黄金和白银的未来走势将会如何

黄金和白银的未来走势预计将呈现短期震荡消化利空、中长期在核心逻辑支撑下继续上行的格局。2026年1月的暴跌虽引发市场担忧，但并未扭转贵金属的长期价值基础。

近期贵金属市场的“史诗级暴跌”——现货黄金单日重挫逾9%，白银一度暴跌36%——是多重因素共振的结果。直接推手是美联储主席提名：美国总统特朗普提名前理事凯文·沃什为下任主席，市场视其为鹰派代表，担忧其推行“降息+缩表”政策组合，导致美元反弹、金银承压。

更关键的是，地缘政治风险阶段性降温，特朗普政府释放与伊朗对话的信号，削弱了避险情绪。叠加技术面超买（黄金RSI曾突破90）和获利盘集中了结，触发了踩踏式抛售。短期来看，价格大概率进入宽幅震荡寻底阶段，但回调空间有限，因基本面支撑仍在。

支撑金银上涨的核心长期逻辑并未因暴跌而瓦解。对于黄金，

央行购金需求

提供了“刚性底部”：2025年全球央行净购金863吨，处于历史高位，中国央行已连续14个月增持。同时，投资需求旺盛，全球黄金ETF净增801吨，金条和金币需求达1374吨，中国和印度市场分别增长28%和17%。

世界黄金协会指出，2026年经济和地缘政治不确定性仍将支撑需求延续。白银则转向

工业属性主导

：工业用银占比超60%，光伏、新能源汽车和AI成为需求引擎。例如，光伏产业2026年装机量预计达600GW，仅此领域用银需求就占工业需求的35%以上。

供需缺口持续扩大，2026年全球白银短缺可能创十年新高，库存仅够全球1.2个月消费。

黄金和白银因属性差异，未来路径将分化。黄金更稳健，作为避险和储备资产，机构普遍乐观：高盛预测2026年末金价达

5400美元/盎司

，德银在乐观情景下看

6900美元/盎司

。

白银波动性更高，盘子小、杠杆高，但工业刚需兜底：BNP Paribas认为乐观情景下银价可突破

100美元/盎司

，金银比可能向2011年的32倍靠拢。不过，白银也面临“去银化”等技术替代风险，短期调整幅度或大于黄金。

总体来看，短期波动是市场情绪的宣泄，中长期走势仍值得关注。