大象论股|黄金大跌，A股却挺住了？揭秘午后神秘拉升力量

今天是2026年1月30日，农历腊月十一，周五。A股市场在经历了一周的震荡博弈后，今日最终以缩量震荡的格局收尾，盘中走势可谓“惊心动魄”，但最终仍顽强守住关键心理关口。

一、指数表现：4100点关口“失而复得”，韧性凸显

今日三大股指整体呈现“先抑后扬”的走势。上证指数早盘受外围市场（尤其是黄金价格调整）拖累，开盘后快速下探，盘中一度跌破4100点整数关口，最低触及4092.37点，引发市场短暂恐慌。不过，随着抄底资金逐步进场，指数在午后震荡回升，最终收于4115.28点，微跌0.12%；深证成指收于14720.65点，跌幅0.08%；创业板指相对抗跌，收于3150.66点，微涨0.05%。从成交额来看，今日两市合计成交1.12万亿元，较昨日小幅缩量，显示市场在关键点位多空双方均较为谨慎，但并未出现大规模抛售。

二、板块轮动：有色、贵金属“领跌”，传媒、通信“救场”

今日市场最显著的特征是板块间的“冰火两重天”：

1. 领跌板块：受国际黄金价格连续调整影响，贵金属板块成为今日“重灾区”，板块内个股普遍跌幅超3%，紫金矿业、山东黄金等权重股跌幅均超4%；工业金属、稀有金属、能源金属等有色板块紧随其后，整体跌幅超2%，主要受全球避险情绪降温及美元指数反弹压制。

2. 领涨板块：在指数危急时刻，影视院线、通讯设备两大板块挺身而出，成为“护盘主力”。影视院线板块受春节档预售火爆（《流浪地球3》《哪吒2》等大片预售票房已破5亿元）提振，板块内多只个股涨停；通讯设备板块则受益于6G技术研发进展加快及运营商集采招标落地，中兴通讯、烽火通信等龙头股涨幅均超3%。

3. 其他板块：消费电子、半导体等科技板块表现相对稳健，新能源车产业链则继续分化，锂电池上游材料股调整，整车股小幅反弹。

三、资金动向：北向资金小幅流出，内资“抄底”意愿增强

资金面上，今日北向资金净流出8.32亿元，主要减仓有色金属、银行等板块；内资方面，主力资金净流出规模较前几日明显收窄，且尾盘出现小幅净流入，显示部分机构资金在指数逼近4100点时开始试探性布局。值得注意的是，今日两市融资余额较昨日增加12亿元，表明杠杆资金对后市仍保持一定信心。

四、后市展望：轮动格局延续，调整即是布局良机

从技术面看，上证指数在4100点附近获得支撑，日线级别MACD指标虽仍处于死叉状态，但绿柱有所缩短，短期存在止跌企稳迹象。结合近期市场特征，我们认为板块轮动仍将是下周的主旋律：

1. 调整板块机会：有色金属、贵金属等板块在连续调整后，部分优质个股已接近估值合理区间，若下周继续回踩支撑位（如黄金板块的60日均线），可关注低吸机会；

2. 强势板块跟踪：影视院线、通讯设备等近期领涨板块需关注持续性，若量能配合，不排除继续走强；

3. 潜伏方向：随着春节临近，消费、旅游、酒店等板块或迎来季节性机会，可提前关注政策面及行业数据变化。

操作建议：下周市场大概率延续震荡，建议投资者保持“轻指数、重个股”思路，重点关注那些在调整中涌现出的“回踩支撑机会”的品种（如业绩预增、政策受益、技术面企稳的个股），同时控制仓位，避免追高。

风险提示：以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。