全球黄金巨头突发停收，金价狂飙废金却爆仓，股民：想卖卖不掉？

全球顶级黄金精炼商美泰乐科技（Metalor Technologies SA）突然按下 “暂停键”—— 由于美国极端天气引发的库存积压，叠加创纪录金价催生的废金涌入，公司已暂停接收新的黄金运输订单。

这一消息通过彭博社获取的内部信件曝光，美泰乐美洲精炼业务部门在致客户的信中明确表示：“为负责任地应对当前局面，公司将立即暂停对外预付款项。”

作为日本田中贵金属集团旗下的核心企业，美泰乐并未对这封信件内容直接置评，但在周四的电子邮件声明中证实了停收决定。

公司解释，库存积压的核心原因是马萨诸塞州北阿特尔伯勒精炼厂的生产受限。一场强暴风雪损毁了工厂部分设施，导致精炼生产线被迫减速。

而就在生产受阻的同时，创纪录的金价正驱动大量废金涌入 —— 普通投资者纷纷抛售黄金首饰、硬币等资产，希望通过精炼成金条获利，这让工厂的未加工原料量激增，库存彻底爆仓。

“我们决定暂时暂停接收新订单，为期约 5 至 10 个工作日。” 美泰乐表示，“待库存清理和设施修复完成后，将恢复对所有客户的正常服务。”

今年以来，黄金市场堪称疯狂。国际金价本月累计暴涨超 20%，本周更是突破每盎司 5000 美元大关，创下历史新高。

金价的持续飙升，已给整个黄金供应链带来巨大财务压力。对于精炼商而言，实物黄金流转需要巨额营运资金，价格越高，资金占用成本就越高，进一步加剧了企业的运营压力。

更关键的是，美泰乐作为全球黄金产业链的关键一环，其停收行为可能引发连锁反应。大型贵金属精炼商通常为中小经销商提供融资支持，通过预付款项收购原料，而预付款的暂停将直接影响下游经销商的资金周转。

“很多中小黄金回收商依赖炼厂的预付款维持运营，美泰乐停付后，这些企业可能面临现金流断裂风险。” 贵金属行业分析师马克・斯坦利指出，这可能导致部分区域的黄金回收渠道暂时瘫痪。

对于普通投资者而言，炼厂停收意味着手中的废金变现难度增加。此前因金价暴涨而掀起的 “卖金热潮”，可能因精炼产能不足而被迫降温，部分投资者可能面临 “想卖却卖不掉” 的尴尬局面。

市场担忧，美泰乐的停收可能进一步收紧黄金现货供应。当前黄金市场本就处于 “供需紧平衡” 状态，精炼环节的中断可能导致现货溢价扩大，进而支撑金价继续走高。

不过也有分析师认为，这种影响可能是短期的。“5 至 10 个工作日的停收属于临时性调整，随着工厂恢复生产和库存消化，供应链将逐步回归正常。” 花旗集团大宗商品分析师艾米丽・吴表示。

但值得注意的是，极端天气对美国基础设施的影响仍在持续，若后续出现更多炼厂因天气问题停产，黄金供应链的中断风险可能进一步升级。

此外，金价暴涨背后的核心驱动力 —— 地缘政治紧张、美联储降息预期等因素尚未消退，市场对黄金的避险需求依然旺盛。

这意味着，即便美泰乐恢复接单，废金供应的涌入可能仍将持续，炼厂的库存压力短期内难以彻底缓解。

对于黄金市场而言，此次停收事件是一个重要的预警信号。它反映出在金价快速上涨的背景下，黄金产业链的脆弱性 —— 极端天气、资金压力等任何一个环节出现问题，都可能引发市场波动。

目前，市场正密切关注美泰乐的复工进度，以及其他大型炼厂是否会跟进停收。若供应链中断持续发酵，可能会打破当前黄金市场的上涨节奏，甚至引发短期回调。

而对于持有黄金的投资者来说，此次事件也提醒需警惕供应链风险对金价的短期冲击，理性看待价格波动，避免盲目追高或恐慌抛售。

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