黄金：已经成为＂风险资产＂！

这个标题有点与现实格格不入，自古以来，黄金都是保值增值的首选，特别是近现代以来，是价格之锚，也是各国储备、应急支付的重要手段。但随着纸币的无限超发，叠加国际地缘政治动荡，国际资本及各国政府不断推高黄金价格，特别是近两个月。

曾经的比特币，当下的黄金及各类金属，都在扮演着＂吸食超发纸币＂的角色，以再平衡超发纸币及物价。诚然，超发货币不会蒸发，但它会转移和加固，让接受方成为不动产，比如房地产、贵金属、比特币等，如果你想套现，很遗憾，这些资产低流动性及高贬值，因此相当于蒸发或掠夺。

什么是风险？风险就是一切让你遭受损失的事件就是风险，从主观行为学的角度来看可分为不可承受之风险和可承受之风险。回到黄金本身，目前的交易非常拥挤，热的发烫，但叙事逻辑却层出不穷，一切都在引导暴涨预期，处于风暴口，呈现死亡螺旋的状态，值得高度警惕。

另外，从单纯的价格学角度来看，价格的波动取决于供求关系和货币供应总量，很明显，目前的黄金价格波动并非供应失衡，而是货币超发。黄金具有工业和金融双重属性，目前的暴涨就是过度强化金融属性，使其泡沫化，而追逐泡沫的普通人却难以承受泡沫破裂带来的后果。

综上所述：黄金当下的价格已经脱离常识，难以再作为保值增值的工具，反而已经成为了＂风险资产＂。退一万步讲，即便哪天黄金价格突破10000美元／盎司，距离现在高点也不足一倍，边际效益指数级递减，风险与收益严重不匹配。

以上为积云个人浅见，仅供娱乐。