紫金矿业为何能成2025年预增王

紫金矿业能成为2025年预增王，核心原因是主要矿产品实现了量价齐升，同时其全球化布局和运营效率提升进一步放大了利润。这家矿业巨头预计2025年净利润高达510亿元至520亿元，同比增幅约59%至62%，在已披露业绩预告的公司中名列榜首。

业绩爆发的直接动力，是产量与价格的双重增长形成了强大的乘数效应。在产量端，2025年紫金矿业的

矿产金产量约90吨

，较2024年增长超

23%

；

矿产铜（含权益）产量约109万吨

，也实现了稳步增长；更惊人的是当量碳酸锂产量，从2024年的261吨猛增至约

2.5万吨

，成为新的增长极。

在价格端，全球大宗商品市场迎来牛市，公司主营的矿产金、矿产铜销售价格同比显著上升。其中，国际金价全年涨幅超

67%

，LME铜价涨幅达

42%

。产量增加与价格上扬共振，直接推高了营收和利润空间。

“量价齐升”的背后，是公司通过精准的海外并购，持续扩大现实产能和资源储备。2025年，紫金矿业成功交割了多项优质在产资产：

完成对加纳

阿基姆金矿

100%权益的交割，该矿年均产金约

5.8吨

。完成对哈萨克斯坦

瑞果多金矿

的交割，该矿年均产金约

5.5吨

。

这些并购不仅直接贡献了黄金产量，更凸显了其全球资源整合能力。更重要的是，紫金矿业并非单一的黄金企业，而是构建了覆盖

金、铜、锂

等多资源品种的矩阵。这种多元化布局有效对冲了单一金属的周期波动风险，让公司在贵金属牛市和新能源金属需求增长中都能抓住机遇。

除了外在的“量价”因素，内在的运营优化同样关键，它确保了涨价带来的利润能更多地留在公司口袋里。2025年前三季度，紫金矿业的

矿山企业毛利率攀升至60.62%

，

综合毛利率达到24.93%

，同比均有显著提升。这源于持续的技术改造与成本控制。

同时，一批世界级项目进入关键节点，为未来增长铺路：

西藏巨龙铜矿二期

改扩建工程成功联动试车，达产后年矿产铜将达30万~35万吨。由公司主导运营的

卡莫阿冶炼厂

进入试生产阶段，这是非洲最大的铜冶炼厂，达产后每年可节约巨额运输费用。

这些举措在行业高景气期进一步优化了盈利质量。

因此，紫金矿业的登顶并非单纯靠“天时”运气，更是其长期战略执行与运营能力在顺周期中的集中兑现，这为其后续增长提供了确定性。