黄金涨到5600美元了，没人再喊泡沫了

不是因为大家变乐观了，是手里的美元越来越让人不踏实。最近刷新闻，连我妈都问：“金价真能过五千六？银行里那点活期利息，连通胀都盖不住。”

5600这个数字不是随便蹦出来的。去年年初金价才2500美元，现在翻了一倍多。最怪的是，美联储嘴上说“不急着降息”，利率还卡在5.25%–5.5%，可金价愣是冲上去了。美元指数还跌了，跟教科书写的“高利率强美元”完全反着来。这说明大家早就不只看利率了，而是盯着美联储还能不能让人信得过。

鲍威尔被联邦大陪审团传唤的事没捂住，5月任期一到，新主席人选已经挂官网了，还是特朗普提的沃什。一边是央行主席可能被查，一边是财政利息快占政府支出的1/4，国债堆到38.5万亿——钱印得太多，又管不住嘴，信用就一点点掉价。世界黄金协会最新数据写得明白：2025年底，全球央行手里黄金总量第一次超过了美债，真不是排第二，是实打实的第一。

中东打仗、SWIFT局部断联、各国自己搞贸易结算圈，企业做外贸换汇成本涨了三成七。伦敦金银市场（LBMA）的黄金转账量同比涨了42%，这不是炒家在玩，是真金白银在当“跨境支付宝”。中国央行去年11月单月就买了32吨，波兰刚公布新购金计划，欧洲央行甚至把黄金划进“气候友好型资产”——黄金现在不光保值，还带点政治正确。

美联储表面按兵不动，其实偷偷干了件事：从去年12月起，每月悄悄买400亿美元短债，名义是“管准备金”，实际就是往市场塞钱。结果就是，10年期TIPS收益率掉到1.3%，真实利率更负，存美元不如抱金条。

银行活期利率从2.5%砍到2.1%，没人再当笑话听。我朋友把两万块定期转成了黄金ETF，没加杠杆，就图个心安。但千万别碰期货，上周一个单日跌3.2%，杠杆一上，本金眨眼没了。特朗普喊“黄金要涨”，话没落地，政策早变八回了。

金价不是被吹上去的，是大家用脚投票选出来的。不是谁在炒，是全球资金在找一块站得住脚的地。