金价不断疯涨却有人血本无归！水贝黄金暴雷背后的残酷真相

深圳水贝黄金珠宝市场的杰我睿公司门前，一群来自全国各地的投资者和消费者排起长队，他们手中的黄金投资凭证已成废纸，有人损失数百万，有人搭进了父母的养老钱。“我本来可以有很好的人生，现在全没了。”前往深圳维权路上的林薇哽咽道，她将全部身家500多万元投入了杰我睿平台。同为受害者的蔡琳则平静得近乎麻木，直到提及她那18.5万元积蓄时，声音才会微微发颤——那是她从大学兼职开始攒下的第一桶金。

在深圳水贝这个“全国最大的黄金珠宝集散市场”，本该迎来旺季的喧嚣，如今却被焦虑与绝望笼罩。2026年1月下旬开始，深圳市杰我睿珠宝有限公司门前排起了长队。这些从全国各地赶来的普通消费者和投资者，面临的现实是：杰我睿兑付困难了。一个受害者QQ群人数已突破2000人，据投资者初步统计，涉案未结算金额超过2亿元。更有媒体报道称涉案金额可能超百亿元。一位投资者通过社交平台了解到杰我睿，前后投入本金达200万元，但现在这些资金均无法提取。她表示：“我们都认为，杰我睿公司没有按照正规流程处理业务，现在我们只想拿回金条。”

为什么在金价疯涨的大牛市里，还会出现平台暴雷？问题的核心在于杰我睿经营的“定价业务”。这种业务本质上是一种无牌照的非法期货交易，即期货私盘。平台提供“约价回收”功能，客户支付部分定金后，可约定未来某一日期由平台以固定价格回购黄金。简单来说，投资者选择“看空”金价就可以通过“约价回收”获利，若约定以每克1000元的价格卖出黄金，到期后市场金价跌至950元，投资者每克可赚取50元差价。如果“看多”金价，则需要支付定金预定黄金，到期支付全款。这种模式让投资者可以通过支付少量定金锁定未来的黄金价格，通过到期现金结算差价来获利。平台的商业模式已经脱离了实物黄金交易，演变为高杠杆的对赌游戏。据深圳市黄金珠宝首饰行业协会此前的警示函，类似业务已涉嫌构成开设赌场罪。

当前国际金价已站上每盎司5500美元的历史高位。国内金饰价格甚至超过了茅台价格，成为热议话题。金价疯涨的背后是多重因素的共振：

全球地缘政治动荡成为黄金避险属性定价的核心变量，美国与多国贸易争端、中东局势紧张等事件加剧了市场避险情绪。美元信用体系弱化，美国债务突破38万亿美元，年度利息支出占财政收入比例达25%，市场对美元资产的信心下降。全球央行“囤金潮”，截至2025年三季度末，全球官方黄金储备占官方总储备比重已达28.9%，而美债占比已降至约25%以下。黄金ETF等投资需求激增，2025年全球黄金ETF净流入890亿美元，创历史新高。

金价持续飙升并非完全积极的信号，它反映了全球宏观环境的不安全，是市场对多重风险的集体预警。黄金疯涨可能带来三方面负面影响：

全球金融市场波动加剧，高金价反映出市场对地缘冲突、货币信用风险的担忧，这些风险随时可能引发市场震荡。

刺激非法金融活动滋生，高金价和公众对黄金的热情，为类似杰我睿的非法期货交易提供了土壤，导致更多投资者落入陷阱。

加剧资产泡沫风险，当金价上涨脱离基本面，主要受情绪驱动时，一旦市场转向，可能引发剧烈调整。当前黄金的30日滚动波动率已升至2016年以来的历史极值。

监管部门已开始出手防控风险，上海期货交易所对部分客户采取限制开仓等措施，农业银行等机构也加强了对个人客户参与黄金交易的风险管理。

对于投资者而言，黄金确实具备避险价值，但绝不是“无风险资产”。在金价已处历史高位、波动加剧的背景下，投资者需要保持理性。投资者应远离非法期货交易和高杠杆产品，警惕承诺固定高回报的黄金理财骗局。黄金本身没有利息收益，盈利只来自价差。在合法投资渠道中，投资者可根据自身情况选择：

银行积存金：适合资金量小的投资者，可小额定投平摊成本

黄金ETF：管理费低、流动性强，交易便捷

实物黄金：如银行AU9999投资金条，溢价低，变现损耗小

黄金应作为家庭资产的“压舱石”，而非暴富工具，建议配置比例控制在总资产的5%-15%。当前金价短期涨幅过大，技术指标持续超买，行业人士提醒投资者需要警惕“最后的狂欢”。

杰我睿公司已被封锁的水贝工业区楼下，一位投资者无奈地看着手机里黄金价格冲破5300美元的最新新闻。金价数字还在跳动上涨，而他投入的200万元却被困在这个曾经承诺“资金充裕，有大量板料”的平台上。深圳市罗湖区工作专班已经介入，督促企业履行主体责任。但那些排队等待的普通投资者们，在这个黄金闪耀的时代里，只能面对冰冷的现实，思考着如何拿回属于自己的金条。