黄金到底是不是好的投资选择

黄金是好的投资选择，尤其作为资产配置的压舱石，但并非完美的短期投机工具。从全球最大稳定币发行商Tether的疯狂囤金行动中，我们能看到黄金在当下的独特吸引力。

一家名为Tether的加密公司，已悄然囤积了

140吨实物黄金

，价值约240亿美元，规模堪比卡塔尔央行，成为全球最大的私人黄金持有者之一。更关键的是，其购金节奏快得惊人：

每周1至2吨

，2025年全年购入超过70吨，这一速度超过了印度央行等多数主权国家的年度购买量。

这些黄金并非纸面资产，而是实实在在的金条，存放在瑞士阿尔卑斯山一处冷战时期遗留的

前核掩体金库

中，由多重厚重钢门守护，安全性极高。

Tether首席执行官Paolo Ardoino将公司在黄金市场的角色描述为“类似央行”，并计划将黄金在其投资组合中的占比提升至10%至15%。金价飙升也让这笔投资收获颇丰：自2025年9月底以来，国际金价从每盎司3858美元涨至超过5200美元，Tether所持黄金价值因此激增

超过50亿美元

。

一个靠发行稳定币盈利的机构，如此大规模地转向黄金，本身就说明了问题：在美元信用波动、地缘风险加剧的背景下，黄金被视为超越主权信用的终极价值存储工具。

黄金的优势根植于其千年来的“硬通货”地位：

保值与避险

：作为实物资产，黄金能有效对冲通货膨胀和货币贬值风险。在经济动荡或地缘政治紧张时，投资者往往涌入黄金寻求庇护。

高流动性

：全球黄金市场交易活跃，变现容易。如今，像Tether发行的

XAUT

这类代币化黄金产品，更进一步提升了便利性——每个XAUT代币对应1盎司存放在瑞士金库的实体黄金，持有者可24小时链上交易，且无年度保管费。

分散风险

：黄金价格与股票、债券等传统资产的相关性较低，在投资组合中加入一定比例的黄金，有助于平滑整体波动。

但黄金并非没有缺点，投资前必须看清另一面：

价格波动大

：金价受美元汇率、美联储政策、国际局势等多重因素影响，短期可能出现剧烈波动，例如在加息周期中可能经历显著回调。

不产生现金流

：与股票（股息）或债券（利息）不同，黄金本身不产生任何收益，投资者的回报完全依赖于低买高卖。

实物持有成本

：若直接持有金条、金币，需考虑保管、保险和鉴定真伪的成本与风险。即使是代币化产品，也需选择像XAUT这样有透明审计、实物足额支撑的平台，以避免信用风险。

因此，黄金更像一份“金融保险”。对于寻求长期财富保值、对冲系统性风险的投资者，在组合中配置5%-15%的黄金是明智之举；但对于追逐短期价差的投机者，它的波动性和零现金流可能让你失望。关键在于，理解它的角色——不是用来暴富的筹码，而是用来守护财富的锚。