第一批踏空黄金的人，1月29日今日金价，悔哭了

金价疯涨？其实涨的不是金子，是杠杆、牌子和想象。

1月29日，朋友圈全是“再不买就没了”，我翻了三遍上海金交所官网，又查了老凤祥专柜价和水贝市场报价，发现根本不是一回事。有人赚的是差价，有人买的是工费，还有人套的是情绪。

国际黄金涨到5548美元，看着挺凶，但折成人民币，上海金交所基础金价才1178.7元/克，当天还一度跌到1130。可同一时间，AuT+D合约冲到1245元，涨了7%。一个市场，两个价格，差66块多。这不是金价在涨，是借钱炒合约的人在抢筹码。水贝那边批发价1330，回收价却只有1155，中间那175块的缝，卡着所有想“快进快出”的人。

老凤祥标价1713元/克，比上海金贵了整整45%。我问店员为啥这么高，她说“工艺+品牌”。我掰手指算：金料1178，打个手镯加150工费，剩下近400块，叫“品牌税”。要是金价下周跌50块，这个镯子转手立刻亏300，卖都难卖。而同样纯度的金条，上海金交所现货只要1255，没包装没雕花，但真金实料，跌5%也只亏60多。

央行去年买了1200吨金，全球第一。听着挺吓人，但钱进了国库，没进市场。国内黄金ETF规模没怎么动，黄金租赁利率也没涨，银行金条销量平平。老百姓过年那波买金高峰早过了，现在店里客流比腊月少一半。央行买金是埋线，不是点火，等火起来还得看换汇需求、通胀数据和资金是不是真往这边流。

我朋友早上跟风买了T+D，涨停板挂单没排上，下午看浮盈3%，发朋友圈说“抄到底了”。结果收盘前五分钟，基差收窄，他那笔单子直接被洗出去，亏了手续费。真正的持有者，早把Au9999金条锁在保险柜里，不盯盘，不截图，不晒单。他们知道，金价不会一天涨完，也不会一天跌光，但金子不会烂，也不会贬值成纸。

那天我在水贝市场转了两圈，1330拿货的摊主说：“要不是春节前囤的料，现在不敢开张。”隔壁回收摊贴着告示：“今日回收价1155，不讲价。”我拍了张照发给亲戚，她回：“还是买品牌安心。”我说：“你安心，是因为没算过账。”

金价不是统一涨，是有人推高合约，有人抬高工费，有人炒概念。你看到的“疯”，其实是三股力在拉扯：金融盘子、消费柜台、政策报表，各自走各自的路。它们碰不到一块儿，所以也别指望它们帮你赚钱。

别信“踏空”这词。空的不是仓位，是信息差。你看得见柜台价，看不见交割量；看得见新闻标题，看不见水贝账本；听得到美联储讲话，摸不到本地金店的客流温度。真金不怕火炼，怕的是没搞清自己手里拿的是金子、期货单，还是广告牌。