4万亿砸向特高压！8大龙头坐稳黄金时代，跨年行情稳了

2026年A股跨年行情的硬核主线正式敲定！国家电网1月15日官宣“十五五”固定资产投资达4万亿元，较“十四五”暴增40%创历史新高，其中特高压作为新型电力系统的核心骨架，成为万亿投资的绝对重心，2026年特高压专项投资同比增长24%-25%，蒙西—京津冀、达拉特—蒙西等多条特高压线路密集开工。这波超预期的资金注入，不仅宣告特高压行业迈入政策+资金+需求+国产替代四重共振的黄金发展期，更让A股8大特高压龙头凭借技术壁垒、市场份额和订单优势，成为这场万亿盛宴的核心受益者，为A股跨年行情筑牢了最具确定性的投资主线，新能源基建的超级风口正式全面开启。

特高压的4万亿投资绝非简单的“基建扩容”，而是精准瞄准我国能源结构转型的核心痛点。我国风电、光伏资源超70%集中在西北、西南的“沙戈荒”地区，而用电负荷超80%在东部沿海，这种“资源与负荷错配”的问题，唯有靠特高压这条“电力高速公路”才能解决。根据规划，“十五五”期间跨区跨省输电能力将较“十四五”末提升30%以上，“西电东送”规模突破420GW，同时推动非化石能源消费占比达25%、电能占终端能源消费比重达35%。简单来说，4万亿就是为了让西北的风电、西南的水电能高效、稳定地送到东部千家万户，而特高压作为核心载体，行业需求迎来长达5年的确定性爆发，这也是其区别于其他题材炒作的核心逻辑。

更关键的是，本次万亿投资叠加了国产替代加速的时代红利，让行业景气度再上一个台阶。国家电网明确要求，特高压核心设备国产化率从当前90%提升至2030年98%以上，2026年国网、南网国产设备采购比例直接从30%提至50%以上，政府采购还对国产设备给予20%价格优惠。目前特高压换流阀、变压器等核心整机已实现100%自主研发，IGBT器件国产化率达65%，较2024年提升32个百分点，国产设备价格还比进口低20%-30%，技术+成本双重优势下，本土龙头企业将全面收割万亿订单，行业马太效应将进一步加剧。

在这样的行业背景下，A股8大特高压龙头各守赛道、各有王牌，形成了“寡头垄断”的竞争格局，每一家都手握实打实的基本面支撑，不存在单纯的概念炒作，成为资金抱团的核心标的。

国电南瑞：特高压“大脑中枢”，智能化绝对王者

作为国家电网嫡系龙头，国电南瑞是特高压的“最强大脑”，其直流控制保护系统国内市占率超75%，智能继电保护设备市占率超80%，几乎所有重点特高压工程的“神经中枢”都来自这家企业。2026年1月下旬总市值达2031.23亿，稳居特高压板块第一，背靠国网的优势让其深度绑定所有特高压项目，电网智能化更是4万亿投资的核心方向，公司二次设备业务将迎来订单爆发式增长，业绩确定性拉满。

特变电工：全球变压器霸主，换流变技术独步天下

特变电工是全球输变电设备龙头，更是特高压换流变压器的“隐形冠军”，国内市占率40%-45%，独家掌握±1100kV换流变批量供货技术，是所有“西电东送”工程的标配。变压器作为特高压的“心脏”，技术门槛高、生产周期长，新玩家根本无法进入，而公司全产业链布局让其成本优势显著，2026年1月下旬市值1442.57亿的同时，还布局新能源发电业务，形成“输变电+新能源”双轮驱动，既吃特高压建设红利，又享清洁能源装机蛋糕，成为双重受益者。

思源电气：民企标杆，细分赛道绝对领先

思源电气是特高压领域的民企龙头，凭借灵活的机制实现了“弯道超车”，其断路器产品市占率从2023年16%飙升至2025年49%，成为绝对王者，GIS、柔性直流设备也稳居行业前列。2026年1月下旬市值达1472.82亿，位列特高压板块第二，远超多家国企，在国产替代的浪潮中，公司凭借高研发效率和产品竞争力，成为特高压民企标的的核心代表，享受行业扩容+份额提升的双重红利。

许继电气：换流阀双雄之一，柔直技术领先

许继电气与国电南瑞并称特高压直流领域的“国网双雄”，其换流阀产品国内市占率达37%-40%，手握±1100kV/5500A等多项全球首创技术，柔直换流阀市占率19%，稳居行业前列。换流阀是特高压交直流转换的核心设备，技术壁垒堪比芯片，公司作为核心供应商，深度参与所有特高压直流线路建设，2026年1月下旬市值303.86亿，在直流线路密集开工的背景下，订单增长具备极强的确定性。

