黄金回调不可怕，主要是美元快扛不住了

26号文章才说黄金没到最疯狂，结果剧本都写不出来——随后两天连续狂飙，紧接着就是昨晚的暴风式回调。很多人吓破胆，要我说，这可能只是中场休息。

2020年以前，黄金和美元那是经典的跷跷板：美元涨，黄金就趴下。但2020年美国大放水之后，游戏规则被掀桌子了——美债彻底失控。之前说过，2020年前美债月发行量还在万亿以内，之后直接飙车，如今眼看月月突破3万亿。

是每个月，可不是每年！

美债还能不能玩下去？这题其实用小学数学就能算。可惜很多经济学家是立场先行，结论后置——先把美国当成永不倒的神话，再去论证美债可持续，这哪是分析，这是自带干粮的啦啦队。

你要是美国财长，拿小学数学算算美国赤字、美债规模和利息，结论只能是买黄金，因为数字告诉你美元要出大事。

所以这几年各国央行闷头囤金，这也是为啥2022年我就说：别怕美联储加息，黄金照样涨。当时全网没几个人敢这么喊，道理就在这儿——专家们往往先跪姿态，再找理由。

美债雪球越滚越大，黄金买家越来越多，美国压盘的压力也就越来越绷不住。好比一场仗，从1万对1万不断加码，变成100万对100万，会怎样？

只要有一边出现小股叛变，就可能引发全线雪崩。现在黄金就站在这节点上。

2026年才开局，金价就直接加速冲——这速度，我看是空头在排队投降。不管美国在委内瑞拉干嘛，还是想和伊朗比划，都不是关键。真正的核心是美国内部快压不住了：ICE抓移民、特朗普和美联储撕扯……这些戏码让越来越多国家觉得美国在加速自爆。当然还有“军A”的功劳——它让不少国内资金彻底断了念想。

当部分空头终于反应过来美国赢不了、美元要垮，他们就会在期货市场倒戈。原本100万对100万的局，一下子变成120万对80万，这就是开年黄金狂飙的底牌。

这时候，假如你是美国金融集团，你怎么办？

换我，我就把预备队全押上，把对阵拉回120万对120万。所以我猜昨晚就是美国压上了后备仓，导致一部分看涨的人动摇平仓，两股力量合力砸盘，这才有黄金闪崩。

如果这判断没错，那接下来就是一场大屠杀——全球多头对黄金空头的大清算。

空头手里根本没那么多真金，多头却有源源不断的资金加注，这是空头注定赢不了的死穴。等他们子弹打光，全球买家稳住阵脚，金价又会扭头向上，到时候就是更大规模的空头投降——一场原本10万对10万的小冲突，直接变成200万对200万，甚至2000万对2000万的超级大战。

按这剧情走，黄金很可能会上演“逼空”行情，就像当年青山镍那样，连续暴涨甚至涨停都可能出现。

能改变这趋势的只有两种可能：一是中美达成协议，中国拉美元一把，重塑美元信用；二是中国彻底金融开放，给全球资金一个能避险的泄洪口——比如大幅放开国债对外发行，允许美元直接买中国资产。否则，这场黄金大战只会越烧越旺。

不管是美国在委内瑞拉搞事，还是想和伊朗比划，其实都不是重点。真正的“大雷”是美国自己内部快压不住了——ICE满大街抓无证移民，特朗普和美联储公开互撕，这些戏码让越来越多的国家都觉得美国在加速自爆。当然，还有“牢A”的神助攻，它让不少国内资金彻底断了往外跑的念头。

当一部分空头突然醒悟，发现美国赢不了、美元要完，他们就会在期货市场倒戈。原本100万对100万的局，一下子变成120万对80万——这就是开年黄金一路狂飙的真正推力。

这时候，如果你是华尔街那些操盘手，你会怎么办？

要我说，肯定得把后备队全押上去，把对阵拉回120万对120万。所以我推测昨晚就是美国那边加码空单，压上了预备队，导致一部分看涨的人心态动摇、纷纷平仓，两股力量合流，才把金价砸出这么大坑。

如果这个判断没错，那接下来就是一场大屠杀——是全球多头对黄金空头的全面清算。

空头手里根本没那么多现货黄金，多头却有大把资金可以持续加仓，这是空头注定输掉的死穴。等他们子弹打得差不多了，全球买家重新稳住阵脚，金价一定又会调头向上，到时候只会引发更大规模的空头投降——就像把一场10万人的小冲突，直接升级成200万甚至2000万人的超级大战。

照这个剧本演，黄金很可能出现“逼空”行情，就像当年青山镍那样，连续暴涨、甚至涨停都可能上演。

要想扭转这个趋势，除非两种可能：一是中美达成协议，中国拉美元一把，把美元信用重新撑起来；二是中国彻底打开金融大门，给全球资金一个能避险的“泄洪区”——比如大幅放开国债对外发行，允许美元直接买中国国债，或者取消外资进入中国资本市场的限制。

如果这两条路都不走，那就等着看黄金多头继续猛攻吧，整个大宗商品市场都可能迎来一场史诗级爆发。

别慌，稳住。现在还不是高潮，只是好戏刚刚进入状态。