黄金与存款的“裂痕”——解码南北财富观的千年密码与现代映射

就在金价巨震的时候，我的电脑屏幕上并列着两份很有意思的表格。一份是基于行业权威机构和第三方研究平台根据市场抽样、零售数据、黄金交易所出库量及人口基数等数据，形成的中国黄金消费人均前十的省份排名：

排名

省份/直辖市

人均黄金消费量（克/人）

数据来源与说明

1

上海

12.8

《中国黄金年鉴2025》、世界黄金协会（WGC）中国区报告、上海黄金交易所区域出库数据推算

2

北京

11.5

同上；北京城镇居民黄金ETF+实物金综合消费模型校准

3

广东

10.2

水贝出货量 + 人口基数；中研网、中国黄金协会调研数据

4

江苏

9.8

销售数据 + 人口加权平均

5

浙江

9.5

金饰消费数据 + 黄金ETF持有量辅助校正

6

天津

8.7

销售数据 + 人口加权平均

7

福建

8.2

销售数据 + 人口加权平均

8

山东

7.9

销售数据 + 人口加权平均

9

湖北

7.6

销售数据 + 人口加权平均

10

重庆

≈7.3

销售数据 + 人口加权平均

而另一份，是根据各省金融数据测算的2024年末人均存款前十的省份排名：

排名

省份

人均存款（万元）

1

北京

32.5

2

上海

25.3

3

天津

17.3

4

浙江

16.0

5

辽宁

14.6

6

江苏

13.8

7

山西

11.6

8

河北

11.5

9

吉林

11.1

10

黑龙江

11.0

之所以看2024年的数据，是因为还有不少省份尚未发布2025年的全年数据，包括几个经济大省，所以没办法汇总成表。

发现没有，排名不大一样哦。从这两份表格的差异，我们可以发现一幅被常人长期忽略的图景：中国的财富地理，正沿着“黄金消费”与“银行储蓄”两条轴线，形成深刻的南北分野。

中国人均存款与黄金消费排名的不重合，并非偶然，而是经济特征、消费动机、人口结构、投资渠道四大维度共同作用的结果。

1、经济特征决定财富配置的底层需求

凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中提出的"流动性偏好理论"，将

持有货币的动机分为三类：交易性动机、预防性动机和投机动机

。其中，预防性货币需求是指人们为了应付未来不确定的意外支出而持有货币的愿望。这一理论在北方高储蓄省份得到了完美验证。高储蓄地区以直辖市和资源型省份为主，各省依托传统工业基础形成了稳定的相对稳定的收入预期，但这类地区的经济增长更多依赖固定资产投资与国企主导，居民财富的增值预期较低。再加上体制内就业的"铁饭碗"惯性，使得居民的"增值预期"更是显著低于东南沿海。当"投机动机"被经济结构的刚性压抑，"预防性动机"便如重力一般将财富拉向银行柜台。而黄金消费领先省份如广东、福建、浙江，均为民营经济活跃区，广东省民营经济增加值占GDP比重超60%，福建更是达到七成左右，所以经济特征呈现出截然不同的"马科维茨投资组合理论"特征。诺贝尔经济学奖得主马科维茨的现代资产组合理论指出，投资者不应将所有鸡蛋放在一个篮子里，而应

通过多元化配置来平衡风险与收益

。东南沿海"草根经济"的繁荣创造了两个条件：一是居民财富来源多元化（工资性收入、经营性收入、财产性收入并举），降低了单一收入来源所需的"预防性储蓄"；二是灵活的民间金融网络培养了居民对实物资产的亲近感和接受度。

2、消费动机的本质是 “安全感的不同表达”

《资本论》第一卷在论述"货币贮藏"职能时指出："随着商品流通的扩展，货币——财富的随时可用的绝对社会形式——的权力增大了。自从有可能把商品当做交换价值来保持，或把交换价值当做商品来保持以来，求金欲就产生了。"

