金融女神李蓓清仓所有黄金！直言未来10-20年不值得投

金价一路走高突破5000美元/盎司，市场还在疯狂追涨黄金时，有“金融女神”之称的半夏投资李蓓，突然抛出重磅观点：早已清空所有黄金仓位，未来10到20年，黄金彻底失去长期投资价值！

这位手握近20年宏观投资经验、以观点犀利著称的基金经理，并非看空黄金短期价格，而是直言其将陷入高位震荡，且背后三大核心逻辑，让黄金的长期投资性价比荡然无存，每一点都戳中市场要害！

第一重逻辑：央行购金的核心驱动力，彻底逆转

黄金的长周期走势，向来由全球央行购金行为主导，2000年后的黄金牛市，正是靠央行持续增持撑起。但如今风向大变，全球第五大黄金储备国俄罗斯央行开始抛售黄金，成为最强烈的转向信号；全球央行购金速度也大幅放缓，2025年净买入量较前两年腰斩，曾经的上涨根基已松动。更关键的是，黄金估值已达历史高位，高估状态下，长期持有毫无优势。

第二重逻辑：机会成本高到离谱，持有即错失大行情

李蓓强调，黄金未必会跌，但持有它的隐性代价太大！她预判未来两年中国顺周期蓝筹将迎来大牛市，此时攥着黄金，无异于放弃确定性的高额收益。加之人民币存在显著升值预期，人民币计价的黄金大概率会下跌，不仅赚不到钱，还可能面临本金缩水，对普通投资者而言，这波追涨就是妥妥的“接盘”。

第三重逻辑：时代变了，黄金的核心价值正在被替代

黄金曾是避险、储值的不二之选，但如今新的货币形态正在崛起！数字人民币试点持续扩容，跨境贸易结算占比不断提升，其零成本、高流通的特点，正分流原本属于黄金的投资资金；同时全球利率长期高位，存银行、买债券都能稳拿利息，而黄金本身不产生任何收益，吸引力自然大幅下降。就连黄金的政治保险功能，也因数字货币的普及被大幅削弱。

当然，李蓓并非否定黄金的所有价值，只是将其从“长期必配资产”中剔除。在她的投资框架里，黄金的高位震荡，远不如布局顺周期蓝筹、把握地产等领域的结构性机会来得实在。

当下的黄金市场，一边是散户疯狂追涨，黄金矿企股价走高；一边是专业机构悄悄撤退，黄金ETF连续七个月资金流出，普通投资者与机构的操作早已出现严重分化。

李蓓的清仓，无疑给市场敲了一记警钟：没有永远的核心资产，只有顺应时代的投资选择。黄金的黄金时代或许已经落幕，盲目追涨只会踩坑，看清趋势、找对方向，才是投资的关键。

那么你怎么看？还会继续持有黄金吗？评论区聊聊你的看法！