1月美联储利率按兵不动，黄金续创新高，1月29日有色金属全线飙涨

1月美联储利率如预期按兵不动，但未来宽松的预期持续支撑市场情绪，日内有色金属全线飙涨，其中沪铜一度接近涨停，尾盘收涨6.71%，沪铝涨幅2.92%，沪铅涨幅1.09%，沪锌涨幅2.91%，沪镍涨幅1.79%，沪锡微涨0.28%；短期宏观主导下的大宗商品市场价格波动幅度或相对较大，预计有色金属高位宽幅震荡运行，逢高出货。

今日国内现货铜主流成交102580-102730，均102655涨1185。市场流通货源偏少，持货商挺价情绪升温，价格上涨后，下游观望情绪加重，日内零星采购，市场交投僵持。预计短期现货铜价重心上移，参考区间107000-109500元/吨。

1月29日早间佛山大粗报92000元/吨，临沂纯条92000元/吨，保定合股92000元/吨。铜价大涨，突破历史高位，市场报价混乱。贸易商反馈早间上游看涨情况浓厚，捂货加剧，午间铜价明显上升，利润空间大幅增加，陆续开始出货，市场成交尚可。

影响当期市场价格变化的关键因素

宏观：

商W部：用好中M经贸磋商机制管控分歧、推进合作；

美联储如期暂停降息，暗示不急行动，但美联储主席人选沃勒支持再降25基点；鲍W尔：加息并非任何人对下一步行动的基本假设，关税通胀预计今年年中消退，不会置评美元走势。

期货：沪铜强劲冲至历史新高；

供应：市场废铜供应较昨日增加；

需求：下游铜厂少量采买；

库存：部分废铜贸易商库存偏低。

行情预测：美联储不降息符合预期，美元夜盘先扬后抑，整体低位运行。美当局再度敦促伊达成核协议，中东局势不确定性推动避险需求，贵金属涨势未止，铜价夜盘低开后震荡，收于突破10.2万，早间上涨突破10.3万。

国内LPR维持不变，政策节奏平稳，但央行表示今年降准降息仍有空间，地产三道红线终结，房地产行业负债水平趋向健康，关注近期楼市止跌企稳趋势，股市保持涨势不变。

现货市场，昨日铜价再度反弹，整体需求持续冷淡，国内继续垒库，年底需求进一步走弱。综合来看，贵金属涨势未停，但下游消费极为疲软仍制约铜价涨势，今日铜价仍有偏强，但上方空间或有限，关注压力位10.4万突破情况。

废铜预测：铜价隔夜低开后震荡，收于10.2万上方，早间突破10.3万，日内废铜端或谨慎收货，部分货场已准备放假事宜以交老订单为主，铜厂年底资金压力较大，采购备货意愿不足。今日废铜参考货场缆粗89700-90700元/吨。

成交方面：铜价强劲冲至历史新高，废铜价格大幅跟涨。贸易商情绪分化，部分贸易商逢高出货，落袋为安，也有部分贸易商仍留有较多库存，用以年前观望行情。再生铜厂方面，企业畏高情绪较浓少量采买，报价企业明显缩减。市场整体成交活跃度持续回升。预计明日废铜价格仍有上行空间。

今日电解铝市场重心宽幅上行，国内现货铝市场主流成交价格在24630-24840元/吨之间。期盘继续冲高，现货跟随上行。沪铝上午盘面高开后回升。主力涨765元/吨至25630元/吨，近月涨795元/吨至25555元/吨。华东地区对2月贴水200元/吨，华南地区对2月贴水310元/吨。宏观面，美元信用持续转弱，对贵金属及铜铝等优质金属资产的需求不减，铝估值继续补涨。1月美联储利率如预期按兵不动，但未来宽松的预期持续支撑市场情绪。另外中东地缘扰动下，避险情绪不减，铝仍旧易涨难跌。基本面供应端运行稳健，消费地到货一般，社会库存窄幅累积。需求端表现几近于停滞。预计近期铝价或在24500-26000元/吨区间，价格易涨难跌。

1月29日今现货铝涨600元/吨，废铝价格跟涨100-200元/吨之间；目前华东地区喷涂料价格多在18500-18700，光亮铝线20600-21000，易拉罐棉花包17400-17600；铝价继续刷新新高，早间废铝现货市场报价滞涨明显，各大企业根据自身库存报价，区域差异较大，整体成交有明显下滑。

1月29日今各地区废铝价涨200-400元/吨不等，华东地区光亮铝线报20300-21100元/吨，铝合金白料18400-19300元/吨，市场询价热度高涨，但企业接货态度不一，成交依旧表现僵持。预计明日废铝价或仍偏强运行。

