黄金上演“史诗级暴跌”：是倒车接人，还是趋势反转？

在北京时间1月31日凌晨的伦敦黄金市场，交易员眼睁睁看着金价从高点自由落体式下坠，创造了40年来最惊心动魄的单日行情。深圳水贝珠宝市场，往日熙熙攘攘的交易大厅突然静了下来，不少黄金料商选择了“锁仓不出”。

过去一个月，黄金经历了前所未有的狂飙，从4300美元/盎司一路飙升至5600美元/盎司的历史新高。然而，这种疯狂涨势在1月的最后一个交易日戛然而止。

全球金融市场迎来了一场历史性的贵金属抛售潮——现货黄金盘中

一度下跌超过12%

，最终收跌9.25%，报4880美元/盎司，创下自二十世纪八十年代初以来的最大单日跌幅。

这场“史诗级暴跌”让投资者措手不及。就连经验丰富的市场观察者也罕见地用上了“

崩盘式跳水

”、“历史级暴跌”这样的词语来形容市场的剧烈波动。

01 暴跌全景

北京时间1月31日凌晨，全球贵金属市场经历了一场罕见的血洗。黄金和白银同时遭遇重创，但白银的跌幅更加惊人——盘中一度

暴跌超过36%

，创出历史最大日内跌幅。

国内金饰价格也出现了显著下跌，多个品牌一夜之间下调了上百元的报价。周生生足金从前天的1708元/克，下跌至1543元/克，两天内跌了

165元/克

。

市场的恐慌情绪迅速蔓延。记者在走访有“北京水贝”之称的天雅珠宝城时发现，成交一夜之间从火热降至冰点，观望情绪浓厚。在深圳水贝，部分料商甚至选择了“锁仓不出”。

02 三大诱因

这场历史性暴跌的背后，是多重因素的复杂交织。

首当其冲的是

美联储主席人选的变化

。特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席，此人被市场普遍视为“偏鹰派”人选。

市场担忧未来货币政策可能更趋紧缩，美元走强预期升温，而黄金作为无息资产，吸引力自然下降。

其次是

前期涨幅过大带来的获利了结压力

。2026年1月，黄金单月涨幅一度达到20%，白银涨幅更是惊人。

这种快速上涨积累了巨大的获利盘，一旦市场出现不利信号，这些获利盘便会迅速出逃，形成抛售压力。

第三个关键因素是

杠杆资金的踩踏效应

。近期，国内外主要贵金属交易所纷纷上调黄金期货交易的保证金比例。

当价格开始下跌，大量止损单被触发，便形成“平仓抛售→价格下跌→追加保证金→被动平仓”的恶性循环。

面对如此剧烈的调整，投资者最关心的问题是：现在是接盘的好时机吗？

市场分析人士给出了不同视角的答案。部分机构认为，

短期调整或许提供了“逢低买入”的机会

。早在去年12月，中金公司就曾指出，如果明年初金价发生明显回调，可能是逢低增配的机会。

同样在去年12月，富途牛牛组织的大宗商品圆桌对话中，专家们也曾表示“2026黄金‘逢低买入’逻辑不变”，按过去几年经验，“逢低是从高点回撤10%-15%”。

不过，也有分析师提醒需要警惕短期风险。中国商业经济学会副会长宋向清认为，2026年黄金价格整体将呈高位震荡、中枢上移态势，但

短期存在回调压力

。

04 后市展望

对于黄金的后市走势，专业机构和分析师普遍持审慎乐观态度。

中国外汇投资研究院研究总监李钢认为，尽管当前价位下波动性放大，需警惕美联储政策不确定性和获利回吐，但支撑因素仍然存在，包括全球去美元化、央行持续购金、地缘紧张和通胀预期。

中长期来看，多位专家认为牛市基础未变。国泰基金表示，

黄金的上行趋势仍未完待续

。货币宽松、黄金的避险属性以及全球去美元化趋势，仍是支撑黄金的中长期利好因素。

招商银行研究院也持相似观点，认为中长期看，黄金基本面逻辑稳固，牛市趋势未改。不过，他们也提醒短期在本月极端单边行情落地后，市场回调动能仍在累积。

投资者类型主要特征当前建议风险提示

长期配置型

投资周期长，注重资产保值可考虑分批买入，越跌越买避免一次性重仓，做好长期持有的心理准备

短期交易型

追求短期收益，风险承受能力较高控制仓位，谨慎操作，可等待市场企稳信号市场波动加剧，需防范杠杆交易风险

稳健型

风险厌恶，注重资金安全暂时观望，或通过黄金ETF等工具分散配置市场情绪尚未稳定，不建议贸然入场

值得特别注意的是，

实物黄金的购买和退货规则

。根据报道，实体金店一般购买离柜后就不接受退款退货。线上规则相对复杂，大多数平台和品牌都不接受投资金类产品如金币、金条的退货。

对于普通投资者，中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军的建议值得参考：

“不要搞‘赌博式投资’，不要抱有‘搏一搏’的心理，不要因为投资影响正常的生活开支”

。

市场的极端波动总是最考验投资者的理性。当恐慌情绪蔓延时，更需要冷静分析。黄金的本质属性未变——它仍然是全球央行储备的重要选择，也是个人资产配置中的避险工具。

站在历史的长周期看，每一次剧烈调整都可能成为下一次上涨的起点。当然，对普通投资者而言，

避免将所有资金放入“一个篮子”

，保持资产的多元配置，远比试图“抄底”某个单一资产更为重要。

当前金价剧烈波动，你是如何看待这次调整的？你认为现在是布局黄金的好时机吗？你更倾向于选择哪种黄金投资方式？欢迎在评论区分享你的观点和策略，也请把这篇文章分享给更多关心黄金投资的朋友。