黄金、白银闪崩，史诗级暴跌，多家基金集体停牌

昨夜金银暴跌是美联储鹰派转向+高位获利踩踏+杠杆资金平仓+交易所保证金上调四大利空共振，叠加流动性枯竭的“完美风暴”；基金停牌则是因二级市场溢价过高，基金公司为保护投资者主动风控。

⚠️ 暴跌全景：幅度与时间线

• 时间：北京时间1月29日23:00-30日00:30，伦敦金现半小时内狂泻超400美元，伦敦银现同步崩盘

• 黄金：伦敦金现最高5598.75→最低5097.36美元/盎司，最大跌幅7.17%，日内振幅近10%；收于5144.81美元，跌幅5.39%

• 白银：伦敦银现最高118.45→最低104.512美元/盎司，最大跌幅11.77%，日内振幅超13%；收于105.844美元，跌幅10.00%

• 国内市场：黄金T+D最低1148.01元/克，跌幅7.68%；白银T+D最低27151元/千克，跌幅9.50%

暴跌四大核心原因（按权重）

1. 美联储超预期鹰派（导火索）

1月29日议息会议维持3.5%-3.75%利率不变，鲍威尔明确表态“通胀未降温前不急于降息”，击碎3月降息预期——CME数据显示3月降息概率从30%骤降至13.5%，10年期美债收益率突破4.23%，美元指数反弹至104，黄金持有机会成本飙升。

2. 高位获利盘集中踩踏（主因）

开年1个月伦敦金涨近30%、白银涨超50%，触及历史高位后机构与量化资金集中止盈，触发大量止损订单，形成“抛售→下跌→更多平仓→加速下跌”的恶性循环。

3. 杠杆资金强制平仓（加速器）

CME一个月内三次上调白银期货保证金，累计涨幅达28.6%；上期所同步限制白银日内开仓量，杠杆交易者资金链断裂被迫平仓，放大市场波动。

4. 流动性枯竭（放大器）

纽约时段夜间交易清淡，卖盘集中涌出时缺乏买盘承接，导致价格“自由落体”，部分合约出现“跳空”下跌。

基金集体停牌真相

• 涉及产品：国投白银LOF、石油基金LOF、嘉实原油LOF等多只资源类LOF

• 停牌时间：1月30日全天停牌，部分产品可能延长至2月2日

• 核心原因：二级市场价格显著高于基金净值，出现巨额溢价（国投白银LOF溢价率一度超30%），基金公司为避免投资者在高溢价时买入受损，主动申请停牌警示风险。

后市判断与操作建议

• 短期：高位震荡加剧，关注4800-5000美元支撑位，若有效跌破可能触发更大幅度调整

• 中长期：央行购金（月均约60吨）、去美元化趋势未改，上行逻辑仍在，但节奏将放缓

• 操作：

◦ 长线：逢深度回调（跌幅15%-20%）分批布局，控制仓位不超总资产10%

◦ 基金：停牌期间切勿在场外高价接盘，等待溢价回落或基金复牌后再考虑