“疯狂的黄金”给投资者狠狠上了一课

文/徐林生

北京时间1月30日下午开始，黄金、白银价格便出现大幅波动，至1月31日凌晨抛售更为汹涌。Wind数据显示，现货白银价格盘中一度暴跌35.89%，现货黄金价格一度下跌12.92%，盘中跌穿每盎司4700美元，最低触及4682美元/盎司。截至收盘，现货黄金报4880.034美元/盎司，下跌9.25%，创1980年4月1日以来最大单日跌幅。（1月31日 澎湃新闻）

现货黄金单日9.25%的跌幅意味着什么？按全球黄金总市值约35万亿美元估算，市值蒸发了约3.24万亿美元。据IMF数据（以美元计），3.24万亿美元已超过法国、意大利、俄罗斯和加拿大2025年全年GDP水平。若将这次暴跌额视为一个“经济体”，其规模可排名全球第7。

市场普遍认为，特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席的消息，是引爆黄金抛售潮的导火索。沃什素有“鹰派”之称，其上任将重塑美联储公信力，抑制过度宽松预期，这直接击碎了此前支撑贵金属价格狂飙的“货币贬值—实物资产避险”叙事。

黄金暴跌的根本原因，是多股力量同时“踩下刹车”。特别是叠加前期涨幅过大引发技术性抛售，尤为关键。据央视新闻报道，在2025年国际黄金价格上涨65%的前提下，2026年开年不足一个月，金价又累计上涨约27%。

截至1月28日，黄金市值暴增超过3.5万亿美元。为此，一些专业人士对黄金投资发出风险预警。

回归我国市场，近年来，在国际地缘政治博弈加剧、国内经济政策协同发力以及避险需求持续升温等多重因素交织影响下，投资者对黄金的追捧热情达到历史峰值。

随着金价屡创新高，赚钱效应不断强化，市场乐观情绪蔓延，参与群体亦呈加速扩张态势。然而，部分投资者将黄金视为家庭资产配置的核心甚至唯一选择，忽视了其作为传统避险工具的本质属性。

这种认知偏差，背离了资产配置的初衷，可能将自身置于不必要的风险之中。

“疯狂的黄金”骤然暴跌，为我国投资者上了一堂深刻的风险课。那些盲目追高、滥用杠杆的投资者，最终沦为金价高位的“接盘侠”。市场不相信眼泪，真金白银的损失警示我们，即使是最佳避险产品黄金，也并非“只涨不跌”，更无“免死金牌”。

大数据时代，黄金投资渠道空前便捷，银行柜台、品牌金店、证券账户、手机APP均可交易。但是，黄金价格受世界经济周期、地缘政治冲突、市场风险偏好切换等复杂因素驱动，普通投资者难以把握节奏。遗憾的是，市场上总有一些投资者要么无知无畏，要么掉以轻心，要么不撞南墙不回头。

依据市场规律，“疯狂的黄金”终将回归理性轨道，但金价暴跌留给投资者的思考不应止步于此。每一次市场剧烈波动，都是一堂生动的风险教育课。

市场的残酷法则从不因无知或贪婪而妥协，投资者只有铭记风险管理、保持理性心态，才能在复杂多变的金融市场中立于不败之地。