中国西电：特高压“国家队”，全产业链全能选手

中国西电是特高压领域的“全能冠军”，也是国内唯一能提供特高压交直流项目全套核心设备的企业，产品线覆盖变压器、开关、换流阀、电抗器等所有一次设备，更是行业技术标准的主导者。作为“国家队”，公司深度参与国内所有重点特高压工程，2026年1月下旬市值约740亿，在交直流线路同步建设的背景下，其全产业链优势将充分释放，全面受益于万亿投资的各个环节。

平高电气：GIS开关之王，一次设备核心力量

平高电气是国内高压开关领域的龙头，更是特高压GIS（气体绝缘组合电器）的绝对王者，国内市占率36%-44%，是国内唯一能提供特高压GIS、隔离开关、接地开关全套产品的企业，产品覆盖所有交直流特高压线路。GIS开关是特高压变电站的“安全卫士”，直接决定电网运行安全，公司重组后技术和产能全面升级，2026年1月下旬市值287.40亿，随着特高压变电站密集建设，公司核心产品需求将持续爆发。

派瑞股份：晶闸管龙头，换流阀的“核心心脏”

派瑞股份是特高压直流输电用晶闸管的绝对龙头，核心器件市占率约30%，也是国内唯一实现高压晶闸管自主化生产的企业。晶闸管是换流阀的核心元器件，被称为特高压的“芯片”，此前长期依赖进口，公司的技术突破彻底打破国外垄断，成为国产替代的核心受益标的。作为产业链“卡脖子”环节的龙头，公司直接绑定许继电气、国电南瑞等整机龙头，特高压线路越多，公司订单越充足。

四方股份：继电保护专家，智能电网核心标的

四方股份是特高压继电保护与柔性直流的核心供应商，深度参与蒙西—京津冀等国家级特高压工程，在智能电网控制保护领域市占率稳居前列。其继电保护设备是特高压线路的“安全屏障”，负责电网故障的快速检测和保护，是电网智能化的核心设备，2026年1月下旬市值312.61亿，在4万亿投资重点倾斜智能电网的背景下，公司将迎来特高压+智能化的双重红利。

这8大龙头的集体受益，背后是特高压行业技术壁垒高、格局集中、订单确定、国产替代的四大核心特征，这也是其能成为跨年行情核心主线的关键。特高压设备属于高端制造，不仅需要核心技术，还需要严苛的资质认证和长期的客户积累，新玩家根本无法进入，4万亿投资的红利将高度集中在头部企业，这些龙头的业绩增长不是“预期”，而是实实在在的“订单兑现”。

从行业发展来看，特高压的黄金时代才刚刚起步，4万亿只是五年长牛的起点。一方面，我国到2030年风电、光伏装机将突破12亿千瓦，更多清洁能源需要特高压输送，行业需求具备长期持续性；另一方面，特高压设备出海加速，在“一带一路”沿线国家的电网建设中，中国特高压技术凭借性价比优势占据重要地位，海外市场成为新的增长极。同时，权威机构预测，2026年特高压行业整体增速将达24%-25%，后续还将逐步向智能电网、配网建设换挡，行业增长空间被持续打开。

对于市场而言，特高压的4万亿投资不仅激活了单一板块，更与新能源、储能、电力设备形成协同效应，推动高端制造板块的整体估值修复。不同于短期的资金炒作，特高压行情具备政策确定性、业绩兑现性、行业成长性三大核心特征，而8大龙头作为行业核心受益者，已经成为公募基金、北向资金的加仓重点，2026年1月以来，国电南瑞、思源电气、特变电工等标的获北向资金持续净流入，资金结构的优化进一步夯实了行情基础。

在当前市场寻找确定性主线的背景下，特高压凭借4万亿实打实的投资落地、国产替代的时代红利、龙头企业的寡头格局，成为为数不多的能穿越周期的核心赛道。4万亿砸向特高压，砸的是能源结构转型的未来，砸的是高端制造的崛起，而A股8大龙头则稳稳站在了这波时代红利的风口上。对于市场而言，把握特高压产业链的核心主线，聚焦具备技术壁垒、市场份额和业绩确定性的龙头标的，就是把握了2026年A股最具价值的投资方向。

可以确定的是，特高压的黄金时代才刚刚开启，万亿投资的红利将持续释放，8大龙头的业绩增长也将步入快车道，而这一板块的强势表现，不仅会稳住A股跨年行情，更将成为2026年A股市场最具确定性的投资主线之一，行情的持续性和延展性，远超市场预期。