4大利空突袭！30只黄金股无量跌停，现在能抄底吗？

2026年开年的A股，题材炒作的“过山车”行情让人猝不及防。商业航天股刚经历连续无量跌停，黄金板块就接棒重蹈覆辙，开盘即跌停的走势让散户根本没机会出逃。现在最关键的问题是：黄金股还会继续跌吗？被套住该怎么办？没进场的能不能抄底？

先看最直观的市场事实，2月2日早盘，黄金、白银相关个股集体“躺平”跌停。中国黄金以13.21元开盘，较前一日收盘价暴跌10.01%，全天换手率仅0.39%，巨量封单让股价纹丝不动。四川黄金、中金黄金、赤峰黄金等龙头股全部跌停，晓程科技跌幅更是接近20%。

不完全统计，当天有30只左右黄金有色股跌停或接近跌停，铜陵有色、莱绅通灵、锌业股份等跌幅都超过10%，云南铜业、山东黄金等也跌了近10%。这些个股普遍呈现无量跌停状态，主力资金单日净流出超85亿元，恐慌性抛售的特征十分明显。

3对比开年的火爆行情，现在的下跌更显惨烈。以中国黄金为例，1月23日股价还只有8.49元，到1月30日最高涨到14.85元，短短6个交易日涨幅超75%。整个黄金板块开年以来累计涨幅超30%，部分个股甚至实现翻倍，大幅偏离基本面后，回调压力本就巨大。

这种极端走势并非首次出现，此前商业航天股在短线炒作被打压后，多个龙头连续走出6个无量跌停，不少追高资金被套在高位。如今黄金板块重蹈覆辙，核心原因是4大叠加利空的集中爆发，而非单一因素导致。

第一个利空是美联储政策的预期逆转。2026年最新利率决议中，美联储维持3.5%-3.75%利率不变，还释放了“高利率持续更久、降息幅度低于预期”的鹰派信号。更关键的是，市场预期鹰派人物沃什可能接任美联储主席，直接引发美元指数反弹、美债实际利率上行。

对黄金来说，这是致命打击。因为黄金是零息资产，高利率环境下，持有黄金的机会成本会大幅上升。美元走强后，以美元计价的黄金吸引力下降，全球资金开始从黄金资产撤离，这个定价逻辑直接冲击了A股黄金股的估值。

第二个利空是国际金价的闪崩传导。伦敦现货黄金单日暴跌约9%，创下近期最大单日跌幅。国际金价是黄金企业的利润基石，金价大幅下跌直接压缩了企业的盈利空间，市场纷纷下调黄金股的盈利预期，股价自然同步深跌。

第三个利空是高位获利盘的集中出逃。开年以来黄金板块的暴涨，吸引了大量短线资金跟风炒作，板块处于严重超买状态。美联储政策信号成为导火索，前期获利的主力资金开始集中平仓，85亿元的净流出形成踩踏式抛售，无量跌停的格局就此形成。

第四个利空是行业本身的结构性问题。高金价背景下，金矿企业的开采成本也在上升，四川黄金就曾提示，地下开采可能导致生产成本增加，部分企业的利润率并没有随金价同步提升。同时，一些缺乏基本面支撑的“伪黄金股”在炒作退潮后，资金加速撤离，进一步加剧了板块下跌。

更值得注意的是资金流向的变化，部分资金从股市的黄金股撤离后，转向了实物黄金或黄金ETF，导致股市内的资金被分流。这种资金结构的调整，让黄金股的下跌缺乏承接盘，无量跌停的态势难以缓解。

从技术面来看，黄金板块的下跌趋势还在延续。以中国黄金为例，股价从14.85元的高点暴跌后，已经跌破5日均线和10日均线，短期没有任何支撑迹象。板块整体成交额虽然放大，但都是恐慌性抛盘带来的量能，并非承接资金进场。

短期趋势判断很明确：黄金股仍有继续下跌的压力。判断止跌的第一个标尺是成交量，只有当跌停板上的封单被打开，单日成交额较当前放大3倍以上，才可能出现短期企稳；第二个标尺是国际金价，伦敦现货黄金需站稳关键支撑位，不再出现大幅波动。

中长期来看，黄金股的投资价值也在下降。如果美联储维持高利率周期超预期，黄金的机会成本将持续高企；若全球经济实现软着陆，通胀回落，黄金的避险与抗通胀需求会大幅萎缩，资金会转向盈利改善的股票或高增长新兴产业。

现在最关键的操作问题：被套住该怎么办？没进场的能不能抄底？对已经被套的投资者来说，无量跌停状态下很难出逃，建议等待跌停板打开后，观察反弹力度再做决定，若反弹未能站上10日均线，需及时减仓控制风险。

对还没进场的投资者，现在绝对不是抄底的好时机。当前黄金股的估值仍处于高位，中国黄金的市盈率（TTM）仍有54.43倍，远超行业平均水平。在利空未完全消化、下跌趋势未改变的情况下，抄底很可能抄在“半山腰”。

还有一个需要警惕的点，部分黄金企业本身存在经营风险。比如四川黄金仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，资源储备相对较少，还面临安全生产和成本上升的风险，这些基本面问题在下跌行情中会被进一步放大。

不过也不用过度恐慌，黄金作为传统避险资产，长期仍有配置价值。但短期来看，必须等待三大信号出现才值得关注：一是美联储释放明确的降息信号，二是国际金价企稳回升，三是板块成交量温和放大且龙头股止跌。

对比其他板块，当前资金正在从题材炒作转向有基本面支撑的领域，电力基建、核心赛道龙头等板块更具吸引力。黄金板块的暴跌也给投资者提了个醒，脱离基本面的题材炒作风险极高，追高需谨慎。

现在的黄金板块，正处于利空集中释放的阶段，无量跌停的走势还没看到明确的止跌信号。大家觉得黄金股还会跌几个跌停？哪些信号出现后才值得考虑进场？或者你有什么应对这种极端行情的技巧？欢迎在评论区分享你的看法。

以上仅为个人观点，不构成投资建议，仅供参考。股市有风险，投资需谨慎，所有投资决策均由投资者自行作出并承担相应风险。