黄金要冲8500？小摩画饼，韭菜别馋

周四晚，黄金疯了。白天还在5600美元顶端装大爷呢，晚上就尿到了5100，单日甩尾500美元，比过山车还刺激。今天继续瘫，5200也守不住，一堆追高的老兄当场愣住——昨天还在群里晒收益，今天默默删了记录。

就这节骨眼，摩根大通跑出来喊话了：兄弟们别慌，长远看，8500美元！

听听，挺提气的吧？小摩的分析师们掰着指头给你算：十年前老百姓 portfolios 里黄金只占1%，现在都爬到了3%，未来能到4.6%。别嫌少，这点增量乘上全球资金池，那就是几千亿美金往里面怼。为啥？散户被债券坑惨了。2022年美联储加息，股债双杀，"60/40"经典配方直接翻车。去年特朗普把关税大棒一挥，又再来一遍股债齐跌。于是老百姓们悟了：原来债券这玩意儿，避险是假，添堵才是真的，它喵的黄金才是亲儿子。

数据挺硬。SPDR黄金ETF过去一年净流入270亿美金，钱不会撒谎，腿可比嘴诚实多了。

但小摩报告里还有句话，很多人装没看见——CTA和动量资金现在是极度超买。

翻译成人话：投机盘已经把黄金炒到了天上，这时候稍微有个屁响，那跑得比兔子还快。周四的那根500美元大阴线，就是有人先撤了。更损的是美联储主席人选，特朗普可能要抬凯文·沃什上台，这哥们可是鹰派里的战斗机。真要让他掌舵，降息预期就会凉半截，黄金还得承压。

市场就这德性，长期故事讲得越漂亮，短期割你就会越狠。

你看现在网上两拨人咋掐架的：一拨喊"冲啊，8500见"，一拨喊"崩盘在即"。其实都在扯淡，黄金这玩意儿，从来就不是单选题。散户当保险在买，机构？在当筹码炒，央行当去美元化的武器——同一桌麻将，各人打各人的算盘，价格只是谁嗓门大的结果。

眼下这价位，俺感觉追进去就是接盘。5600到5100这一刀，砍的就是听消息炒短线的。真信黄金长牛的，是不是可以等回调到4300-4600，或者是再低些，到时候群里安静了，论坛冷清了，筹码才会干净许多。投资这行就那么回事，人多的地方别去，热闹的时候别馋。

小摩喊8500，没毛病，但人家也没说下周就到啊。周四周五的波动，明摆着船开始晃了。牛市里不死扛的，才能活到看笑话的那天。

别光盯着目标价流口水了，摸摸自己口袋，想想能亏多少。黄金再牛，它也不会给每个人都发奖状。

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