A股：利空来了，白银暴跌36%创历史，黄金重挫12%破40年纪录

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今日凌晨，全球金融市场上演“惊魂一夜”，素有“避险双雄”之称的黄金与白银遭遇前所未有的利空抛售潮，美股、中概股同步承压，投资者绷紧神经。这场史诗级暴跌背后究竟暗藏哪些推手？外围市场动荡是否会传导至A股？

凌晨时分，现货白银率先“跳水”，价格从高位一路狂泻，盘中最大跌幅飙升至36%，最低触及73.65美元/盎司，这一跌幅直接刷新历史纪录，成为全球贵金属市场史上最惨烈的日内波动之一。截至收盘，现货白银仍跌去26.77%，报84.70美元/盎司，单日市值蒸发规模惊人。与之相伴的是黄金的“溃败”——现货黄金盘中跌幅超12%，一举跌破4700美元/盎司关键关口，最低下探至4682美元/盎司，这是自1980年代初以来，黄金遭遇的40年最大单日跌幅。即便收盘时跌幅略有收窄，现货黄金仍下跌9.45%，报4865美元/盎司，一周内积累的涨幅被悉数回吐。

贵金属市场的“血洗”迅速蔓延至股市，美股三大指数集体收跌。其中，纳斯达克指数受科技股拖累跌近1%，收盘跌幅达0.94%；标普500指数下跌0.43%，道琼斯指数小幅下跌0.36%。细分板块中，黄金概念股成为重灾区，巴里克黄金跌12.09%，盎格鲁黄金跌13.28%，金罗斯黄金跌13.85%，伊格尔矿业、纽蒙特等龙头企业跌幅均超11%，整个板块单日市值蒸发超千亿美元。半导体板块同样难逃厄运，超威半导体跌超6%，格芯跌5%，美光科技、英特尔均跌超4%，恩智浦半导体、安森美半导体等企业跌幅也突破3%，科技赛道的恐慌情绪持续升温。

中概股更是雪上加霜，纳斯达克中国金 龙指数收跌2.36%，多只明星个股大幅下挫。脑再生跌超10%，金山云跌7%，哔哩哔哩、理想汽车、小鹏汽车跌超3%，百度集团、阿里巴巴、网易、京东集团等互联网巨头跌幅均超2%，投资者对中概股的信心遭遇短期冲击。

这场金融风暴的导火索，直指美国联邦储备委员会主席人选的重大变动。美国总统特朗普正式宣布，将提名前美联储理事凯文·沃什担任下届美联储主席，这一消息一经公布，立即引发市场剧烈震荡。公开资料显示，沃什在美联储任职期间一贯对通胀保持高度警惕，多次表态支持更高利率；但去年他突然转变立场，呼应特朗普“降低利率”的观点，这种态度转变让市场对美联储政策的不确定性充满担忧。

渣打银行大宗商品研究全球主管苏琪-库珀分析指出，此次金银暴跌并非单一因素所致，而是“多重利空叠加”的结果：一方面，美联储主席人选公布打破了市场对货币政策的既有预期，引发资金对利率波动的担忧；另一方面，市场前期对金银的炒作已积累大量获利盘，本身存在回调需求，人选变动恰好成为“获利了结的导火索”。Infrastructure Capital Advisors首席投资官Jay Hatfield更是直言，沃什的“鹰派”属性给经济带来长期风险，未来政策指引可能减少，每一次经济数据发布都将加剧市场波动。

美元指数的走强进一步放大了贵金属的跌幅。数据显示，当日美元指数大幅上涨，创下自去年7月以来的最大单日涨幅，最终以0.9%的月度涨幅收官。由于黄金、白银均以美元计价，美元升值直接降低了其对全球买家的吸引力，同时也削弱了其作为“抗通胀工具”的价值，双重压力下，资金加速撤离贵金属市场。此外，美股下跌还受到通胀压力、地缘政治风险等因素影响，多重担忧情绪交织，进一步压制了市场风险偏好。

面对外围市场的利空剧烈动荡，投资者最关心的莫过于：下周A股是否会被拖累大跌？从市场逻辑来看，虽然外围利空可能引发A股短期低开，但大幅下跌的概率较低。首先，A股与美股、贵金属市场的联动性有限，外围波动更多是“间接影响”，而非直接冲击，低开后市场通常会通过自身调整消化利空；其次，贵金属板块在A股市值占比不高，即便相关概念股出现调整，也难以对整体指数造成系统性冲击；最后，从近期A股表现来看，市场已提前释放部分风险，有色金属板块前期已出现调整，种植与林业、造纸、通信设备等板块开始活跃，板块轮动有助于分散风险，支撑市场稳定。

长期来看，机构对贵金属市场的判断仍存在分歧。世界黄金协会预测，在有利情境下，2026年金价有望从当前位置再上涨15%到30%；华侨银行更是将年末黄金目标价上调至5600美元/盎司。但短期而言，金银价格仍需面对回调压力，前期超买形成的杠杆盘可能继续平仓，加剧价格波动。对于普通投资者而言，当前市场风险系数较高，需警惕追涨杀跌，避免盲目跟风操作。

这场“深夜血洗”不仅是一次市场波动，更是一堂生动的风险教育课——即便是被视为“避险资产”的黄金、白银，也可能在短期遭遇极端行情。未来，随着美联储政策走向逐渐清晰、全球经济数据陆续发布，金融市场或仍将处于高波动区间，投资者需保持理性，聚焦长期逻辑，而非被短期情绪左右。

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