深圳水贝百亿黄金骗局，是怎么「玩」的，为什么10万人踩雷？

深圳水贝这个「杰我睿珠宝」，最近彻底炸了。

超过十万投资者被套进去，涉及资金保守估计超过百亿。

因为这根本不是黄金交易平台，实际上是40倍杠杆的对赌局。

咱先说说这个平台怎么把人往坑里带的。

正常人买黄金，要么全款拿货，要么去正规期货市场交保证金。上海黄金交易所规定，交易100克黄金（市价约8.9万）需要缴纳14%的保证金，也就是1.34万左右。

但杰我睿呢？只要你交2100块定金就能锁定100克黄金的价格，相当于你拿着2000多块钱，就能撬动近9万块的盘子，也就是说，杠杆直接干到40倍。

更「经典」的是他们的具体路数。平台搞了两个小程序，一个叫“龙冶金”负责买入，一个叫“杰我睿珠宝”负责回收。你在龙冶金上付定金“锁价”，到期要么补尾款提货，要么让杰我睿按约定价格“回收”结算差价。

听起来是不是挺美？看多金价就锁低价买入，看空就锁高价卖出，稳赚不赔。

但问题来了，参与者从头到尾根本见不着黄金，左手倒右手，全是电子数字在跳，这不就是变相的期货对赌么……

咱们把这个局拆开看。正规的黄金预定价交易，本来是水贝片区料商给下游珠宝企业提供的风险管理工具。企业付定金锁价，料商拿着订单去上海黄金交易所做对冲，把风险转嫁出去，自己赚个差价手续费。

但杰我睿把这套玩法改造后面向散户，关键是，他们根本没去正规市场对冲风险，所有客户的单子都留在平台内部，平台自己当庄家跟客户对赌。

你看多，平台就是空方；你看空，平台就是多方。只要金价朝一个方向猛涨或猛跌，必然有一方爆仓。

2024年到2026年初，国际金价一路飙升，从每盎司2000多美元涨到2700多美元。这段时间杰我睿平台上看多的客户纸面上赚翻了，但平台作为空方呢？亏得裤衩都快没了。

据投资者爆料，平台自营了大量空单押注金价下跌，结果金价不跌反涨，单边敞口风险彻底失控。到了2026年1月，平台终于扛不住了，开始限制提现，每天只能提1克黄金或者500块钱。你账户里躺着580万，一天只能取500块，这实质上就是暴雷违约了。

多名投资者反映，充值的时候不是打给公司对公账户，而是打给员工的私人支付宝。

这种操作在正规金融机构是绝对禁止的，因为私人账户没法监管，钱进去了就成了一团糊涂账。

平台还搞了个“寄存”业务，让你把自己的黄金寄给他们，平台按收货时的价格收购，80%的钱返给你，剩下20%当押金放在平台上。名义上黄金还是你的，随时可以赎回或卖掉。但现在呢？这批黄金全都不见了，去向成谜。

这很像抵押贷款和典当业务的杂糅，实际上是平台零成本融资，用客户的黄金去填自己的窟窿。

1月24日，杰我睿发公告说已经主动申请政府监管，资产没转移，会每天兑付1克黄金或500块钱。但实际情况呢？提现排队人数突破2万，有人账户里几百万取不出来，按这个速度得排到猴年马月。

更恶心的是，平台给出的解决方案只有两个：要么本金打两折一次性兑付，要么打四折分12期兑付。你投进去100万，现在只能拿回20万或者40万……

关键是这个协议里还夹带私货，要求投资者签署《刑事谅解书》。什么意思？就是你拿了这点钱，就得承诺不追究平台的刑事责任。这招够狠，想用二十万买断你的维权权利。但大部分投资者不傻，拒绝签字，开始组织维权。

据投资者自行统计，未兑付资金已经超过133亿，而官方统计只有2.46亿，这54倍的差异，太恐怖了。

从法律角度看，杰我睿这套玩法已经触碰了多条红线。第一，根据《期货交易管理条例》，开展期货业务需要监管批准，杰我睿无证经营涉嫌非法经营罪。第二，低保证金、延期交货的模式本质上是借黄金交易之名进行投机对赌，如果符合“对赌”特征，可能触及开设赌场罪。第三，如果平台无法兑付，依据《民法典》构成违约，需要赔偿投资人损失；若涉嫌非法集资，还得承担刑事责任。

说句实话，这事投资者自己也有责任。40倍杠杆什么概念？金价波动2.5%你就爆仓了。

黄金这东西一天波动个百分之二三很正常，你拿着这么高的杠杆去赌，不是找死是什么？更何况平台连基本的风控都没有，客户资金走私人账户，交易不见实物，这些明显的风险信号很多人都视而不见，贪的就是那点高收益。

现在深圳罗湖区已经组建工作专班介入调查，但说实话，钱能追回来多少真不好说。这种资金盘一旦崩盘，往往是庞氏骗局的结局，前面人的收益是后面人的本金，等到没人接盘了，整个链条就断了。

杰我睿的法定代表人张志腾，持股90.9%，现在已经成了被执行人。但你指望他个人能拿出上百亿来填窟窿？不现实。更何况企查查显示，张志腾名下还有其他珠宝平台仍在正常运营，这说明什么？说明他早就做好了切割的准备。

所以这事儿，是坏人和贪心人的结合。

大道理大家都知道，凡是承诺“低风险高收益”的投资，十有八九是骗局。正规金融机构的收益率都是有天花板的，银行理财年化5%就不错了，信托产品也就8%左右。你一个黄金交易平台，动不动就说能赚百分之几十，凭什么？凭你比巴菲特还聪明吗？

就记住一句话：你惦记人家的利息，人家惦记你的本金。

这世上没有稳赚不赔的生意，所有暴利背后都藏着巨大的风险，各位大佬觉得呢？

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