黄金涨9年跌20年，涨跌背后的逻辑你了解吗？

黄金作为一种特殊的资产，价格波动背后藏着诸多经济与社会因素。今天我们就来聊聊70年代后黄金“涨9年跌20年”的涨跌史，看看其中的门道。

黄金的疯狂上涨：1971-1980年

1971年，美国宣布美元与黄金脱钩。在此之前，官方规定1盎司黄金可兑换35美元。这一脱钩直接引爆了黄金价格，到1980年，1盎司黄金涨到了850美元，涨幅高达2328%。

当时几乎全世界都在疯抢黄金，各路专家也纷纷鼓吹“黄金是对抗通胀的终极武器”，认为纸币会变成废纸，唯有黄金永恒。

黄金的持续下跌：1981-2001年

然而，从1981年到2001年，黄金价格从850美元跌到250美元，跌幅高达70%，连续20年下跌。这是为什么呢？主要有以下四大原因：

- 通胀得到控制：这20年里美国通胀控制得很好，平均CPI只有2%，大部分时间银行利率能跑赢通胀。相比没利息的黄金，存银行显然更划算。

- 信息革命与科技股牛市：人类信息革命兴起，经济持续高增长，科技股牛市吸引了全球资本，黄金被冷落。投资者纷纷转向股票市场，觉得买股票比买黄金强多了。

- 地缘冲突缓和：冷战结束后，全球不确定性锐减，黄金的避险需求大大降低。

- 央行抛售黄金储备：多国央行在这期间大规模抛售黄金储备，巨大的抛压严重打击了市场信心。

黄金涨跌的底层逻辑

其实，黄金的涨跌和科技革命、经济增长密切相关。只要人类新一轮科技革命兴起，带动经济持续高增长，就会出现以下连锁反应：

- 科技革命带来的经济增长往往伴随低通胀，通胀容易控制。

- 全球经济高增长，地缘冲突也会大大缓和，黄金避险需求降低。

- 各国会有很多新的投资方向，抛售黄金成为必然，因为掌握核心科技能持续创造价值，而黄金不能。

所以，有人调侃：“要是相信全世界冲突不断，人类迟早完蛋，就去重仓黄金。”

总结

黄金是一种暴涨暴跌的商品，买进节点非常重要，一旦买错，被套个20年也很正常。对于普通投资者来说，在投资黄金时一定要谨慎判断，找准时机。