金价暴涨的背后，为什么黄金越涨，金店反而越难？

最近备受关注的当属黄金。大家都会注意到一个令人困惑的现象：黄金为何像坐上火箭一样，甚至不断突破，创下历史新高。既然黄金上涨的趋势如此之好，可奇怪的是街边的金店却一家接一家的面临关闭？

让我们先看看这三年黄金究竟涨了多少。2023年初，国际金价还在每盎司1800美元左右徘徊，全年涨幅约13%，很多人觉得已经涨了不少。2024年画风突变，金价像装上了引擎，从年初的2000美元一路飙到年底的2600美元，全年涨幅高达27%，创下2010年以来的最佳表现。进入2025年，涨势更加疯狂，4月份突破3000美元心理关口，10月份更是冲到了5598美元的历史天价，全年涨幅接近70%，这是1979年石油危机以来的最大年度涨幅。简单算一笔账，三年前买10万元黄金，现在价值已经超过25万元。

让人不可思议的是为何黄金的上涨趋势如此之快，难道是偶然的因素吗？肯定不是偶然的因素造成的。首先是地缘政治太不太平，俄乌冲突打了三年，中东局势持续紧张，这些地区一有风吹草动，投资者就习惯性地往黄金里躲。2024到2025年，仅地缘政治因素就为金价贡献了150到200美元的"战争溢价"。

其次是各国央行在疯狂抢购黄金。2024年全球央行一共买入1136吨黄金，创下历史纪录。中国央行连续20个月增持，波兰、土耳其等国也在拼命增加黄金储备占央行都在玩命买黄金，这背后其实是"去美元化"的大趋势——各国都不想把鸡蛋放在美元这一个篮子里。

第三是美联储的货币政策。黄金和美元就像跷跷板，美元一弱黄金就强。美联储2024年开始降息周期，持有黄金的机会成本降低了，资金自然往黄金市场跑。另外美国政府债务越堆越高，信用货币的信用度受到质疑，大家就更相信"真金白银"了。

最后还有一个新趋势——工业需求增加。新能源产业发展迅猛，光伏电池、氢能源设备、芯片制造这些领域对黄金的需求越来越大，这也为金价提供了额外支撑。

这就让人想不通了：金价涨了，买黄金的人应该更多才对，金店应该更赚钱才对。可现实恰恰相反，2025年仅周大福一家就关了905家门店，全国黄金珠宝上市公司加起来关了超过3000家店铺。原因其实很简单。

第一，消费者买不起。当金饰品价格突破1300元一克的时候，买个结婚用的"三金"就要花两三万，相当于很多人好几个月的工资。很多人只能望而却步，原本打算买黄金的人选择观望甚至放弃。

第二，金店利润被压缩。金店卖的是黄金饰品，不是金条。饰品有加工费、设计费、品牌溢价在里面，当原材料价格涨得太高，消费者不买账，销量就上不去。周大福2025年上半年营业额暴跌20%，净利润下滑44%，就是最典型的例子。

第三，库存压力巨大。金店需要提前备货，金价涨得越快，库存价值波动风险就越大。很多加盟商不敢在高位囤货，只能选择收缩甚至退出。

金价暴涨对普通人影响是多方面的。如果你本来就没打算买黄金，那金价涨跌对你影响有限。但如果你有购买需求，比如结婚要买"三金"、想给孩子存点金条当嫁妆，那就得多掏不少钱。以前两三万能解决的问题，现在可能需要四五万。

另一方面，如果你之前买了黄金当投资，那确实是赚到了。黄金的保值功能在这几年得到了充分验证，比存银行强多了。不过要注意，实物黄金变现的时候，回购价和零售价之间差距不小，真正能赚多少得算清楚。

总的来说，这轮黄金牛市让很多人赚到了钱，也让很多人买不起黄金了。金店关店潮其实是市场在自我调节——高金价淘汰了那些依靠薄利多销的传统金店，留下的要么走高端路线，要么就得转型求变。对我们普通人来说，最实在的建议是：买黄金要量力而行，别因为金价涨就盲目跟风追高，也别因为金价跌就恐慌抛售，想清楚自己的需求最重要。