政府财政收入的20%以上。

多国央行抛售美国国债，增持实物黄金，提高本国货币的含金量，反映出国际资本对美元信用的质疑。

04 市场风险

在高涨的市场情绪中，投资者必须保持清醒头脑。黑崎资本首席战略官陈兴文指出，黄金投资需注意三方面主要风险：价格波动风险、流动性风险和市场情绪风险。

地缘政治的复杂性增加了黄金市场的不确定性。随着美国中期选举临近，政府为争取选票而衍生出各类议题，这些议题将成为2026年反复出现的主题。

市场很难对这些因素进行精准定价，因为它们无法被纳入股息折现模型或类似的估值框架。

黄金市场的结构性变化也带来了新的风险点。全球紧张局势的进一步升级可能会将金价拉升至当前预测之上，而弱于预期的工业活动可能会抑制需求。

05 投资策略

面对当前市场状况，普通投资者应该采取什么策略？渣打银行布思哲建议，如果金价出现任何回调，都将是买入机会。

对普通投资者而言，在股债之间频繁切换并不容易。由于本轮行情不是快牛疯牛，而是慢牛长牛，可能持续多年，并非短期大涨后迅速大落，因此可按风险偏好确定权益与固收的配置比例，维持相对稳定的结构，持续数年。

一些投资专家给出了更具体的配置建议。杨德龙建议投资者在投资组合中配置20%左右的黄金类资产，无论是实物黄金、纸黄金，还是黄金ETF、黄金主题基金或黄金股，均可有效抵御通胀和美元贬值风险。

王维芒则建议采取“回调分步建仓+多元组合”策略，若金价回落至整数关口分批买入，避免追高。

全部黄金配置资金占全部资产比重控制在20%以内，其中80%仓位配置实物黄金或黄金ETF获取稳定性，20%可配置期货等品种。

慢牛长牛行情的市场重心将逐步上移，每次调整都可能是入场时机；在牛市氛围下需要耐心等待。投资是一生的事业，需要持续提高认知并保持耐心。

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站在价格高位，投资者寻找下一个资产配置方向时，全球资金流向正悄然转向多元布局。

渣打银行布思哲在看好黄金的同时，继续超配中国市场，并在全球范围内看好以人工智能为核心的科技主线。

建信基金强调，黄金具备多重属性，长期支撑依然坚实。与黄金一同闪耀的还有白银等贵金属，白银具备作为可再生能源和半导体等行业重要工业原料和避险资产的双重用途。

全球市场的资金正在重新分配，黄金、白银等贵金属以及新兴市场资产正获得越来越多关注。