然而，同样是"求金"，北方与南方的逻辑截然不同。辽宁、吉林等老龄化率超20%的省份，居民面对的是“生命周期理论”所描述的困境。莫迪利安尼提出的这一理论认为，

理性的消费者会根据一生的收入的预期来安排消费与储蓄

。当老年人口占比超过临界点（辽宁已达31.2%），医疗与养老的不确定性使得预防性储蓄自然成为首选。在这里，定期存款的低流动性反而是一种"强制储蓄"的心理安慰。

而在东南沿海地区，刚性需求+保值需求的双重逻辑占据主导。世界黄金协会2025年数据显示，中国全年黄金ETF累计流入达1100亿元，资管总规模激增243%。广东的婚嫁黄金需求占金饰消费的40%以上，"三金"（金项链、金手镯、金戒指）是传统婚俗的刚需。更关键的是，2025年全球央行购金量达863吨，中国央行连续增持黄金储备，这种"央妈都在买"的信号传导至民间，使得黄金成为"婚嫁刚需+抗通胀+地缘对冲"的三重选择。而黄金消费地区的动机则是刚性需求+保值需求，广东、福建的婚嫁黄金需求占金饰消费的40%以上，叠加地缘政治与经济不确定性，黄金成为“婚嫁刚需+资产保值”的双重选择，世界黄金协会数据显示，2025 年这些省份的 “以旧换新” 业务同比增长35%，反映了黄金的流动性与保值性已深度融合。

另外，行为经济学中的"羊群效应"在此也得以放大：当上海、北京的投资者大量配置纸黄金、黄金ETF（2025年上海黄金交易所黄金期货交易量同比增长22%），而广东的"太太团"和福建区域商帮则放大了实物黄金的集体购入潮。

3、人口结构决定财富配置的代际差异

人口是财富选择的核心解释变量。经国家统计局与中国黄金协会数据交叉验证：黄金消费前十省份的中青年人口占比普遍超过55%，2024年末广东16-59岁人口占比更是高达66.38%（官方统计数据）。这部分人群固然处于"上有老下有小"的支出高峰，但又身处风险承受能力较高的投资窗口期，愿意配置黄金等波动资产。

而高储蓄省份的60岁及以上人口占比几乎都超过了全国23.0%的平均水平（2025年数据），比如2025年辽宁60岁及以上人口占比达31.2%，全国第一。老年人口的财富配置，首先遵循的逻辑是"损失厌恶"。诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼的前景理论指出，

人们对损失的敏感度远高于对同等金额收益的敏感度

。存款利率虽低，但本金安全；金价虽长期看涨，但短期波动足以让退休人群寝食难安。这种"宁要存款的确定性，不要黄金的潜在收益"的心理，构成了北方高储蓄的微观基础。

4、投资渠道的差异导致财富配置的 “路径依赖”

高储蓄地区的投资渠道相对单一，河北、山西等省份的居民投资渠道中，存款占比超80%，理财、基金等金融产品的渗透率不足30%，形成了“储蓄-定存”的路径依赖。这也是源于历史上银行体系对居民财富的长期垄断性服务，以及民间资本市场发育的滞后。

而黄金消费省份的投资渠道更为多元，上海、北京的居民不仅配置实物黄金，还大量参与纸黄金、黄金ETF等金融衍生品交易，2025年上海黄金交易所的黄金期货交易量同比增长22%，广东的ETF投资者数量全国占比（14.4%）远高于其常住人口占比（9.04%）。即便是实物黄金，这些省份也形成了成熟的流通市场，使得黄金的“投资-变现”闭环更为顺畅，进一步强化了居民的购金意愿。南方居民或许不懂达利欧的"债务周期理论"，但他们用钱包投票，实践着这位华尔街巨头的建议——将约15%的财富配置于黄金，以对冲货币贬值风险。

这场南北财富观的对峙，实则是中华文明内部两种财富伦理的千年回响。明清时期晋商票号与闽粤商帮的财富配置差异，与之形成了高度的历史呼应。晋商秦商依托北方盐业、票号产业崛起，其财富配置以“银钱储蓄、票号信用”为核心，强调财富的安全性与流动性，票号的核心功能是“汇通天下、储值保值”，与当前东北、华北地区的高储蓄特征确是颇为相似；而闽粤商帮依托海上贸易崛起，其财富配置以“实物资产、海外投资”为核心，黄金、丝绸、瓷器成为主要的财富载体，强调财富的抗风险能力与跨区域流动性，与当前东南沿海省份的黄金消费特征也有一脉相承之处。所以说，当晋商在平遥古城的地下埋藏“银冬瓜”时，闽南商人却将黄金熔铸成"金猪头"直运南洋——两种形态，两种基因。