1月29日今日电解铝市场重心宽幅上行，国内现货铝市场主流成交价格在24630-24840元/吨之间。期盘继续冲高，现货跟随上行。沪铝上午盘面高开后上扬，下午盘面高位震荡。主力涨725元/吨至25590元/吨，近月涨695元/吨至25455元/吨。华东地区对2月贴水200元/吨，华南地区对2月贴水310元/吨。

影响当期市场价格变化的关键因素

期货：隔夜铝价冲高回落，伦铝收3263.5美元，涨幅1.59%；今沪铝主力早间开盘25400元/吨，涨535元/吨，涨幅2.15%。

供应：价格大涨，部分持货商出现捂货待涨情绪，市场流通货源小幅收紧，部分铝企选择接收低价观望，耗库等待行情稳定。

需求：铸造铝合金价格大涨，下游压铸企业高位接货谨慎，观望较多，市场需求疲弱，铸造铝合金企业成品去库速度放缓。

期铅震荡飘红，尾盘收涨185至17185元/吨，涨幅1.09%。今日现货铅价持稳，市场少量成交。宏观驱动增强，今日资金涌入基本金属，价格多偏强上涨，带动铅价上涨，短期来看资金力量推动下铅价重心或上移。

1月29日全国废电动车电池到厂含税主流报价9920-10190元/吨，均价报10055元/吨，价格较上一工作日价格持平。今日铅价波动幅度收窄，废电瓶价格不变，仅江西市场价格下跌，目前市场回收商陆续放假，短期价格波动收窄。

影响后市价格变化的关键因素提示

需求：炼厂按需采购，临近年末，采购积极性下降。

供应：供应偏紧，回收商陆续进入收尾阶段。

今日主流市场价格行情概概述

河南市场：废电动车电池含税到厂主流价格10125元/吨，较上一交易日持平。到货一般，较为稳定。

安徽市场：废电动车电池含税到厂主流价格10170-10190元/吨，较上一交易日持平。到货情况尚可。

江苏市场：废电动车电池含税到厂主流价格10052—10250元/吨，较上一交易日持平。到货稳定，日到货量在600吨。

湖南市场：废电动车电池含税到厂主流价格9850元/吨，较上一交易日持平。到货少。

湖北市场：废电动车电池含税到厂主流价格9920元/吨，较上一交易日持平。

贵州市场：废电动车电池含税到厂主流价格9911-10013元/吨，较上一交易日持平。

趋势预判：铅价窄幅震荡，废电瓶个别市场价格回落，接货情况一般，当前市场陆续进入收尾环节，价格波动幅度收窄，预计价格企稳运行。备注：期货数据来自伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)

午后沪锌收于25950，涨735，涨幅2.91%，沪铅收于17185，涨185，涨幅1.09%，早间期锌涨幅不大，但需求转弱，市场询单冷清，午后沪锌走势强劲，持续关注2.6万整数位冲高情况；原生铅市场，期货铅价飘红，但需求依旧清淡，成交寥寥。

截至下午三点，沪锡主力2603收于446130元/吨，涨1260元/吨，涨幅0.28%。宏观面，美元信用持续转弱，对贵金属等优质金属资产的需求不减。基本面，供应格局不改，今锡价延续偏强震荡，下游观谨慎观望，现货市场成交维持刚需。预计短期锡价震荡偏强。

国内1#电解镍报价143600-152150元/吨，较上一交易日涨1550元/吨。美元走软，投资者涌入金属市场，有色板块集体走强，期镍跟随板块补涨，现货价格亦同步上行。现货方面，市场货源供应趋于宽松，仅零星小单成交，整体活跃度有限。而下游多以逢低适量补库，维持随用随采刚需节奏，市场交投氛围偏淡。预计短期现货镍价重心维持相对高位。

废镍价格行情市场综述

1月29日废纯镍价格在120-127元/公斤，与上一交易日上涨1元/公斤。印尼政策扰动与有色金属板块普涨支撑镍价，但市场已充分计价利好，现货市场需采买为继，交投活跃度整体有限。废镍价格反弹，市场情绪暂稳，部分谨慎观望，部分维持收货，快进快出为主，总体来看成交尚可。

影响后市价格变化的关键因素提示

供应：印尼政策扰动与有色金属板块普涨支撑镍价，但市场已充分计价利好，现货市场需采买为继，交投活跃度整体有限。

需求：废镍价格反弹，市场情绪暂稳，部分谨慎观望，部分维持收货，快进快出为主，总体来看成交尚可。

库存：期货库存盘整，对价格影响较小。

主流市场概述

河北市场情况看，废纯镍价格在121-127元/公斤，市场价格较前一交易日上涨1元/公斤。废镍价格反弹，市场情绪暂稳，部分谨慎观望，部分维持收货，快进快出为主，总体来看成交尚可。