黄金白银，继续大幅下跌！

据央视财经，因美联储下一任主席人选公布，美联储大幅度降息的预期降温，美元指数走高，以及投资者急于获利了结，

本周五国际黄金、白银价格大幅下跌，

截至收盘，纽约商品交易所黄金期货主力合约价格跌破每盎司4800美元关口，报每盎司

4745.10美元，较前一个交易日下跌11.39%；

纽约商品交易所白银期货主力合约价格跌破每盎司80美元关口，

报每盎司78.531美元，较前一个交易日下跌31.37%。

从周线来看，本周五国际金价和银价的大幅下跌，抹去本周市场避险需求升高给贵金属价格带来的全部涨幅，

其中国际金价累计下跌4.71%，国际银价累计下跌22.50%。

黄金为何此时出现“闪崩”？

然而，这种淡定并非市场全貌。就在前一天，市场仍在屡创新高的狂热中欢呼，短短一天后，局面便急转直下。1月30日，贵金属市场突现大跳水。相较前一日创下的历史高点，回落幅度较大。在各类投资社区的讨论区，焦虑情绪弥漫。

“今天黄金跌麻了，是跑还是守？”“这几个星期吃的红利全吐出来了”，成为投资者普遍心声。

黄金为何在此时点出现“闪崩”？资深市场分析人士认为，这是多重因素叠加后的情绪集中宣泄。

首先是极度拥挤后的获利了结。2026年1月以来，

黄金单月涨幅惊人，短期内积累了巨大的获利盘。

金价达到历史高点5626.80美元/盎司时，部分机构与投机资金兑现盈利的意愿变得极其强烈。XTB交易集团的Kathleen Brooks认为，

金价此前涨势过快过猛，回调在所难免。

其次是杠杆资金的踩踏效应。近期，

国内外主要贵金属交易所都上调了黄金期货交易的保证金比例。

例如，芝加哥商品交易所（CME）将黄金合约保证金上调至约名义价值的6%，国内如建行、工行等也将延期合约保证金比例上调。这一举措增加了高杠杆交易者的资金压力。当价格开始下跌，大量止损单被触发，便形成“平仓抛售—价格下跌—被动平仓”的恶性循环，程序化交易更是放大了这种波动。

此外，

美联储主席人选的提名进程也给美国未来货币政策的独立性带来不确定性因素，推动美元走强，从而对以美元计价的黄金构成压制。

一路狂飙的贵金属价格是否已出现拐点？

1月29日，瑞银集团在最近报告中仍维持黄金看涨立场，

并将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标上调至6200美元/盎司，较此前目标价5000美元/盎司提升24%。

该机构同时预计，

2026年底黄金价格将温和回落至5900美元/盎司。

瑞银还给出黄金价格的极端情景预测，

上行情景目标为7200美元/盎司，下行情景目标为4600美元/盎司。

中金公司分析指出，

由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。

但在黄金价格已经脱离基本面指标与模型拟合后，

市场波动或明显增大，

具体点位预测难度较高，建议淡化黄金价格点位预测，更关注资产趋势改变时点。

中金公司预期在2026年初，由于美国通胀持续上行，美国增长边际改善，

美联储可能放缓宽松节奏，或对黄金表现形成阶段性压制。

但是再往前看，随着2026年5月新的美联储主席就职，2026下半年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持。因此

未来黄金牛市可能不是单边行情，而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动。

上述逻辑同样适用于白银等商品。由于白银的市场规模更小，流动性相对更低，

价格波动幅度可能会大于黄金。