而在消费习惯上，明代中后期，江南富商“以金饰身，炫富于市”，而北方士绅则“窖银于地，藏富于民”。顾炎武在《日知录》中称：“南人尚奢，北人尚俭；奢者流通，俭者壅塞。”

这一历史对比并非道德评判，而是经济地理的反映。它的核心启示在于：

财富选择的本质，是对所处经济环境与风险格局的应对

。晋商所处的北方内陆，农耕社会稳定但经济开放度低，依托票号储蓄与流通成为最优选择；闽粤商帮所处的东南沿海，经济开放度高但海上贸易风险大，更注重流动与转化，黄金作为一种兼具储存与流动性的特殊资产，而跨国的货币共识，更使黄金成为对冲风险的最佳工具。当世界在数字与实体之间撕裂，中国人用脚投票：有人把信任交给银行系统，有人把希望铸成金条。这无关愚昧或理性，而是不同生存策略在历史长河中的合理演化。

所以说，未经对东北老工业基地转型阵痛的切肤体察，便指责东北人"不懂投资理财"；未经对东南沿海民营经济搏击风浪的体悟，便嘲讽南方人"拜金"——都是脱离实际的"本本主义"。中国的南北财富观的差异，本质上是内陆与沿海、传统工业与民营经济、老龄化社会与中青年社会，在面对全球地缘政治风险与国内经济结构调整时，依据自身情形做出的不同风险应对策略的选择。

从全球金融系统的角度来看，中国的区域财富差异，也是全球去美元化与中国经济结构调整的系统内共振。全球层面，美元指数走弱、各国央行增持黄金，形成了黄金的全球牛市；国内层面，经济结构调整导致居民财富配置从房地产向多元资产转移，东南沿海省份凭借开放的经济环境与成熟的市场体系，在配置转移方面先行一步，而北方高储蓄省份则仍处于财富配置的前转型期。

但是虽然有步幅之差，但是大方向上来说，都处于从“存款+房产”的二元结构，向

“存款+房产+黄金+金融资产”

多元结构转型的进程之中。

所以，理解中国财富版图，不能只看GDP或M2，更要读懂那些沉默的存折与闪亮的金饰背后，对安全、尊严与传承的终极理解和定义。在这个充满黑天鹅的时代，或许真正的智慧，不是押注哪类资产涨跌，而是看清自己属于哪片土地的血脉。在全球去美元化与中国财富配置多元化的历史大趋势下，对于每一个个体而言，读懂每一种选择的底层密码，就读懂了当下的财富逻辑。

未来，这种区域差异或许仍会存在，但也打有可能出现新的交叉融合：

·高净值人群的"三层结构"：将同时增加在存款（流动性）、保险（风险转移）和黄金（硬通货）上的配比，形成"黄金压阵、保险兜底、存款保流动性"的三层防御体系。这也就是马科维茨的"有效边界"理论——在给定风险水平下追求收益最大化。

·中等收入群体的"梯度配置"：东北等地区的年轻世代（80后、90后）正在打破"存款依赖"，通过数字金融渠道参与各类投资；而南方地区的老年群体（银发族）当下也在增持大额存单、国债等低风险资产。代际更迭或将抹平部分区域差异。

·"新质生产力"区域的重塑：随着"因地制宜发展新质生产力"战略推进，东北在高端装备制造、冰雪经济等领域的突破，有可能改变当地部分的财富生成逻辑；而沿海地区在人工智能、新能源领域的领先，可能使其居民财富更早进入成熟的多元时代。

当然，无论黄金还是存款，都只是渡世之舟；国家的长治久安与持续繁荣，才是彼岸本身，才是民众的安全、尊严与传承的终极依托。